主题：华意压缩三季报业绩预增320%

截至昨日，华意压缩(6.42,0.58,9.93%)本周明显放量上涨，周涨幅18.94%，最新价为5.84元，市盈率（TTM）31.22倍，公司10月平均成交额是9月平均成交额的7.24倍。公司预计2012年1月-9月净利润同比增长280%-320%，原因是公司出口业务保持较高的增长幅度，同时公司通过调整产品结构，小型化、高效化等技术含量高的压缩机产品销售比重增加，铜、钢等主要原材料价格较去年同期有一定幅度下降，产品毛利率较去年同期上升，公司净利润增加。

　　业绩大幅提升

　　 公司总部位于瓷都景德镇，专业生产用于冰箱、冷柜、饮水机、制冰机及除湿机等制冷电器的各类压缩机。公司制造的压缩机各项技术指标均达到国际先进水平。

　　 公司中报中显示，公司每股收益0.1402元；每股净资产1.9238元；每股公积金0.7954元；每股未分配利润为-0.0062元；每股经营现金流为0.1063元；主营收入同比增长0.48%；净利润同比增长195.35%；净资产收益率为7.57%。中期公司压缩机实现营业收入27.70亿元，同比增加3.37%；毛利率13.41%，增加4%；配件实现营业收入110.51万元，同比减少57.67%，毛利率8.41%，同比减少6.29%。其中配件营业收入减少主要是由于公司子公司虹华部件公司报告期为满足公司内部配套需要，从而减少了配件的对外销量。

　　 公司2012年10月11日公告称，预计2012年1-9月净利润同比增长280%-320%（去年同期净利润1918.88万元）。原因是报告期内，公司出口业务保持较高的增长幅度，同时公司通过调整产品结构，小型化、高效化等技术含量高的压缩机产品销售比重增加，铜、钢等主要原材料价格较去年同期有一定幅度下降，产品毛利率较去年同期上升，公司净利润增加。

　　 另外，从今年中报显示的股东持仓情况看，前十大流通股东中易方达基金(微博)持有423.07万股（上期持有300.98万股），泰康人寿保险持有247.86万股（上期持有866.61万股）。股东户数增加2.72%，筹码集中度较上期略有分散。

　　海外市场潜力巨大

　　 公司业绩的增长，离不开子公司的助力。公司持有加西贝拉压缩机53.78%股权，该公司主营生产冰箱、冰柜压缩机、压缩机配件及售后维修服务。已分别与德国西门子、瑞典伊莱克斯、西班牙法格等国内外一批一流冰箱企业建立了长期战略合作关系。2010年5月，加西贝拉压缩机以自筹资金13350万元，实施嘉兴工厂配套（一期）项目、嘉兴工厂三期扩产项目和年度常规技改项目。上述项目实施后，可增加配套电机年产300万套，新增新品高效压缩机年产250-300万台。2012年2月披露，加西贝拉高新技术企业资格复审获得通过。按照政策，加西贝拉自获得高新技术企业认定后三年内（2011年至2013年），所得税税率将按15%的比例缴纳。该公司2012年1-6月实现净利润6460万元。

　　 此前，2012年7月公司以270万欧元的报价中标收购全球第四大轻型商用压缩机制造商Cubigel公司的资产。Cubigel公司成立于1962年，工厂位于西班牙，其轻型商用压缩机全球市场占有率约10%，在欧洲轻型商用压缩机市场份额超过20%。公司拟在西班牙设立控股子公司，以该控股子公司为载体受让中标资产、支付对价，开展境外商用压缩机运营。（该事项还需取得相关部门的批准，存在不被批准的可能性）。2012年8月，董事会同意在西班牙设立全资子公司，注册资本800万欧元。中文名暂定为优利达压缩机有限公司。

　　 方正证券(微博)(4.44,0.02,0.45%)认为，考虑到公司在国内冰箱压缩机的龙头地位，给与公司2012年35倍的估值，合理股价7元左右，给予公司“增持”评级。

　　统计显示，昨日，莲花味精(2.87,-0.07,-2.38%)位于个股涨幅榜第一位，涨幅为10.11%。从其市场表现来看，莲花味精大单净流出1731.07万元，最新收盘价为2.94元。

　　 统计显示，昨日，金杯汽车(3.13,-0.03,-0.95%)位于个股涨幅榜第二位，涨幅为10.10%。从其市场表现来看，金杯汽车大单净流入39.51万元，最新收盘价为3.16元。

　　 统计显示，昨日，海鸥卫浴(5.23,-0.14,-2.61%)位于个股涨幅榜第三位，涨幅为10.04%。从其市场表现来看，海鸥卫浴大单净流入2159.40万元，最新收盘价为5.37元。

　　 统计显示，昨日，大冷股份(7.89,-0.45,-5.40%)位于个股涨幅榜第四位，涨幅为10.03%。从其市场表现来看，大冷股份大单净流入4.57万元，最新收盘价为8.34元。

　　 统计显示，昨日，三力士(8.98,0.20,2.28%)位于个股涨幅榜第五位，涨幅为10.03%。从其市场表现来看，三力士大单净流入1110.049万元，最新收盘价为8.78元。

　　 统计显示，昨日，信隆实业(5.00,0.28,5.93%)位于个股涨幅榜第六位，涨幅为10.02%。从其市场表现来看，信隆实业大单净流入1273.63万元，最新收盘价为4.72元。

　　 统计显示，昨日，大智慧(4.96,-0.09,-1.78%)位于个股涨幅榜第七位，涨幅为10.02%。从其市场表现来看，大智慧大单净流出2006.78万元，最新收盘价为5.05元。

　　 统计显示，昨日，天业股份(8.18,-0.61,-6.94%)位于个股涨幅榜第八位，涨幅为10.01%。从其市场表现来看，天业股份大单净流入1149.54万元，最新收盘价为8.79元。

　　 统计显示，昨日，长春高新(58.96,0.71,1.22%)位于个股涨幅榜第九位，涨幅为10.01%。从其市场表现来看，长春高新大单净流入9637.63万元，最新收盘价为58.25元。

　　 统计显示，昨日，大元股份(14.07,0.00,0.00%)位于个股涨幅榜第十位，涨幅为10.01%。从其市场表现来看，大元股份大单净流出1.00万元，最新收盘价为14.07元。（莫迟 整理）



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