主题：运量运费复苏中海发展看高一线

花旗集团表示,油品运输已替代煤炭运输成为中海发展(1138)最大的盈利贡献,随国内商品需求上升,中国原油进口量七月上升四成,该证券预期09年下半年的业务前景随运输量及运费复苏而可望看高一线,维持对中海发展中性投资评级。

　　内地油品运输增

　　中海发展09年上半年的货物运输周转量为1016亿吨海里,下跌11%,其中国内货物运输量369亿吨,下跌3成,包括国内煤炭运输量246亿吨,下跌37%;国际运输量648亿吨,上升6%,包括国际油品运输469亿吨,上升14%,国际煤炭运输三十四亿吨,上升39%。

　　中海发展期内营业额41亿元人民币,下跌5成,国内业务25.77亿元人民币,下跌52%;包括国内煤炭运输营业额下跌68%,至12.317亿元人民币,国内油品运输上升8%,至12.126亿元人民币。国际运输业务营业额期内下跌47%,至15.266亿元人民币,包括国际油品运输营业额下跌37%至11.77亿元人民币。而且国际煤炭运输营业额下跌2成至1亿元人民币。由於长期合约因素,中海发展煤炭运费於09年上半年高於市场,实现煤炭运费仍下跌47%。

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