主题：信达国际：建议趁低吸纳中国东方航空

　　中国东方航空早前宣布向母公司出售房产业务，完成后，东航剥离非核心业务，除可专注于主业外，亦可增加营运资金。

　　内地三大航空公司去年首三季的客座率由79.3%至83.2%不等，当中又以国内的客坐率较高，平均客座率达80%以上，相信内地经济持续增长，有助国内增长及抵销国际的下跌。不过，航空股仍要面对欧债危机引发的环球不景气问题外，还要面对国际油价进一步走高，及欧盟今年1月1日起实施碳税，市场普遍预期可以将成本转嫁至消费者身上。三大航空股之中，南航(01055)及东航(00670)国内航线较多，除了外来风险较低外，还能受惠高铁发展放缓。


　　发改委发布早前表示，今年春运期间，初步预测，全国旅客运量同比增长9.1%，其中铁路旅客运量按年增长6.1%，同期民航旅客运量增速略高於铁路，增幅为7%，或反映内地年中的动车事件后，旅客对高铁运输的信心未完全回复，导致旅客流量转至以陆、空两路。

　　随着春运旺季临近，加上东航上月营运数据理想，而集团第三季为内地三大航空股中，唯一能保持盈利增长动力，纯利按年升4.85%，较国航倒退26%同南航增长放缓至2.99%优胜。东航现价相等于明年预测市帐率1.0倍，虽然略高于同业约0.9倍的平均估值，唯其预测市帐率，低于近两年平均1.6倍的历史市帐率，反映其盈运质素持续改善。股价近日跌至2.50元水平现支持回升，于技术指标改善下，有利股价反弹，建议趁低吸纳。


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