主题：美的集团：科技进阶“人机新世代”

投资思考：最低估的“科技30”。美的2018 战略发布会分享了对未来的洞察：人与机器将转变为更深入更融合的协作关系，进入“人机新世代”。预期仅单一智能环节Kuka 在2020 年的收入体量即可达到45-55 亿欧元。美的战略进阶科技与高端制造龙头，给予20-25xPE,对应目标市值中枢4800 亿，目前仍是最低估的“科技30（招商策略研究发布）”个股。

前瞻布局“人机新世代”。引进机器人打造无人工厂仅是表层，智能制造最重要的本质是基于大数据的分析和打通，让所有业务的互联互通，研发、供应链、生产、物流、销售及售后，包括消费者这些过去相对的独立的环节。美云智数总经理谷云松表示，智能制造需要软件和硬件的整体结合，我们看到许多机器人的自动化生产线虽然壮观，但缺乏整体软件计划调度系统就变成了无大脑的自动化，没有整体高效可言，美的能提供最全面的智能制造软硬件套件。美的携手全球领先的机器人库卡，深入布局大数据及AI 技术的研发和创新，逐步形成能适应各类复杂生产应用场景的自动化及商业解决方案，为进一步实践智能制造的人机共协创想夯实了基础。

软硬兼施，构建工业互联网闭环。据咨询机构IoT Analytics 的统计，预计2021年工业互联网平台市场规模将达到16.44 亿美元，这对于拥有全价值链实践的美的来说，优势无可比拟。目前，通过软件和硬件协同联通七大环节，美的现有的云平台解决方案已经可以支持1 万多种产品在全球40 多个基地生产和运作，能够为多层加工、复杂加工提供灵活的解决方案。同时，美的成立的独立公司美云智数，也已经向其他行业和公司输出成熟产品与解决方案，并已应用于长安汽车、商宝时得、永辉超市等众多企业。

致力成为中国制造业灯塔。美的每年投入近1 亿人民币，建立了家电行业中规模最大的人工智能团队，深入研究如何最大限度地消除人机交互之间多余的载体（大部分智能家电只是把产品的操作转移到了手机端的“伪智能”）。美的机器人公司总经理Olaf Gehrels 表示“我们不会止步于制造，机器人未来会是物流运输、医疗复健，甚至是智慧家庭中重要成员。” 美的将融合利用工业4.0,大数据，物联网，人工智能等技术，成为中国制造业的灯塔，引领人机交互。

风险提示：原材料价格和汇率波动超预期、转型效果不及预期。

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