主题：东方航空：2010年业绩预增点评

16.67% 7.14%
报告日昨收盘价: 6.74 目标价: 8.96 上涨空间: 32.94%
价值评级 给与公司“推荐”评级。

事件：
当前价格： 6.68
公司近日公告，公司2010年归属于母公司所有者的净利润约为2009
年的10倍左右。
业绩预增低于预期 按照公司公告 2010 年净利润较 2009 年预增 9
倍计算，公司 2010 年全年净利润约为 54 亿元左右（2009 年 5.4
亿净利润），折合每股收益 0.48 元；公司第四季度单季盈利仅为
3 亿元，占全年净利润不到 6%，低于我们的预期；
2011 年来沪旅游的人数可能是负增长 2010 年上海世博会参观人
数超过 7300 万人次，创造该展会历史记录；2008 年和 2009 年来
沪旅游人次年增幅分别为 1.2%和 1.3%，而截至 2010 年 11 月来沪
旅游人次已达到 2009 年的 1.3 倍，全年旅游接待人次数有望同比
增加 36%左右；10 年接待人数的优异表现，可能会透支 2011 年上
海作为旅游目的地的需求，从来会部分影响公司明年的业绩表现；
2011


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