主题：楚天高速：地区经济好于预期 增长态势不改

公司近日公布年报，2008年实现营业总收入7.17亿元，同比减少1.22%；实现营业利润4.02亿元，同比略微下降0.5个百分点；实现利润总额4.04亿元，同比增加了0.17%；实现归属母公司股东的净利润3.02亿元，同比增长12.67%。公司拟以2008年12月31日总股本93,165.25万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.3元（含税）。
　　2008年湖北省完成生产总值11330.38亿元，增长13.4%，比我们预计的情况要好。全省工业生产增长较快，规模以上工业实现增加值3842.33亿元，比上年增长21.6%。
　　2009湖北交通计划完成固定资产投资325亿，全省高速公路通车总里程达到3278公里。新线开通后，一方面公司所经营高速公路受路网效应将对车流量有诱增效应，另一方面也将面临分流的风险。
　　从2008全年的车流量及2009年一季度的车流量数据来看，虽然各项数据增速有所下滑，但仍然增长态势不改。随着国家宏观调控政策的逐渐落实到位，省内及周边经济逐步好转，相信公司下季度数据将出现回升的迹象。
　　沪渝高速公路将于09年内全线贯通，川渝与湖北之间公路的沟通不畅的情况将得到较好缓解。未来在四川重建、西部开发的带动下，区域间的经济合作也将不断加强，未来将给公司带来一定的车流增量。
　　报告期内公司实成功取得麻竹高速公路大悟至随州段项目投资人资格。此段高速公路全长83.285公里，投资估算为人民币38.30亿元，建设工期42个月，建成后收费期限拟为30年。该项目的建设虽短期内将可能降低公司赢利能力，但长期来看则为公司未来发展奠定基础。
　　预计公司09、10年能够实现基本每股收益0.39、0.46元/股，按照4月22日的收盘价4.91元计算，目前公司股价市盈率为12.58、10.67，参考行业及公司所处的细分市场，给予公司增持评级。


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