主题：3个月期央票发行量创历史最高记录

央行计划在今天的公开市场操作中发行1100亿3个月期央票，该发行量较上周同期猛增五成，并创下该期限品种历史最高发行量。

　　央行今日发行的3个月期央票为2009年第六十五期中央银行票据，发行量1100亿，缴款日为2009年12月11日，起息日为2009年12月11日，到期日为2010年3月12日。

　　公开信息显示，央行在上周四的例行公开市场发行了700亿3个月期央票，发行价格99.67元，对应收益率连续第十四周持平于1.328%。而在昨日的公开市场发行公告中，央行加大了该品种的操作力度。1100亿的发行规模不仅较上周同期大幅增加400亿，同时刷新了该期限品种有史以来的最高发行量，此前单日发行高点分别出现在今年的4月份和9月份，当时的发行量均为950亿元。

　　某城商行债券交易员表示，受信贷、年底新债供给全面放缓以及财政资金年底投放等因素影响，目前市场流动性非常宽裕，本周中船重工等9只新股密集发行尚未撼动货币市场利率。

　　本周除大盘股中船重工网上申购外，市场还迎来包括深圳燃气在内的8只中小盘股扎堆发行，成为除创业板打包发行以外,新股发行最为密集的一周。但作为反应市场流动性的敏感指标，货币市场利率并未出现较大调整。7天期限上海银行间市场拆放利率（Shibor）自上周五以来连续两个交易日走跌，昨日收盘虽止跌反弹，但仅仅较前一交易日走升1.92个基点至1.4767%，1天期的Shibor更较前一日跌0.83个基点至1.1971%。

　　为回收市场过剩流动性，央行此前已经连续八周通过公开市场净回笼资金，累计回笼资金高达6870亿。但1年期央票受到一二级市场利差倒挂以及商业银行现金头寸管理影响，无法担任央行回笼资金的主力，因此央行进一步提升3个月期央票的发行力度，达到回笼过剩流动性的目的。

　　此外，3个月期央票发行量猛增的另一个原因可能与银行这段时间的现金头寸管理有关。据上述交易员介绍，一季度通常是银行放贷的高峰期，锁定期限较长的1年期央票显然不符合当前银行的需求。因此该类机构现金头寸管理需求主要集中在3个月期品种，使得该期限央票需求大幅抬升，央行顺水推舟增加3个期限品种操作力度。



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