主题：东北证券：市场情绪和形态收敛 尚需时间以待变局

告摘要：



昨日(15日)市场震荡回落，上证指数下跌1.12%、收于2024点。



创业板指数下跌1.94%、跌幅大于主板、收于1253点。板块方面，除了油气管网升级主题为正外，其他均表现不佳。今年以来上证指数窄幅波动，一直在2000-2150的区间内运行，且呈现进一步收敛态势、市场面临着一定方向性选择的要求。对于短线市场而言，今日是股指期货交割日、又逢券商大会，市场预计虽有波动、但料将仍处于三角形收敛的过程中，变局可能还需1-2周时间。



理由：



1、从市场行为看，投资者参与整体以存量资金为主、高抛低吸并不断有所磨损。因为，周一大涨后笔者考察了投资者的操作动向：机构动作不大，受老鼠仓等影响，基金仓位变化不大；私募有少许跟随、但力度也较小；价值投资者也出现了投机倾向，体现为50ETF、深100ETF等的份额，在上周有申购、但周一大涨后略有回落，即价值投资者也出现了波段的倾向。同时，成交量放大并不明显、上证千亿也未达到，因此，可能是原有客户的保证金的波动、奇袭性行情。



2、市场形态呈现收敛、投资者的情绪也在反复波动磨损中趋于低迷，股票市场显然不在状态。同时，券商大会、预计肖钢主席不参加，市场对券商大会的期待也有所减弱。笔者在昨日的点评中，也认为“券商大会召开在即，券商板块仍有机会尤其是在最近2个交易调整之后”，因此，在当下大的驱动因素不多的情况下，券商板块是交易性和投资性兼具的板块、预计这2个交易日调整后，仍有机会。



后市整体形态偏于收敛，信念决定操作、政策决定方向；在政策未有显著变化之前，跟随趋势、对安全边际较高的板块做逢低吸纳，在脉冲行情出现时逐步兑现，可能是短期市场的主要腾挪手段。板块方面，除了券商板块外，一些低估值的高端装备包括重工、机械等，以及军工板块，是资金关注点；同时，困难之下，要有信念，符合产业发展方向、业绩较好的成长股，伴随着市场的洗涤，未来仍将是中国经济和股市的希望所在。

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