主题：江铃汽车期待新全顺带来业绩改善

公司2012年实现营收174.7亿元，归属上市公司股东净利润15.2亿元，同比下滑18.9%，每股收益1.76元。受行业竞争加剧影响，主力盈利车型全顺市场份额持续下滑，预计在新一代全顺投放前，局面难有改观。目前公司估值在整车股中具备一定吸引力，但是短期业绩改善空间有限，期待宏观经济进一步复苏和新全顺上市带来改善。维持“推荐”评级

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