主题：上海汽车：挡不住的重组诱惑

　【事件】
　　11月我国汽车产销双双超过130万辆，再创历史新高，乘用车产销也达到历史最高水平。截至11月，我国汽车产销已连续九个月达到百万辆水平，前11个月汽车产销均超过1220万辆，全年完成1300万辆已无悬念。中汽协表示，今年的汽车消费政策不仅促进了汽车产销的增长，而且给国家税收做出了很大的贡献。中汽协呼吁，为了使明年汽车工业能够稳定增长，今年的汽车消费政策应继续保持稳定。

　　【评论】
　　今年以来，我国汽车工业受政策因素拉动表现出了较好的发展势头，产业结构调整取得了非常显著的成果，同时，汽车旺销给国家税收做出了很大的贡献，据国税总局公布的数据，今年前10个月汽车消费税同比增长12％，汽车购置税同比增长6.3％。值得一提的是，由于年底购置税政策优惠敏感期的到来，1.6升及以下乘用车更是产销两旺。11月1.6升及以下排量乘用车销量为72.33万辆，其中1.6升及以下轿车销售53.42万辆，均创出历史新高，中汽协预计该类车型12月仍将会有良好表现。如果明年政策保持不变，其中具体的内容能够继续落实，明年会有平稳的增长，如果政策变化，明年的情况就不好说了。但根据中央经济工作会议的精神，明年应该能够保持政策的连续性。

　　个股投资亮点：
　　1、上海汽车（600104）公司主要业务有汽车整车(包括乘用车、商用车)、与整车开发紧密相关的零部件(包括动力传动、底盘、电子电器等)的研发、生产、销售，以及与汽车业务密切相关的汽车金融。是目前国内领先的乘用车制造商、最大的微型车制造商和销量最大的汽车制造商。
　　2、公司近况：上海汽车公告以8,450万美元价格收购上海通用1％股权，并与通用在香港成立通用上海汽车投资有限公司，以印度市场为起点，联手开拓亚洲新兴市场业务。评论：与通用合作升级，试水海外市场。通用汽车全球依然面临较大经营压力，与上汽合作发展印度市场有利于缓解其资金压力。而上汽则可通过通用现有的生产资源及销售体系，较快的发展印度及东南亚等海外市场，借助通用全球化的经验，上汽海外扩张取得成功可能性更大。
　　3、增强对上海通用控制力并完善报表合并范围。收购后公司对上海通用控制力进一步加强，同时能将其合并报表，增强公司报表的可读性。印度市场增长潜力较大。印度汽车市场目前年产量虽然仅240万辆左右，但由于较强的经济增长潜力和较低的汽车普及率使得其成为除我国之外增长潜力最大的汽车市场。03~09年，印度汽车市场复合增长率为16％。
　　4、利用现有优势产品,印度市场大有可为。通用汽车在印度独资公司已经有完善的生产和销售布局，产能约20万辆，主要生产雪佛莱和欧宝品牌汽车，年销量约6万辆，仅占据2.5％市场份额，经营不佳的主要原因是印度市场微型车为主导，产量来看铃木、塔塔分别占据34％和21％的市场份额，通用在小型车领域并不具备优势。合作后，双方计划将新赛欧和上汽通用五菱微车等有竞争力的车型引入印度市场,凭借较低的价格和较强的性价比优势，上汽与通用有望打开印度市场发展空间。

　　快赢数据分析：



　　上海汽车(600104)资金流向2009-12-09净流入：5056.85(万元) 占成交额比：8.15％；5日净流入：9714.05(万元) 占成交额比：5.09％ ；20日净流入：-17044.21(万元) 占成交额比：1.89％ ；30日净流入：17241.38(万元) 占成交额比：1.24％。交运设备行业资金流向：12-09净流入：81666.18(万元) 占成交额比：6.61％；5日净流入：261361.51(万元) 占成交额比：3.9％ ；20日净流入：236292.58(万元) 占成交额比：0.88％ ；30日净流入：815730.61(万元) 占成交额比：2.11％。



　　上海汽车(600104)大单分析2009-12-09主动买入大单分布：500手：成交36963手 均价:26.303元占比：15.5％ ；1000手：成交12846手 均价：26.355元 占比：5.39％ ；2000手：成交2326手 均价：26.299元 占比：0.98％

　　主动卖出大单分布：500手：成交36252.0手 均价:26.125元 占比：15.21％ ；1000手：成交60369.0手 均价：3.564元 占比:15.21％ ；2000手：成交2048.0手 均价：25.894元 占比：0.86％。

　　技术分析：
　　二级市场上，上海汽车（600104）仍处于上升通道中，可持股。


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