主题：白云机场：业绩稳增长 关注资本开支预期

　瑞银证券

　　2012年冬春航季，公司高峰小时起降将从58架次上调至65架次(+12%)，优先国际航线使用；扩建工程投资188.5亿元，预计，项目出资方可能是：1、集团：中短期对股份公司业绩无影响，扩建工程投产后或将采取定增方式注入股份公司；预计2012-2014年公司EPS0.69/0.78/0.85元，基于瑞银VCAM工具进行现金流贴现绝对估值，在WACC7.2%假设下得出目标价7.04元，考虑到股份公司可能出资承建扩建工程，给予公司“中性”评级。




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