主题：“增持新规”最先获益者

8月27日晚上发布《上市公司收购管理办法》修改方案后第一天，有研硅股（600206）的控股股东便在二级市场买入该股。受此利好的推动，此后有研硅股一路上扬，本周登上了荐股榜榜首。本周，上证综指再创新低，昨天曾一度被打压到2064.29点，创出了近阶段的历史新低。大盘一周跌幅达5.57%。然而，有研硅股在本周却持续保持良好走势，五个交易日仅一天收阴，周涨幅高达12.24%。

　　大股东增持助推股价

　　力推有研硅股的九鼎德盛分析师朱慧玲表示，有研硅股具有市场炽热的太阳能题材。公司处在多晶硅(半导体集成电路和硅太阳能电池的基础材料)产业链条的中间。大股东为北京有色金属研究总院，主营单晶硅、锗化合物半导体材料的研究、开发和生产，其主导产品单晶硅为太阳能电池重要原材料。

　　近期受“证监会新规”影响，大股东北京有色金属研究总院的大量增持，使得股价一路攀升，在弱势中取得了良好的表现。

　　今年8月27日，中国证监会公布了《关于修改〈上市公司收购管理办法〉第六十三条的决定》，允许大股东自由增持不超过上市公司已发行股份2%的，需要向证监会提出豁免申请的，可“先斩后奏”，即由“事前申请”改为“事后申请”。8月29日，沪深证券交易所分别发布了《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》。

　　有研硅股在8月30日披露，公司控股股东北京有色金属研究总院已通过二级市场增持公司股份22.724万股，该研究总院还拟在未来一个月内投入不超过500万元（含已增持金额）从二级市场上以不超过8元的价格继续增持公司股份。

　　朱慧玲表示：“大股东通过增持，释放出看好上市公司前景的信息。”此外，她还表示，大股东增持体现的是其基本面利好。从技术面来讲，有研硅股在此前就表现出了走强的趋势，底部在前期就已经开始放量，由于其流通盘较小，一旦有机构介入很容易将股价拉升。

　　短期成本压力尚存

　　在经过连续两周的上涨后，有研硅股后市将走向何方？朱慧玲认为，上涨空间依然存在，但是还要看大盘趋势。她建议投资者不要追高，获利者可以逢高减磅。

　　从短期来看，虽然业绩依然处于增长通道，但是成本压力在增大。国都证券研究员姜瑛表示，有研硅谷的主要产品为4-6英寸硅片，但2008年行业依然不景气，需求有所下降，同时多晶硅价格上涨导致产品利润率下降，短期内盈利能力不强。

　　据了解，由于太阳能光伏产业对多晶硅的需求巨大，且产能不足，目前仍然供不应求，因此多晶硅价格仍在持续上涨，这样则大大增加了像有研硅股这类公司的成本压力。姜瑛指出，有研硅股目前主要是以长单方式来获取多晶硅，订单价格低于现货市场400美元/公斤的价格，但价格也在上涨，在多晶硅供需缺口依然很大的情形下，短期内公司的成本压力依然存在。

　　相比之下太阳能单晶硅需求旺盛，同时由于原材料紧缺而产能不足，产品存在提价的空间，因此利润率较高，可以提高公司的盈利能力，未来依然是公司成长的动力，增发后产能扩大将继续保持高速增长。天相投资顾问有限公司预计有研硅股今年全年太阳能硅单晶能实现收入4亿元，毛利约4000万元。

　　此外，朱慧玲还补充表示，12英寸硅片是公司未来的看点。12英寸硅片是目前需求最为旺盛的尺寸，利润率很高，目前国内掌握12英寸硅片生产技术的其他企业仍然没有。公司定向增发完成后，如果12英寸硅片的成品率能够达到较高的水准，同时产能从目前的1万片达到增发预计的24万片，将大大提高公司的盈利能力和收入规模。




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