主题：东方航空在内地航空股中贝塔值最高

5月3日消息，美银美林表示﹐东方航空(3.64,0.19,5.51%,实时行情)(0670.HK)将继续得益于其并购了前竞争对手上海航空﹐而国内航空市场竞争环境温和﹐燃油附加费机制可令东方航空转嫁80%的燃油成本﹐从而维持利润水平。维持东方航空买入评级﹐目标价为4.35港元。维持东方航空2011财年净利润预期为人民币48亿元﹐与2010财年创纪录的利润水平一致。

　　该行补充说﹐东方航空的股本基数小(2010年底的净债务权益比为376%)﹐在内地航空股中贝塔值最高﹐但这一因素也导致东方航空的利润能见度最低﹐而且2011年情况将更加复杂﹐因为东方航空将侧重于消除上海航空的留下成本﹐这一能力存在很大的不确定性。



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