主题：中国神华：高盛给予买入评级 目标价48港元


　　高盛上调秦皇岛2010年现货煤价5%至每吨750元人民币，即按年有25%升幅;合约价升幅预期维持15%， 该行认为中国神华(37.45,-0.55,-1.45%, )[01088.HK]及中煤能源(13.6,-0.30,-2.16%, )[01898.HK]合约比重较大，2010年盈利潜在提升2%-7%，中煤目标价调升6%至17港元，评级“买入”;A股“中性”，目标价升7%至14.5元人民币。中国神华“买入”目标价维持48港元。

　　报告指，国内现货热煤价上周再升4%至每吨730元人民币，较首九个月平均升26%;电企库存仅12日，低过季节性正常水平20%。三大基调显示煤炭业上升周期未变，包括小型煤矿供应紧张;铁路运输瓶颈可能性浮现;以及今年电力销售仍低于双位数，随着固定资产投资带动宏观复苏，2010年有机会重返正常水平。




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