主题：中国卫星：增长符合预期 维持增持评级

　卫星应用业务快速增长。公司卫星应用业务快速发展，通信广播、导航、遥感、综合应用业务进展顺利，占公司收入的比重逐步增大。报告期内公司设立西安恒星，成为公司卫星应用业务发展的另一载体。预计2008年公司卫星应用业务收入在7.85亿元左右，成为公司利润快速增长的另一引擎。

　　投资评级与估值。维持2008，2009和2010年公司EPS分别为0.54，0.74和0.97元，对应的PE分别为22倍、15倍和12倍，维持增持评级。



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