主题：宝钢股份：调价凸显产品优势

　　东方证券分析师发表研究报告,预计四季度公司可实现每股收益0.136元,预计公司2009年和2010年每股收益分别为0.34和0.69元,目前该股PB为1.7倍,2010年PE约13倍,在钢铁公司中具备吸引力,维持其“买入”的评级。

　　公司近日出台了2010年1月份价格政策,主要产品热轧实际上调300元/吨,普冷上调550元/吨,热镀锌上调400元/吨,中厚板上调50元/吨。

　分析师指出,公司此次调价超出市场预期。此次调价后,公司热轧、冷轧较11月最低出厂价格分别上涨了400元/吨（10%）及850元/吨（19%）,冷轧上调幅度明显高于现货。

　　分析师认为,价格上调反映了宝钢对后续钢价尤其是冷轧走势的乐观,这也反映了公司冷轧板的旺销。近6个月以来,宝钢汽车板单月销量一直稳定在30万吨左右,分析师预计其全年汽车板产量约360万吨,其中冷轧汽车板为300万吨,国内市场占有率为50.4%。2010年,随着五冷轧和梅钢冷轧工程的达产以及宝日汽车板公司新建热镀锌GA生产线的投产,冷轧汽车板有望为公司贡献更多利润。而在汽车购置税优惠延续、以旧换新补贴提高的政策环境下,汽车产销两旺局面将延续。

　　综合四季度的价格和成本变化,以宝钢为代表的长协钢厂吨钢盈利环比下滑约150元左右,分析师预计四季度宝钢吨钢毛利约为850元,对应季度EPS约为0.136元,将明显好于行业平均水平。



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