主题：海通证券：中国神华目标价45元

　股份推介：中国神华(37.8,-0.60,-1.56%,经济通实时行情) (1088)

　　目标价：45.0元；入市价：38.0元；止蚀价：35.0元
　　预测市盈率：22.7； 预测息率：1.5%；预测纯利增长：26.2%

　　推介原因：集团业务涉及产煤及发电，两者皆能受惠于经济复苏。煤炭产量及销售量分别按年上升8%及16%，总售电量亦增62%。国内经济活动增加，令煤矿及电力需求上升，将拉动集团整体销售量。秦皇岛煤价屡创新高，发电企业之库存下跌至低于正常平均水平，且发改委继续推行煤价以市场定价，预期公司作为中国最大的煤炭生产商，最能受惠成品价格上升，进一步提升毛利率。



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