主题：中信证券：从复苏走向繁荣



上证综指高点或触及4500点,全年将呈“N”形变化

　　摘要:中国经济基本面,包括经济增长、通货膨胀和企业盈利,都将在2010年出现明确的、实质性的好转。明年中国将告别通缩,进入温和通胀的环境。

　　主要观点:从今年12月份到明年4、5月份, A股市场环境都会比较乐观。期间GDP、企业业绩增长都会快速回升,CPI在出现向上拐点后,对资金也会呈现正面刺激作用。预计明年上市公司净利润增速为25%,考虑与其它资产的比较,上证综指高点有可能触及4500点。明年二季度中旬开始市场可能进入敏感期,全年将呈“N”形变化。

　　在行业选择方面,当前的经济发展状态特征与解决未来失衡,是选择行业的主要路径。经济从复苏走向繁荣,投资时钟显示煤炭、钢铁、化工、建材等晚周期行业具有投资机会;美国经济失衡导致的美元套息交易,将对贵金属和新兴市场银行产生冲击;“调结构”是解决国内经济失衡的必然手段,消费、低碳经济和区域发展相关的行业持续受益。综合来看,其重点推荐银行、黄金、煤炭、钢铁、零售、医药、航运航空七大行业和低碳经济、区域经济两大主题。



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