主题：中国铁建毛利趋稳定



　　由于美元上周五强势反弹，令国际金价及油价大幅下挫，加上周边股市普遍偏淡，本港恒生指数(22111.66,-213.30,-0.96%)昨日刚开市并没能追随A股上升，早盘下跌110点，收报22325，下跌173点或0.77%，全日成交609亿元。

　　港股上周已完全收复迪拜世界债务事件后急挫的失地，恒指上周反弹1363点，短期继续上涨动力不足，其次临近年末，投资者落袋为安意愿加强，多头在高位入市的兴趣减弱，尽管美股继续造好，但恒指将会高位震荡，短期内较难有大的行情。

　　由于内地本周新股发行活动频繁，令资金方面有压力，考虑到内地近期新基金发行明显加速，故预计内地股市本周振幅将较大，从而压制中资股涨幅。

　　本周是11月份重要经济资料公布的密集期，市场对于资料公布后相关的政策调整相当关注。在相关资料公布之前，预计短期内市场还将维持震荡格局。

　　是次个股推荐为中国铁建(10.02,-0.16,-1.57%, 01186)：公司公告目前在迪拜有6个项目正在建设和迪拜世界没有业务往来，迪拜世界违约事件对公司没有影响。

　　中铁建在拓展海外业务方面较为激进。上半年公司海外收入占总收入的5.6%。首3个季度，公司新签合同3896亿元人民币，按年增长80.3%。公司已经完成全年新签订单计划，其中海外新签订单占14.3%。

　　至于中铁建公司首3季度业务低于预期，主要是由于合同价格调节滞后导致毛利压缩。预计第4季度毛利趋于稳定，明年将缓慢回升。


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