主题: 上海电力09年报点评:扭亏为盈
2010-05-03 10:13:14          
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主题:上海电力09年报点评:扭亏为盈


   公司公布09 年报:实现营业收入111.04 亿元,同比上升1.45%。
   全年实现归属于母公司的净利润3.84 亿元,每股收益0.1793 元,加权平均净资产收益率6.88%。
   从电量需求情况看,公司今年第一季度电量完成情况并不乐观,机组平均发电利用小时数下滑。为确保2010 上海世博会顺利召开,电网需增加市外来电从而增加市内机组备用率,影响发电机组利用率。
   从煤炭价格情况看,煤炭价格高位震荡,公司第一季度的业绩因煤价上升又出现了亏损。虽然3 月份起煤价有所下降,但全年煤价走势不确定性仍很大,这是影响公司业绩的关键因素。
   浙江天台山风电场项目,安装1 万千瓦左右风力发电装机,即14 台国产750kw 级风力发电机组,总装机规模为10.5MW,动态总投资为10013.38 万元,公司、华仪电气股份有限公司、浙江省天台县天发能源有限公司分别按51%、43%、6%的比例共同出资建设,项目资本金约占动态总投资的30%。目前已建成投入运行。
   上海上电漕泾发电有限公司两台100 万千瓦级超超临界燃煤发电机组项目,目前处于在建阶段。上海电力、中国广东核电集团有限公司、申能股份有限公司、安徽省能源集团公司分别按14%、51%、20%、15%的比例共同投资设立项安徽芜湖核电有限公司,进行安徽核电站一期工程的前期项目开发、申报等工作,首期注册资本金为2 亿元,上海电力出资2800 万元。
   由于燃料电力生产业务的主要成本之一,燃料价格出现上涨的可能性较大,将导致公司盈利能力的降低,但同时,下半年也存在电价上调的可能,我们给予上海电力中性评级。

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