主题：宇通客车：受益出口回暖和行业复苏

2009年前三季度的市场份额为19.11%，市场份额略有下降，四季度销售旺季和行业的进一步复苏将有助于公司业绩提升。公司毛利率上涨，三费比率平稳。三季度公司销售毛利率为17.07%，公司上半年的毛利率为16.46%，毛利率继续提高。前三季度毛利率为16.70%，较去年同期提高2.52个百分点，主要原因为原材料价格较低，中高档车型占比提高。三费比率显示出公司较强的控制能力，前三季度三费比率为9.75%，去年同期为9.76%，费用比率平稳。公司作为客车行业龙头，随着出口回暖和行业复苏，将充分享受行业增长，理应享受更高的估值。


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