主题：中信银行：BBVA增持H股点评


BBVA从中信集团购买19.24亿股该行H股股份，西班牙对外银行对中信银行的持股量，将由10.07%升至15%；中信集团的持股量则由67.26%摊薄至62.33%。受此刺激，中信A股价于12月4日上午11:01分涨停。
　　增持举动超出预期。由于中信银行H股的短期投资价值有限，西班牙对外银行增持对其话语权没有决定性的影响，所以市场之前预期BBVA不会增持。

　　西班牙对外银行的此次增持，旨在与中信银行合资的公司中寻找更大的话语权，像消费信贷公司这类创新型公司，BBVA可以有所作为，投入更大的精力，这是一种非常务实的举动。

　　西班牙对外银行与中信银行将保持长期合作关系，将在资本市场、公司业务、养老金业务、风险控制以及员工培训等方面进行合作。

　　在中资银行之外，西班牙对外银行的此次增持也反映了国际资本对中国银行业的信心。在外围大行对明年仍有担心的氛围中，国内银行业却被国外战略投资者普遍看好。明年银行行业增长预计在22%左右，依然维持对中国银行业2010年强于大市的判断。

　　预计中信银行09、10、11年的每股收益分别为0.36、0.44、0.52元人民币，参照今年的PE投资价值已经相对有限，维持对其中性的评级，目标价位8元人民币。


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