主题：东北证券：高伟达估值区间为35元-40元

公司主营业务是向银行、保险、证券等金融企业提供IT 解决方案、IT 运维及系统集成服务，在金融行业实现了综合性、一站式的信息化解决方案。

　　公司的主打产品包括信贷管理系统、核心业务系统、客户关系管理系统(CRM)、企业级客户信息整合系统(ECIF)，主打产品实施案例多、系统规模大，技术水平业内领先，再加上公司的其他产品，构成了公司银行业IT 解决方案业务的完整产品库，可以覆盖银行业IT应用的主要领域。

　　公司积累了一批以银行业为主，涉及保险、证券、基金和能源等行业大中型企业的优质客户，具有丰富的项目实施和管理经验，并建立了全国性的营销和服务网络。

　　2012-2014 年，公司实现营业收入75,870.65 万元、110,109.92 万元 、99,593.06 万元，同比分别增长15.66 %、45.13% 、-9.55%；实现归属母公司股东的净利润5,266.83 万元、5,323.64 万元、6,608.09万元，同比分别增长2.83% 、1.08 %、24.13%。

　　公司发行A 股所募资金将用于银行业IT 整体解决方案、保险业IT 整体解决方案、证券业客户营销与服务整体解决方案、云计算数据中心一体化运营管理平台和基于大数据的金融业客户体验与分析管理平台等项目。

　　预测公司2015-2017 年发行后摊薄EPS 为0.64/0.76/0.90 元，二级市场合理的估值区间为35 元-40 元，对应2015 年PE55-62 倍。

　　风险提示：市场竞争过于激烈、公司业务发展及业绩增长不达预期等



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