主题：东方航空：1 季度主营利润同比增长约30%

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报告日昨收盘价: 6.17 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持“增持”的投资评级。

1 季度主营利润同比增长约 30%
2011 年 1 季度 EPS 同比增长约 29%：东航在 1Q2011 年实现 EPS 为 0.09
元，较去年同期 0.07 元同比上升约 28.57%，其中由于航空主营产生的 EPS
约为 0.032 元；较去年同期 0.024 元同比上升约 29.60%；由于营业外收
入产生的 EPS 约为 0.014 元；由于人民币升值产生的 EPS 约为 0.033 元，
由于投资收益产生的 EPS 约为 0.002 元，由于公允价值变动产生的 EPS
约为 0.01 元，由于主营业务产生的 EPS 略好于我们预期。
2011 年 1 季度主营利润同比增长约 30%：2011 年 1 季度东方航空实现主
营业务税前利润 3.76 亿元（未考虑营业外收支、投资收益，扣除汇兑净损
益影响），从 2003 年以来的东航主营业务税前利润数据序列可以看出，在
2011 年 1 季度主营业务税前利润远创历史同期最好水平。
2011 年 1 季度毛


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