主题：深圳燃气等三新股11日申购指南

申购价格：6.95元/股

　　申购上限：100000股

　　申购代码：780139

　　申购数量：1000股整数倍

　　发行总数：1.3亿股

　　申购简称：洪涛股份

　　申购价格：27.00元/股

　　申购上限：20000股

　　申购代码：002325

　　申购数量：500股整数倍

　　发行总数：3000万股

　　申购简称：永太科技

　　申购价格：20.00元/股

　　申购上限：26500股

　　申购代码：002326

　　申购数量：500股整数倍

　　发行总数：3350万股



※深圳燃气(780139)申购指南

申购代码：780139 申购简称：燃气申购
申购时间：12月11日(周五)9:30-11:30、13:00-15:00
发行价格：6.95元/股，对应市盈率49.64倍
发行数量：13000万股 网上发行：10400万股
申购上限：10万股 上限资金：69.5万元，单一证券账户申购委托不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍
12月14日周一 验资、网上申购配号
12月15日周二 网上发行摇号抽签，中签率公告
12月16日周三 刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻
公司是一家以燃气批发、管道和瓶装燃气供应、燃气输配管网的投资和建设企业，主营城市管道燃气供应、液化石油气批发、瓶装液化石油气零售和燃气投资业务。目前拥有深圳市及江西、安徽、广西三省区共12个城市的管道燃气30年特许经营权(独家经营权)，燃气供气管网2000多公里，气化站、门站、调压站、调峰站、储配站等管道供气设施20多座，管道供气量达到27万吨/年。连续三年成为中国最大500家企业集团之一，在全国燃气行业中排名第2位。率先在国内同行业中开发和使用“城市燃气客户服务及生产管理系统”，开通管道气服务“25199999”及瓶装气服务“83800000”的24小时服务热线电话，推行社会服务承诺制。
机构定价预测
预测价格区间 预测机构 机构预测说明
4.62-5.67元 国都证券 预计公司2009-2011年实现收入为34.73、41.08以及49.96亿元，分别同比增长-23％、18％和22％；实现归属母公司净利润为2.59、2.92和3.61亿元，分别同比增长36％、13％和24％，实现每股收益分别为0.21、0.24和0.29元。给予公司22-27倍市盈率，预计09年公司EPS0.21元，对应估值区间为4.62-5.67元/股。建议申购价为5.2元。
7.25-10.00元 渤海证券 根据和深圳燃气同行业上市公司比较，结合AH股的溢价水平，我们认为给予公司20-25倍市盈率，预计09年公司EPS0.23元，对应估值区间为4.06～5.75元/股。预计2010-2011年的EPS分别为0.29、0.38元/股，按25X估值水平，2010年合理股价为7.25元/股，如果上市首日低于该价格，仍然存在交易性机会。




※洪涛股份(002325)申购指南
申购代码：002325 申购简称：洪涛股份
申购时间：12月11日(周五)9:30-11:30、13:00-15:00
发行价格：27.00元/股，对应市盈率65.85倍
发行数量：3000万股 网上发行：2400万股
申购上限：2万股 上限资金：54万元，单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍
12月14日周一 验资、网上申购配号
12月15日周二 网上发行摇号抽签，中签率公告
12月16日周三 刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻
公司是国内最早从事建筑装饰业务的企业，国内公共建筑装饰行业龙头企业，综合实力居深圳装饰行业首位，目前主要为政府机构、大型国有企业、跨国公司、高档酒店等提供建筑装饰设计、施工服务，具有《建筑装修装饰工程专业承包壹级》等6个施工一级资质证书、《建筑装饰专项设计甲级》资质证书，为建筑装饰企业的最高级别。参与了多项建筑装饰业相关标准的编写与审订，承接了包括人民大会堂(国宴厅、河南厅、甘肃厅)、钓鱼台国宾馆、国家体育场(鸟巢)、上海世博会主题馆等一大批标志性精品工程。“洪涛”品牌在业内享有较高的知名度和影响力，被深圳市人民政府授予“深圳知名品牌”称号，1998～2008年室内精装修竣工产值连续11年排名深圳第一。
机构定价预测
预测价格区间 预测机构 机构预测说明
20.5-24.6元 中信建投 　　预计公司2009-2011年摊薄后EPS分别为0.53元、0.82元和1.14元。考虑到中小板2009-2010年对应PE分别为41、31倍(WIND资讯，12月9日收盘价)，主要竞争对手金螳螂2009-2010年对应PE分别为30倍和26倍，因此可给予2010年业绩25-30倍PE，公司合理价值为区间20.5-24.6元。
20.25-24.30元 海通证券 我们选取了比较类似的几个上市公司：金螳螂、东方园林、中国海诚和东华科技四个公司作为估值参考，由于金螳螂业务和竞争地位与公司非常接近，我们更多考虑金螳螂的估值，由于公司成长性好于金螳螂，我们认为给予公司2010 年25-30 倍的市盈率比较合理，对应合理价值区间为20.25-24.30。考虑到目前新股申购的热情较高，建议询价区间为20.00-24.00 元。





※永太科技(002326)申购指南
申购代码：002326 申购简称：永太科技
申购时间：12月11日(周五)9:30-11:30、13:00-15:00
发行价格：20.00元/股，对应市盈率64.52倍
发行数量：3350万股 网上发行：2680万股
申购上限：2.65万股 上限资金：53万元，单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍
12月14日周一 验资、网上申购配号
12月15日周二 网上发行摇号抽签，中签率公告
12月16日周三 刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻
公司是国内产品链最完善、产能最大的氟精细化学品生产商之一，从事的氟精细化学品行业位于氟化工产业链的顶端，产品附加值高，应用范围广泛，涉及液晶材料、医药、农药、染料等，是国家重点支持和发展的行业。产品3,5-二氟溴苯、3,4,5-三氟溴苯、3,4,5-三氟苯酚、2,3,4-三氟苯胺的销量位居全国第一，2,3,4-三氟硝基苯的销量位居全国第一，3,5-二氟苯胺、2,4-二氟硝基苯的销量位居全国第一。公司已和包括德国默克、巴斯夫、日本第一制药、法国罗地亚、日本住友化学等世界著名企业在内的国内外知名的医药、化工企业建立了良好的合作关系。
机构定价预测
预测价格区间 预测机构 机构预测说明
30元以上 国都证券 综合以上因素，并考虑到公司的独特性以及节能减排、低碳经济的概念性因素，我们认为公司的合理股价应在20-28元之间，上市后，公司股价有可能超过30元。
15.16-17.06元 上海证券 综合考虑可比公司以及最近上市的中小板股票的估值情况，我们认为给予永太科技公司09年40-45倍市盈率较为合理，公司合理估值区间为15.16-17.06元。综合考虑永太科技公司基本面、同行业上市公司的估值以及近期新上市股票估值情况，我们建议询价区间为12.13～14.02元，对应09年动态市盈率区间为32倍-37倍，对应08年摊薄后每股收益的市盈率区间为37.42倍-43.26倍。
16.25-18.20元 申银万国 我们预计公司09、10、11 年完全摊薄EPS 为0.42 元、0.65 元和0.98 元，考虑到申万化工新材料板块的10 年动态市盈率为26 倍以及公司在氟精细化工的领先地位和稳定的成长性，我们认为可以给予公司10 年25-28 倍PE，公司合理估值区间是16.25-18.20 元，考虑到20%的申购收益，建议询价区间为13.00-14.56 元。
17.0-21.0元 国泰君安 参照同样做医药中间体和农药中间体的利尔化学、联合科技和扬农化工目前估值，永太科技10 年动态市盈率30x 对应合理价位19.5 元。近期新股发行多以09 年业绩对应30xPE 确定发行价，因为永太科技同类公司较高的平均PE，建议以35xPE发行，发行价12.95 元，上下浮动10%对应询价区间11.7 元-14.2 元。
16.45-18.80元 海通证券 公司属于化工新材料行业。目前，该行业2009 年的动态PE 在30 倍左右。考虑到公司的盈利能力强，新上市，股本小，我们认为可以按照可以给予35-40 倍的PE，即估值区间为16.45-18.80 元。结合目前市场情况，综合考虑，我们给予公司14.81－16.92 元的询价区间。




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