主题：华意压缩：目标价5.7元

公司第三季度实现营业收入16.1亿元,同比增长22.49%;实现归属于上市公司股东净利润3436.2万元,同比增长809.64%。从前三个季度来看,公司利润增长明显,同比上升316.28%。随着下游家电行业需求企稳以及自身产品竞争力提升,我们认为未来公司发展潜力巨大,特别是2013年业绩有望维持高速增长。

　　公司成功并购西班牙CubigelCompressorsS.A.公司的相关资产,从技术上进一步提升商用压缩机的竞争力,实现公司的产品结构升级。Cubigel是全球第四大轻型商用压缩机生产商,其良好的品牌形象以及巨大的渠道也有助于公司加强自身品牌建设和进一步开拓海外市场。

　　我们预计公司2012-2014年度EPS分别为0.26元、0.38元、0.49元,考虑公司未来良好的市场扩张能力及行业领先地位及可比公司平均PE22X,目标价5.7元,给予“增持”评级。

　　方正证券


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