主题：世博概念演绎跨年度行情 布局三大板块

　近日大盘破位下行，令不少市场资金的短线热情有所退减。但毋庸置疑的是，明年A股市场仍不乏确定性较大的题材供投资者想象、炒作，其中就包括备受瞩目的上海世博概念。三季度数据显示，已经有多家机构已提前布局世博概念股。分析人士认为，世博会持续时间较长，该板块的炒作也更具持续性，可考虑中线布局。不过，在目前大盘未稳的情况下，不宜盲目追高或抢反弹。

　　消费盛宴引发巨大商机

　　“作为世界三大盛会的上海世博会，除了在短期内拉动国内经济增长外，还将促进中国加速国际化、借助高新技术加快转型。在此影响下，A股市场中的世博概念具有较高的市场认可度，预计明年初至世博会开幕前都有反复活跃的动能，这意味着世博概念将上演跨年度的行情。”尽管近期行情振荡，但国泰君安分析师张堃在展望市场的上海世博概念时，仍予以较高的期望，认为世博概念存在明晰的跨年度炒作预期。

　　无独有偶，中邮基金投资总监彭旭也于日前表示，明年A股市场仍存较大的不确定性，或将保持振荡的格局。因此中邮基金将会围绕消费升级、区域经济热点和科技产业三条主线，选择确定性因素进行投资，而世博概念则是明年最大确定性投资题材之一。从中邮旗下基金三季度末的持仓看，中邮核心优选（爱基,净值,资讯）、核心成长合力持有世博概念股金枫酒业（600616）（600616）（600616）3355万股，占该股的流通股本9.18％，先行对世博会概念进行了布局。南方基金投资总监邱国鹭也看好世博概念股的表现。

　　事实上，世博会引起资本市场的高度关注并非基于市场的构想，仅从上海世博会门票的销售，便可窥得这盛会无以伦比的受宠程度。据了解，截至本周二（12月15日），上海世博会门票自启动销售以来，已售出约1180万张，提前完成2009年度门票的预售一、二期的阶段性目标。

　　兴业证券认为，世博会票务销售情况良好，预示了游客人数完全可达到乃至超过预期中的7000万人次。按世博会的官方预计，7000万的游客里，约有350万人将来自国外，其余6650万左右的游客将来自国内。如此巨大规模的游客数量，将为世博会带来数以百亿计的消费盛宴，从而为上海各大行业带来巨大机会。而随着世博会临近开幕、受关注度逐渐提高，投资者可在大盘振荡环境中，逢低布局估值合理、行业景气的世博概念股，以等待世博行情的到来。

　　三类个股有望持续受益

　　二级市场方面，今年以来，许多上海本地股同时获得了世博会、迪士尼等题材的连续推动。但与日前“见光死”的迪士尼概念相比，分析人士认为世博会的举办的规模、投资的额度及世界范围内的关注度是显而易见的，较迪士尼概念的炒作更具有确定性及持续性。

　　张堃认为，从二级市场的操作来看，世博会概念股在世博会举行前反复活跃的可能性更高，投资者可从三个方面来关注世博行情。

　　首先，关注在世博会举行期间受益程度最高的商品消费类个股。张堃表示，购物支出是国内游客最大的一项花费（占总花费的42％），7000万人次的世博参观人群将形成强大的购买力，因此上海零售业将明显受益。预计世博会的举行，将拉动上海零售行业收入14.8个百分点。后市可关注新世界（600628）（600628）（600628）等处上海黄金商圈内、业绩弹性较高的个股。同时关注具备上海地方特色和文化底蕴、有望借助世博会走出上海的黄酒企业——金枫酒业（600616）等食品饮料类个股。

　　其次，关注受益于来沪游客量骤增的酒店旅游业个股。其中包括在上海拥有多家星级酒店及57家锦江之星经济型酒店的锦江股份（600754）（600754）（600754），以及上海传统旅游股东方明珠（600832）（600832）（600832）等。

　　最后，适当关注能从世博会中获得超预期广告效应的上市公司。张堃表示，类似于万科A（000002）（000002）、上海汽车（600104）（600104）等举国闻名的上市公司，其赞助世博会或于世博会中开馆的获益程度相对有限，但类似于建设世博中心1MW光伏示范工程项目的航天机电（600151）（600151）（600151）、承包世博期间园区内的太阳能供电系统的申能股份（600642）（600642）（600642）及其他在世博建设中立项的小品牌上市公司，反而有望借助世博会的广告效应，一炮成名。

　　同时，张堃表示，前期备受关注的上海建筑建材类上市公司，其炒作将随世博馆的逐步建成而淡化。而浦东地产上市公司，由于流通股本较大，在世博概念中获得持续热炒的可能性也不高。不过经济学家张五常则认为，长达6个月的世博会，将会对上海的楼市带来一定的支持。

　　此外，兴业证券还认为除世博会的建设、举行外，世博园区后续利用也将为相关上市公司带来利好。其中，东方明珠（600832）将受益于世博演艺中心40年的经营权，中华企业（600675）（600675）和城投控股（600649）（600649）或将受益于大股东对园区土地的后续开发，这都为世博概念的想象空间提供了较强的延展性。



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　机构觊觎7000万人的力量

　　历史显示，2008年8月份北京奥运会的召开给相关奥运概念股带来了比较多的市场表现机会，且奥运概念股大多在召开前的前5-10个月周期内有所表现。而从上海世博会动态进程来看，其时间将于明年5月召开，目前的时间周期符合板块提前波动的较佳周期，时间跨度上利于机构运作。

　　2000亿元的大蛋糕

　　“客流”被认为是世博会投资主题的核心，机构预计其客流量将比奥运参观人群高出数十倍。根据世博局的估计，上海世博将吸引7000万游客前来参观。根据上海世博会筹办的时间表安排，自今年11月1日起，上海市博会的参展者布展将正式展开。而据官方预计，2010年5月1日至10月31日期间（共184天）召开的上海世博会届时将会迎来共约7000万人次参观。相关资料显示：截至目前已确认参加2010年上海世博会的国家与国际组织超过240个，为历届世博会之最。这一系列利多预期对世博板块构成了较为明显的预期性支撑，其所涉及的交运、旅游、酒店、地产和服务性板块品种将可能有一较大拉动效应，进而催生较好的波动性表现机会。

　　但是兴业证券认为7000万人低估了上海世博会的吸引力，从以前几次综合型世博会的例子看，1970年日本大阪世博会就吸引了6400万人，若取平均60万人次/天，粗略估计世博参观人数可达1.1亿。但就算是按7000万人次，每人消费3000元粗略计算，这就有2000多亿的消费规模，4万亿投资是投入到全国，这2000亿元是只砸在上海，已经相当于市场期待的第二次消费刺激政策了，这是多大一块蛋糕。

　　中邮系成潜伏主力

　　利益驱使，市场嗅觉敏感的资金早已闻风而动。但当前股市中世博概念股的炒作属于逆势运作，主要靠职业游资的资金推动，故股性活跃的大多为中低流通市值个股。按照题材股弱市中炒差价的习惯，后续类似机会可能仍将集中在此群体中。“目前从估值角度看，该板块总体市盈率水平较市场平均水平偏高，在振荡市中以交易性机会为主，最好适当控制仓位，可以适当参照过去炒作奥运概念股的经验。”广州本土某著名私募认为，世博概念是一个历时长久的题材，但炒作可能侧重阶段性投资者需留意这点。

　　而机构的身影也显示市场对世博的长期看好。一季报显示，今年一季度基金排名第一的中邮旗下基金就已大举增仓上海本地商业股，锦江股份、百联股份（600631）（600631）、金枫酒业等股票一季度新进前十大流通股股东中都能看到中邮旗下两基金的身影。具体到个股方面，至三季度，豫园商城（600655）（600655）的前十大流通股东中仍有中邮核心成长（爱基,净值,资讯）和中邮核心优选（爱基,净值,资讯）两只基金，从一季度持续加仓至9月末，共计持有6449万股豫园商城；新世界（600628）更是基金扎堆，截至9月末，共有5家基金、1家保险机构进驻，而持股数最多的仍为中邮核心成长股和中邮核心优选，此外，鹏华和易方达以及申万巴黎旗下基金也没有“错过”分享未来利润的机会。中邮系的“魔爪”还伸向了东方明珠等股。

　　与中邮系一样看好上海世博概念的大有其人。在上海机场（600009）（600009）的三季报里，共有5家基金、3家保险公司赫然列在前十大流通股东当中，包括光大保德信量化核心（爱基,净值,资讯）证券投资和鹏华价值优势股票型证券投资基金。

　■个股关注

　　金枫酒业（600616）

　　公司为黄酒龙头企业之一，拥有金枫、侬好、石库门等黄酒品牌。重点培育“石库门”品牌成为全国性品牌，终极打造成中国黄酒第一品牌，目前“石库门”主要销售在上海地区，占公司该产品总销量的80%；同时公司拥有全国单体规模最大的黄酒生产基地，是行业内酿造技术最先进，唯一实现全年酿造且产品合格率100%的企业。

　　今年10月22日，公司与上海世博局签署协议，正式成为上海世博会黄酒行业项目赞助商。公司将借助世博会巨大平台，着力提升黄酒品牌知名度，对公司中长期销售将有非常积极的促进作用。作为国内海派黄酒的代表，公司此次成为世博会赞助商，是向世界展示、推广整个黄酒行业的有利时机。而上海饮食文化最具代表性的是黄酒配大闸蟹，金秋、桂香、菊黄、蟹肥、酒醇，即使只是对于黄酒的浅尝，7000万人次对金枫酒业的拉动也不可小觑。

　　第一创业研究所翟佳认为，公司从2008年进行资产置换后，黄酒销售表现良好，除上海市场外，积极开拓外部市场，尤其是签约世博后，对公司品牌提升和黄酒行业推广将有重大意义。预计公司2009年至2011年每股收益为0.42元、0.58元和0.75元，首次给予“谨慎买入”投资评级。

　　东兴证券分析师则表示，黄酒行业总体消费人群、市场、价格都有着较大局限性，地域主要集中在江浙沪一带，传统消费者中老年人居多。不过公司能够改良工艺和口感，与传统黄酒有所区别，特别是赢得年轻消费者青睐，甚至进入夜场。公司目前在全国推广双品牌战略实施方面正在积极努力，并不急于行事，而是通过对江苏、浙江等地区的稳扎稳打，逐步扩展，这符合上海人“精打细算”的行为风格，不失为一种上策，可保公司发展的持续性。

　　二级市场上，该股目前机构持仓比重为24%，属于中度控盘，可逢低关注。

　　百联股份(600631)

　　公司是国内商业零售行业的龙头企业，拥有大量优质商业资产。公司在上海市主要的70家百货店零售额中占有28％的市场份额。随着世博会的日益临近，商业类公司有望直接从中受益。

　　因为世博会不仅将为上海带来近7000万海内外客流，更重要的是，世博会将推动上海交通干线和城市生活商业布局整体优化，也将为百联各门店带来源源不断的人流。

　　另外，申银万国认为，未来百联还有对外扩张的三条路径，其一，向上海郊区发展，公司已经在青浦、嘉定和奉贤有经营门店；其二，向省会城市发展，采取“成熟一个发展一个”的稳健策略；其三，向长三角洲发展，利用地理优势向宁波等江浙城市辐射。

　　预计2009年至2011年公司将可实现净利润4.32亿元、4.91亿元和5.19亿元，增长21%，13.6%和6%，每股收益分别是0.39元（扣除非经营性损益的每股收益为0.34元）、0.45元和0.47元，维持对公司“增持”的投资评级，风险中等。

　　走势上看，该股在前期股指大幅振荡的背景下，保持独立横盘振荡整理走势，资金护盘意图明显。昨日低开于16.60元，全日振荡盘整，股价在50日均线（13.58元）上获得支撑，收盘跌1.8%报16.37元。KDJ和RSI两项指标均显示超卖，下周有望出现技术性反弹。

　　锦江股份(600754)

　　公司是锦江酒店集团旗下的旗舰企业，是国内酒店业的领先企业，目前锦江股份管理的星级酒店数达102家，合计超过3万间客房，入住率在今年下半年开始提升；同时旗下多家高星级酒店位于市区黄金地段，资产重估增值潜力巨大。同时公司持股49%的上海肯德基门店达到229家，持股40%的吉野家门店数达21家，这都将在世博会期间直接受益。

　　申银万国表示，公司总股本6.03亿股，实际流通A股4.48亿股。2008年上半年公司实现净利润1.84亿元，同比增长12.05%，业绩低于预期。公司前期公告以星级酒店资产与锦江酒店集团的经济型酒店资产进行置换。此次置换完成后，经济型酒店完整业务体系及资产将进入公司，公司未来将专注于发展经济型酒店业务。预计2010-2011年EPS分别为0.57元和0.54元。

　　从龙虎榜显示，介入该股最深的敢死队是中国银河证券总部，估计该营业部的介入成本在17元附近。二级市场上，该股近日随大盘下挫，可适当介入。

　东方明珠(600832)

　　作为上海地区唯一的无线广播电视传播经营者，公司垄断了上海地区的广播电视信号无线发射业务，经营收入长期稳定。当前公司依托文广集团的整体优势，确立了以新媒体产业为主导的战略发展方向，移动电视业务日趋成熟，发展前景看好。

　　而且公司实际控制人上海文化广播影视集团掌控着上海文化、传媒产业所有的核心资源。当前公司依托文广集团的整体优势，确立了以新媒体产业为主导的战略发展方向，享有文广集团的网络和媒体资源优势，移动电视业务日趋成熟，并正推进CMMB手机电视业务，给公司后期的发展带来较大的想象空间。

　　随着2010年世博会的日益临近，由此带来的世博效应将日益明显。东方明珠参与合作经营的世博演艺中心项目为公司进一步分享世博会商机，带动旅游、媒体产业拓展带来了很好的机会。公司除了拥有东方明珠电视塔、上海国际会议中心等上海标志性景区和旅游服务设施。最重要的是其拥有的世博演艺中心在展会期间可能会提供大量的表演节目。预计2010年东方明珠电视塔游客人数有望近500万人次。

　　短期该股顺势调整，筹码稳定性良好，后市反弹可期，建议积极关注。

　　新世界(600628)

　　公司位于上海最繁华的商业街南京路起点，地理位置优越。公司致力于由单体百货店向综合购物中心转型，总建筑面积达20多万平方米的新世界综合消费圈由新世界购物广场、新世界丽笙大酒店、新世界文化游艺广场、新世界美食休闲广场、新世界立体停车库五部分构成。

　　公司投资的杜莎夫人蜡像馆是世界级大型蜡像展览馆，将为其商业、餐饮、宾馆等主业带来可观的客流量，并有望成为其新的利润增长点。在经济周期下行背景下，拉动消费已经成为重要手段，公司的行业属性具备一定的防御特征，且目前总市值不足40亿元，作为商业地产，其估值具有较强的安全边际，可低吸关注。

　　豫园商城（600655）

　　公司是集黄金珠宝、餐饮、医药、工艺品、百货、食品、旅游、房地产、金融和进出口贸易等产业为一体，多元化发展的国内一流的综合性商业集团，行业地位非常突出。

　　公司受益世博会，商业餐饮业务增长有保障。2010年上海世博会的规模空前，经济效益潜力巨大。根据分析师预测，公司的餐饮、食品、工艺品等业务增速将很可能超过100%，黄金饰品业务，尤其是黄金纪念品销售增速将大大超过2009年。

　　此外，公司还持有德邦证券32.73%的股权和招金矿业26.18%的股权，这是公司股权投资收益的主要来源，保守假设这两家公司全年净利润翻倍，则可为公司带来2.8亿元左右的投资收益，占公司净利润比例逾40%。

　　天相投顾分析师发布研究报告表示，公司资产价值为其提供了较高的安全边际，且世博会期间公司业绩可能超预期，故维持该股“增持”的投资评级。假设2009年全年投资收益为2.8亿元，2010-2011年暂不考虑投资收益影响，预计公司2009、2010及2011年EPS分别为0.71元、0.84元及0.95元。

　　二级市场上，该股目前机构持仓比重为28%,已经完全控盘。MACD连续9天为负值，预计后市有望反弹。

　 部分世博概念股昨日表现

　　代码 名称 涨幅（%）现价（元） 世博看点

　　600655 豫园商城 -5.04 25.23 上海商业、旅游龙头，被誉为“世博会外不落幕的馆外馆”

　　600170 上海建工（600170） -5.03 14.16 上海基建类上市公司龙头

　　600754 锦江股份 -4.79 20.09 经济型酒店与餐饮业务龙头，旗下酒店为世博局推荐酒店

　　600650 锦江投资（600650） -4.32 14.17 上海汽车（600104）租赁业务及大客车业务龙头

　　600834 申通地铁（600834） -4.26 9.45 运营上海地铁中客流量最大、运营状况最好的一号线

　　600649 城投控股 -4.14 12.75 上海世博会项目赞助商

　　600611 大众交通（600611） -3.82 11.32 上海出租车龙头

　　600642 申能股份（600642） -3.04 11.16 提供世博会园区太阳能供电系统

　　600832 东方明珠 -2.95 10.53 旅游、传媒业务直接受益世博

　　600115 ST 东航 -2.53 5.78 世博会全球合作伙伴及唯一航空客运承运人

　　600631 百联股份 -1.80 16.37 上海商业龙头之一

　　600612 老凤祥（600612） -1.57 27.02 世博会贵金属特许产品经营许可单位

　　600628 新世界 -1.18 13.41 上海商业龙头之一

　　600616 金枫酒业 -1.14 16.48 上海区域黄酒龙头，产品进入世博会国企展示馆

　　600009 上海机场（600009） -0.06 15.39 7000万人次的游客带来客流增多

　　600019 宝钢股份（600019） 0.71 8.57 世博会全球合作伙伴