主题：瑞银证券：维持东方航空“买入”评级字号

东方航空日韩航线反弹有望推动主业增长
　　由于受到日本事件影响，我们预计，占公司国际航线利润重要比例的日韩航线2011年贡献利润将明显低于2010年。2011年12月起日韩航线运力已基本恢复，而且需求也已同比增长，4月至10月是日本的传统旺季，2012年4月起日本航线旅客量将有明显发弹、票价将明显提升，加之公司或将加密日本韩国航线，我们预计2012年日韩航线利润较2011年会有明显提升。我们预计，由于欧美经济仍然疲软，2012年公司将不新开欧美长航线，并会在部分亏损较大的长航线上进行减班处理，这将有助于公司避免国际市场萧条时期亏损的扩大。我们将公司2011-13年每股收益从0.51、0.50、0.53元下调至0.45、0.37、0.41元，维持“买入”评级。（瑞银证券 陈欣S1460511050002）


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