主题：主力意欲何为？

继昨日大幅杀跌之后，周三A股市场再度缩量反弹，主要股指纷纷收高。因新股申购迎来小高峰、太保H股开盘不久破发、中国中冶开盘破发以及美股创09年收盘新高、国际油价反弹等因素左右，沪指全日围绕30周线窄幅震荡，中小盘个股表现较强，导致深强沪弱格局明显，两市成交量同比小幅萎缩。

截至收盘，上证综指收市报3073.78点，上涨0.76%，成交929.4亿；深证成指收市报12813.3点，上涨1.31%，成交为577.9亿，两市共成交1507.3亿。

题材股跳舞 大盘指数跑输个股

盘口显示，今日沪深两市股指平稳开盘后一度展开强劲反弹，但由于买盘不济，中石化、中石油等大盘股底气不足，大盘随即展开快速回落，午前多头在科技、有色等板块的推动下试图再次展开反攻，但跟风者有限。午后转机出现，股指开盘缩量展开调整后，超跌的地产板块突然苏醒，大盘出现难得的放量拉升，深成指表现明显强于沪指。此外，权重股午后翻身，除了中国石油、中国石化、中国联通等全日表现坚挺之外，招商银行、中国平安、民生银行等金融股早盘却斗志尽失，但午后峰回路转，多数权重股突然崛起，有效的稳定了股指重心。另一方面，今年上市的大盘次新股接连破发，在招商证券之后，今日中国中冶、中国重工均相继破发，最终收盘今日限售股竭尽的中国中冶大跌4.04%，中国重工上涨1.34%，收在了发行价之上。整体来看，两市近九成个股收涨，非ST个股涨停8只，涨幅超过5%的个股80余只，未见跌幅超过5%的个股。

今日市场关注的焦点主要集中在中小盘题材板块。科技板块继续逞强，电力信息、电子器件、物联网、3G等板块涨幅均超过2%；有色金属板块今日也表现较强，板块中除了少数黄金个股调整之外，其余个股均展开不同程度的反弹；地产板块、煤炭是今日的最大黑马，该板块午后个股纷纷异动，带动大盘快速拉升。此外，农林、纺织、智能电网等板块也有不错表现。而金融板块涨幅明显落后，部分银行股走势疲软，券商股虽然企稳，但涨幅有限。

创业板块市场今日赚足了眼球，该板块全线上涨，网宿科技率先涨停。受此带动，创投概念板块也跃跃欲试，南天信息、综艺股份、紫光股份等涨幅超过5%。

指数跑输个股 主力意欲何为？

整体来看，经过连续的调整之后，由于缺乏资金面的配合，大盘股无法有效启动，股指无法展开持续反弹情况下，中小盘题材股却因祸得福，经过快速调整之后，部分题材股迎来炒作契机，一定程度上活跃了市场人气，预计这样的盘面特征短期或将持续。技术上看，60分钟图显示，KDJ、MACD均有转好迹象，日线部分指标显示超卖，但均线系统压制明显，同时沪指暂时获得30周线支撑，可是技术指标依旧偏淡。操作上，本周剩余的两个交易日中，明日6家公司申购、周五创业板第二批8家公司将于25日挂牌，同时中国化学申购，可见扩容压力依旧很大，大盘缩量反弹难以持续，投资者不宜盲目抄底，3050附近或仍有反复。

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企稳出现反弹有望到周末

作者： 来源：中国证券网 2009-12-23 15:26:35

盘面剖析

揭密多头缘何未能组织反弹 反弹的脚步已临近 但过程不会快

年底收官战 还得看银行地产！ 反弹的任务已经完成

市场正在发出企稳信号 谁会成为大盘反弹的领头羊？

关注5日线得失 3000点附近强力支撑，技术反弹或延续

后市研判

2010年A股不会彻底走熊 明日市场继续展开反弹！

时间周期显现 有望再起风云 报复性反弹或将展开？

向上反抽还将持续2天

操作策略

多些耐心 千万别丢掉筹码 注意明日冲高遇阻回落



　　沪市震荡中报复性反弹 涨逾0.70％

　　中国证券网消息（上海证券报 黄波）23日，沪市以3048.20点惯性低开，此后股指展开震荡走势，数度报复性反弹，又数度回落，14：00后最终确认反弹走势，高见3078.84点。至收盘，上证综指报在3073.78点，涨幅0.76％，全日成交930亿元，较昨日有所萎缩。个股涨跌家数比约为8：1，上涨个股超过720家，下跌个股仅90余家，不计ST股，沪市有2家个股涨停，没有个股跌停。

　　盘面显示，经过近几个交易日的大幅下跌，今日沪市股指终于迎来小幅反弹走势，但反弹力度较弱，甚至数度冲高回落。尽管个股大面积上涨，但没有明显的热点板块和个股，权重股和中小盘股有一定企稳迹象，题材股反弹力度较大。板块方面，网游、物联网、3G、通信、计算机、电子信息、农林牧渔、节能环保等19家板块涨逾2.0％。钢铁、有色、航天军工、煤炭石油、券商、地产等板块涨幅超过或接近1.0％。保险、黄金、工程建筑等板块涨幅居末。银行成唯一下跌板块，跌幅为0.01％。

　　分析人士表示，今日A股市场出现了在震荡中重心企稳的态势，盘口显示出空方阵营有所分化。但是地产股、黄金股等受到外围因素影响较大的品种依然出现疲软走势，也是一度导致大盘在盘中调整的原因。但毕竟新股的活跃意味着市场空头能量的衰弱，与此同时，市场也迎来了电子信息股反复活跃的走势所带来的领涨先锋的盘面热点。如此来看，大盘短线的确面临着一定的企稳契机。建议投资者密切关注量能的变化，一旦放量即可加大仓位。

　　关注5日线得失
　　[ 2009-12-23 15:42:00 | By: 松雪 ]
　　今天大盘以3048.20点低开。最低3041.35点，最高3078.84点，报收于3073.78点，上涨23.26点，涨幅为0.76%。今天大盘收中阴线。

　　松雪昨天判断的反弹如期产生，原因已经讲得很清楚了，日线指标已经处于超卖，CCI出现背离，反弹一定会出现，至于持续性还要仔细分析。周一出现了反弹，但收盘却在8小时线下面0.6的位置，看似只有0.6的差别，可完全是天上地下的事，或多或少反映了主力不愿做多的心意，事实也是昨天出现了大的杀跌。那么今天的收盘位置又说明了些什么呢？今天尾盘，主力很费劲地将大盘拉至8小时线上方0.2点的位置，表明主力有做多的心意。从60分钟系统来看，MACD、KDJ均出现反身向上，并形成低位金叉，股指站在8小时线的上面。明天早盘不破将冲击5日均线。从日线图上可以看出，股指重新收复144日均线，在大阴线后面出现了个小阳线，MACD和KDJ均反身向上，有止跌的可能。不过，5日线的压力不容小视，只有权重股放量才有望突破。下个交易日大盘上升阻力3093、3104，强阻力3130；支撑是3055、3048，强支撑2029，极限3018；中点3067；心理价3064。

　　多些耐心 千万别丢掉筹码！

　　树子 2009-12-23 15:42:00

　　午后沪市大盘以上升23.26点于3073.78收盘，盘中最高冲至3078.84点。沪市全日成交929.40亿元。今日午后反弹力度不是太强缘于投资者心态谨慎，需要磨砺信心！

　　中午笔者谈到了：后期不会呈直线式下跌直达10月9日的缺口！此时面临一波反弹是可期的，而后等待做多合力出现！短期低点已现的理由一是新股接连破发如中国中冶、招商证券等。新发大盘股的高PE值上演的这波“破发潮”短期可能会加剧，这是好事！对那些打新族或管理层是一种警示！二是中石油、万科等权重个股目前价位几乎在年线附近，下跌空间被封锁；三是这几日权重个股主力低位吸筹护盘迹象明显！

　　股指进入了一个非常敏感的地带，观望情绪增加导致缩量，如果一旦出现放量，相信外围资金一定会进场抢钱。今天有媒体报道保险资金10月11月共加仓347亿！或许有助于加强我们的信心！我们不能忽略这样一个事实，这些机构资金一直都在这种低迷的市场耐心地吸纳筹码。不要等到我们到时候回过头来才会发现，市场这种配合调整是一种非市场化的掠夺财富时才知道晚了！因为对于更多参与市场的大众投资者来说，对于信息的了解是具有时间差的。

　　笔者要再三强调的是多一些耐心，保管好你的筹码，千万别被忽悠出去。由于散户的信息落后及基金公布持仓时间的滞后，我们必须相信自己，大跌就大买，默默建仓！，如果我们太过于在乎短线的波动，那将碰得头破血流！

　　向上反抽还将持续2天　
　　连心 发表于 2009-12-23 15:38:00
　　今日两市双双反弹，个股普遍反弹，中小盘股走势强于大盘，市场成交量与本周一持平。以目前的成交情况来看，11月24日开始的调整地量依然没有出现，表示新的升势还未到来，因此对于今日的走势投资者首先要将其当做反弹来对待。但是本周3天沪市成交量2天破千亿提示我们距离市场创出地量已经很近了，而市场再创地量之时则是行情重启升势之时。虽然市场近期连续走低，甚至跌破了60日均线，但笔者依然认为市场并没有大的风险，因为调整已经维持了22个交易日，但市场依然维持在3000点上方，并出现了成交破千亿的走势。而上一次的调整成交量破千亿出现在哪里呢？9月2日。9月2日之后的市场发生了什么，投资者打开行情软件切换到上证指数也就一清二楚了。

　　所以从量能的角度来观察，显然随后市场将会开始新的升势，而启动点在哪里值得大家关注。之前笔者提示大家昨天的走势与8月19日的走势具有相似之处，因此今日市场将会向上反抽，并且会持续反抽，由于今日中小盘股走势强于大盘，因此今天开始的反抽随后会如何运行，投资者从399101中小指数的k线图上可以很清晰的得到答案。我们看到399101中小指数从12月16日到12月23日这六个交易日与8月13日到8月20日六个交易日的走势从形态和量能分布上来看简直就是简单的复制，而8月20日开始的反弹止步于20日均线，因此对照目前，中小指数反弹到20日均线反弹就将有望被终结，目前位于5604点。同理对照沪指，8月20日的强力反抽止步于10日均线，因此目前10日均线3187点成为投资者逢高离场的目标位，而从时间上看反抽还将持续至少2天时间。

　　报复性反弹或将展开？　
　　[ 2009-12-23 15:25:00 | By: 鸿钧 ]

　　挖坑冬播蓝筹良机或现？和 锁定蓝筹让主力雪坑自洗！――是本博今日盘前和盘中对后市行情之预期。在隔夜外围资本市场美元指数同欧美股市、原油期价等联袂走强的利多消息面影响在，在国内经济基本面良好的增长和政策稳定预期的支撑下，今日的A股，终于顶住了近期密集IPO和再融资之抽血压力，承接昨日沪指击穿半年线和30周线并下探考验20周线的长阴下挫走势，早盘小幅低开后，通过包括房地产、煤炭和有色等近期超跌严重的机构重仓股板块的止跌反弹，中石化、中石油、中国联通、中国人寿、中国重工、宝钢、中信证券等权重股的走强和银行股板块止跌回稳的支撑下，终现短线超跌后的震荡反弹走势，并以缩量的小阳线报收。

　　今日沪指低开于3048.2点，最低探至3041.35，最高摸至3078.84点，收报3073.78点，上涨23.26点，涨幅0.76%，成交929.4亿元，较昨日的1017亿元成交，减少了87.6亿元；深成指低开于12635.68点，收报12813.3点，上涨165.78点，涨幅1.31%，成交577.9亿元，其中含创业板成交额19.6亿元，较昨日的643.2亿元成交减少了65.3亿元；两市共成交1507.3亿元，较昨日的1660.2亿元减少了152.9亿元，降幅9.2%。

　　收盘表现上，板块方面呈全线收涨局面。物联网板块以3.98%的涨幅领涨；创业板（+3.19%）、电子信息、3G概念、电子器件、农林牧渔、数字家电、商业百货、服装鞋类、食品、传媒娱乐、家电、纺织、印刷包装等行业板块涨幅超过2%；另，权重板块中机械（+1.74%）、煤炭（+1.54%）、钢铁（+1.5%）、有色金属（+1.42%）、汽车制造（+1.31%）、交通运输（+1.21%）、房地产（+1.07%）、电力（+0.89%）等行业板块涨幅超过大盘；石油（+0.64%）、金融（+0.27%）等权重股板块涨幅偏小拖累大盘；两市仅有146家个股收跌；两市有17家（含ST9家）个股涨停；两市没有个股跌停，两市最大跌幅个股跌幅4.69%。

　　A股的走势依据沪指K线技术形态所示：经过连续两日对30周和20周均线的下探考验，近日盘中杀跌动能终于显露出不足态势，从午盘的蓝筹股明显资金回流推升的反弹来看，日线KDJ指标在显现出超卖后趋稳向底背离态势，分时量能的回升和MACD指标绿柱趋短的迹象，结合60分钟K线KDJ已现低位钝化后的金叉，已经MACD指标低位将现金叉的技术特征，均显示出短线股指或将展开超跌反弹走势。后市谨慎预期目标区域20周线――3000点区间能否形成有效支撑？或将取决于明后天能否承接近日的止跌回稳态势继续展开反弹，尤其是量能的配合将决定短线反弹的高度。

　　在经过近期的破位快速杀跌之后，空方能量已经得到较大程度的超跌释放，尤其是低估值的绩优蓝筹股群体的投资价值已逐步显现，从盘中部分蓝筹股逆势走强的表现来看，将基本上封杀了股指再现大幅度调整的空间。即便以之前最为悲观的2915－2950目标预期来看，短期的下跌空间也将有限，因此，在目前点位再度进行盲目性恐慌性杀跌已经不足取，目前的超跌反弹动能正在聚集。圣诞节正巧将于后天将临，今天的止跌反弹小阳能否拉开圣诞节前后报复性技术反弹的序幕呢？无论持股还是“冬播”，我们都需继续保持耐心予以等待。

　　从近日此轮超跌的地产、煤炭和有色等机构重仓股板块，在今日初现止跌反弹走势，还有蓝筹股板块的支撑力显现的盘面特征来看，后市是否就此止跌反弹，关键地产、煤炭和有色等板块的止跌是否有效，还要看近期持续疲弱的银行股板块能否启动并联袂其它蓝筹股板块齐力走强？还有关键的量能是否同步配合？在经过短线股指的快速非理性重挫后，报复性技术反弹或将随时出现。在操作上，依旧坚持本博近期博文中的观点思路，继续关注“消费+通涨+升值”预期收益板块二线优质蓝筹个股，短线可利用盘中的弱势反弹或反抽机会弃劣从优，主动控制仓位进行逢高减仓调整布局结构的操作。中线投资者可以继续“雪藏”耐心持有低估值优质蓝筹股，或耐心等待“坑底”确认后的冬播良机，以迎接或将启动的跨年度或来年新升浪行情的到来……

　　市场正在发出企稳信号 上证博客 沙漠雄鹰 日期 2009-12-23 15:21:00

　　今天沪深两市触底回升,但是量能没有有效配合,这与我凌晨的博客分析基本吻合。其实没有必要去为指数的暂时起落而担忧，下跌其实是一次很好的换仓的机会。由于现在的市盈率、市净率在历史上处在中游水平，所以基本可排除主力主动杀跌的冲动，被动杀跌必须有个限度。但随着时间推移，杀跌将得到缓解，行情将在盈利增长、融资压力和政策预期的博弈中震荡上行。随着新股发行的趋缓，那么2009年最后几个交易日表现会让人满意。

　　今天消息面：一、央行行长周小川表示，中国货币政策始终坚持盯准四个目标，低通货膨胀、经济增长、保持较高就业和国际收支大体平衡制定执行。中央银行干预资本市场是不现实的，而是应该在泡沫破裂之后尽量减轻痛苦。二、工信部将出台针对性政策，消除跨地区跨所有制兼并重组障碍，减轻企业重组成本；将兼并重组和扶优扶强有机结合，支持一批企业通过兼并重组做强做大；建立重大兼并重组项目的备案制度，防止不规范操作，避免形成垄断。其中，信息网络、先进制造业、生产性服务业和新能源、新材料、生物医药等领域被列为了培育重点。三、6家公司将于明日正式进行网上申购。统计显示，本次启动招股的6家公司拟发行股数总计1.29亿股。与此前有较大变化的是，超募资金再次出现大幅度提高，6家公司超募资金均超过4亿元。其中超募最多的是上海凯宝，达6.85亿；超募最少的是九洲电气，也达到4.08亿。四、自2010年1月1日起，个人将购买不足5年的非普通住房对外销售的，全额征收营业税；个人将购买超过5年（含5年）的非普通住房或者不足5年的普通住房对外销售的，按照其销售收入减去购买房屋的价款后的差额征收营业税；个人将购买超过5年（含5年）的普通住房对外销售的，免征营业税。五、银监会主席刘明康表示，全球经济的复苏困难重重，中国在相当长的时间内，将面临着外需持续低迷的压力。六、对于明年的经济走势，多位专家表示，明年中国经济增速可能比今年更快，GDP增速预计会达到9%—10%，刺激政策的退出或将在明年二季度出现。七、进口铁矿石价格正在经历一波强劲的上涨行情。上周末，印度矿（Fe 63.5%）外盘报价已达115美元/吨，创出年内新高。有业内人士担心，由于库存压力持续增加，钢价可能会无法消化上升的成本。八、全国社保基金会将按相关法规规定，对各大类产品的投资最高比例进行适当调整，其中包括逐步提高对境外的投资比例。 （和讯财经原创）九、近期内地银行股再融资密集启动，银行业“面临巨大资金压力”预期骤增，引发银行股连续下挫，中国银监会周三早间就“明年银行业资金缺口五千亿元”的消息作出正式回应说，该消息是对银监会官员李伏安言论的误解。十、证监会机构监管部主任黄红元表示，将逐步放宽营业部设立的资格条件，对集合理财产品的设立申请实行差异化审核，并适时考虑进一步下放审批权限。中国证券业协会会长黄湘平则表示，要继续研究佣金自律问题，规范证券公司、营销人员的执业行为。

　　今天A股小幅低开，上证综指报3048点，跌2点，深证成指报点，跌11点，随后大盘快速冲高回落,沪指创出调整新低3041点，下午在权重股的拉抬下两市产生脉冲式上攻，日线收出小阳线，截至全天收盘，上综指上涨23点，收于3073点，成交金额929亿元，较前一交易日缩量。盘面上，大盘股中国中冶和中国重工先后惨遭破发，加上前面的招商证券，IPO重启以来已经连续破发三只个股，电子、造船、传媒、农业、有色等行业领涨大市，近期持续深跌的地产股也受到逢低买盘吸纳，但银行股走势疲弱。3G通信类个股再现领涨特征,三大运营商披露的11月运营数据显示3G用户增速喜人,使通信成为继白酒等消费类品种后又一重要消费热点,成为机构竞相增持的对象,此外受其带动盘中物联网、网络游戏以及计算机、电子信息板块纷纷活跃。今天数据显示，信息技术板块最受追捧，采掘和房地产板块继续遭到抛售，建筑、金融保险、石化塑料、金属非金属、交通运输仓储板块流出金额较大。技术上，今天是沪指失守60、120MA和3100点整数关口后的一次反抽，日线技术指标KDJ继续向下发散， MACD绿柱继续放大，5日均线继续向下死叉60日均线，同时从技术指标上我们可以看到，KDJ都已经超卖，BOLL已经到达下轨，今天盘中最低下跌到了3040点左右的中期趋势线附近(144日均线)，这样的情况之前已经发生了两次，分别为8月31日和9月28日，这两次下跌后分别出现了反弹行情。 操作上，投资者不宜轻易杀跌，中线投资者控制好仓位，精选个股布局来年行情。热点方面: 年末行情的业绩超预期和具有高送转题材的中小市值个股。重点强调：观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

　　3000点附近强力支撑，技术反弹或延续 上证博客 2009-12-23 15:21:00 王海专

　　大盘指数在经历过昨日午后跳水走势以后，早盘走势比较稳定，超跌的小盘股出现了活跃的迹象，但权重指标股的走势依然很不尽人意导致大盘震荡中继续延续缩量的态势，反弹的力度较弱。盘中的高点受制于本周一的低点压力，即使短期的底部形成也需要一定的时间震荡后来筑成。对于后市王海专综合分析认为大盘指数在3000点附近会出现强力支撑，形成日线级别的反弹，也不排除如今的反弹延续的可能。

　　这两日A股走势与外盘背离走势，一定程度上反映出市场存在很大的恐慌情绪，也显示资金对后市担忧情绪明显，这将严重制约后市反弹力度和空间。如果外围股指出现明显调整的走势，加之A股再融资提速等直接分流股市资金流动性的因素，A股恐怕在进行完技术反弹后还会出现一波更为厉害的调整，因此交易者这段时间需密切关注欧美主要股市的走势。昨日巴西政府宣布退出金融危机实施的刺激经济的宽松政策，说明政策的有保有压已经是大势所趋，国内的政策微调将影响明年整年的股市行情，板块之间的分化走势越来越明显，不具备政策扶植的行业将面临这金融危机后漫长的修复过程，只有小部分政策扶植的行业和板块具备中长期的机会，如消费等。

　　技术走势上，日K线中再次出现小阳线，从形态上很难判判断出是否止跌，但结合其他技术指标来看这根小阳线可看作企稳的K线，也不排除还有最后一跌的可能，但空间已经非常有限。得出这样的结论只要两大根据，一是11月13日最点3127点与11月27日最点点3080点连成的通道下边线，然后再此线再平行移12月14日最高点3315点处形成一条大通道线，按照通道理论如果股指跌破通道线的下边线就加速下跌要求，看前期股指下跌的角度已经非常陡峭，不可能再出现加速下跌的走势，否则就是90度的直线式的下跌，自不可能性出现，换言之，大盘指数最悲观的短期走势也不会有效跌幅2900点；二是日K线随机指标的严重超跌后有技术修复的要求，如KDJ中的K值跌回了数值10以下，进入了明显的超卖的状态，特别是J值已经连续四个交易日在数值0以下运行，即使在大熊市中，该指标低于数值0以下的天数不会超过7天，即最到下周一之前必然会出现一次像样的日线级别的反弹。因此，短期角度上讲，大盘指数越逼近3000点，技术性的安全系数就越高。

　　操作策略上，王海专的趋势交易法则部分个股在今日盘中已经发出买入的信号，如果是交易大盘指数型者依然持币观望。个股的短线交易可以继续遵循昨日王海专分析文章指出的选股思想主要为技术超跌的（如KDJ值超跌），如昨日尾市短线交易我们选出了日海通信和三泰电子等技术严重超跌的股票，今日盘中技术反弹表现非常的好，依据这样较为弱势的行情中，这样的选股思路依然实用今日盘中个股的选择，王海专发现房地产板块大部分个股具备超跌反弹的特征，短线几个点的获利应该不难，地产股短线可重点关注。

　　反弹的任务已经完成 上证博客 何群荣 发表于 2009-12-23 15:17:00

　　在外围股市的反弹影响下，大盘今天有所技术性反弹。电子信息、商业百货等板块引领大盘的反弹。电子信息板块的走强和加大3G投资相关，近期的信息显示，中国工业和信息化部周一预计,2009年3G(第三代移动通信)完成投资1,435亿元人民币,用户超过1,000万。将继续支持3G建设,加强对增值电信业务的政策支持。而商业百货类板块近期走势也较为抗跌，一方面，这类消费类板块临近年底的消费高峰，有助于业绩的提升，此外明年我国经济的结构性调整，将加大消费在GDP中的比重，对于这类行业构成中长期的利好。中长期而言，对于商业百货类板块可以重点看好。

　　今天券商和保险股也曾有所亮点，证监会机构部主任黄红元日前表示,支持证券公司不断提高专业服务能力,证监会将逐步放宽证券营业部设立的资格条件,适时考虑进一步下放审批权限。这一消息刺激券商板块今天再度活跃。而保险股的盘中走强，主要是中国太保H股今日香港上市，午间拉升，刺激中国太保A股下午拉升，也刺激保险股整体盘中走强。但这一板块技术图形不佳，后市依然有较大的回调压力。

　　就整个大盘而言，在外围反弹下，大盘经历昨日的大跌，今天出现技术性回抽。昨日跌破3080-3100的核心支撑，今天技术性反弹依然没有触及3080附近。3080-3100作为前期的强支撑，如今已经成为强阻力。由于大盘近期才刚刚破位，并且破位后的技术性反弹回抽的任务也已经完成，技术上也趋于完美，近日如果没有较大的利好刺激大盘，而如果有一些利空的话，很容易引发大盘再度跳水。譬如，如果外围股市今晚下跌的话，很容易引发大盘直接结束反弹很快下跌。何时抄底？尚需要等待大盘真正企稳。譬如，如果大盘跌至2800附近，将是绝佳的抄底机会，但目前尚需要观察。

　　年底收官战，还得看银行地产！ 上证博客 姚茂敦 发表于 2009-12-23 15:16:00

　　周三下午，随着券商、保险两大权重板块崛起，从而带动股指走出一波超跌反弹行情。不过，由于市场人气尚未恢复，成交量无法有效放大，反弹能否持续依然难以确定。

　　从消息面看，今日多空均有。比较重要的有：1、国务院：明年起全国企业退休人员养老金提高10%。2、尚福林：完善一级市场价格形成机制。3、企联队天价拿下中国新地王，255亿元成交。4、4个交易日连发12只新股创历史纪录，募资或超百亿。5、屠光绍：国际板推出尚无时间表，将改进金融服务。6、中国北车冻结资金10022亿。7、近400家上市公司年报“报喜”。

　　从机构资金流向看，随着两市大盘跌破重要支撑，市场信心受挫，机构继续出逃。根据资金流向监测统计，今日全天，沪市大资金净流出约19亿，深市大资金净流入4亿。虽然总算有大资金试探性回补，但午后进场力度不大。

　　从技术上看，今天两市股指出现技术性反弹，但大盘技术指标恶化状况并未改善。尤其是，两市大盘MACD指标继续向下并穿越0轴，绿柱快速放大，表明中期指标已经走坏；不过，考虑到两市大盘KDJ指标中，J值已是负数，这也表明大盘进入严重超卖区域，市场出现技术性反弹实属正常。

　　在今天午评《新股连遭破发，能为市场带来什么？》一文中，笔者曾说：“早盘，大盘股中国中冶和中国重工先后惨遭破发，加上前面的招商证券，IPO重启以来已经连续破发三只个股。以往，在A股市场，新股破发极为少见，投资者都知道‘新股不败’的神话。如今，‘神话’已然破灭，那么对于资本市场整体而言，到底能够带来什么？个人认为，最起码有如下几点好处。第一：希望借助新股接连破发，对高发行价的始作俑者有个较大心理震慑。第二：可以抑制不理性的‘炒新’热潮。第三：当然，最为关键的，还是要加快进行新股发行改革。”从下午情况看，虽然大盘如期反弹，但幅度却不大！

　　综合来看，周三A股市场止跌回升，原因在于：第一、以美股为代表的外围市场近期走势强劲。第二、大盘本身有技术反弹要求！但大家要看到，地产和银行这两大能决定大盘走向的权重板块依然表现疲软，2009年的年底收官到底如何演绎，说穿了，还得看这地产和银行板块的表现。但是，鉴于银行股遭受巨额融资困扰，地产又逢新政沉重打击，从而打击投资者信心。所以，笔者个人认为大盘短期发展依然难以乐观！

　　反弹的脚步已临近 但过程不会快 上证博客 康洪涛 发表于 2009-12-23 15:16:00

　　在一片质疑声中，我们指定12月21日是重要的时间点。当然市场是变化的、不固定的，并在22日出现了暴跌，我相信大家可能会极度恐慌。但可能我和大家的观点有点不一样，在昨日的文章中说过，市场在昨日可能是恐慌性最后一跌，反弹会从23日逐渐展开。市场在止跌后，个股会有所分化，但不影响个股的逐步反弹机会。

　　故此，我还是很坚定的看好12月21日后的市场，可能会反复构造阶段性底部，然后展开反弹。市场不是去喊口号，也不是正步走，它会在规定的时间去做规定的事情。但我想21日是个很重要的划分时间点，从目前下跌空间和成交缩量来看，从管理层政策方向和宏观经济数据来看，我想反弹正在向您走来。

　　外围市场提振A股信心 内在因素支持反弹

　　A股市场周三早市触底回升。继昨天上证综指失守半年线支撑后，外围股市的普遍走强刺激部分技术买盘回流。两市共有超过八成个股上涨。各行业几乎全线上扬，电子、造船、传媒、农业、有色等行业领涨大市。

　　央行行长周小川昨日在2009中国金融论坛上表示，中国货币政策始终坚持盯准四个目标，低通货膨胀、经济增长、保持较高就业和国际收支大体平衡制定执行。中央银行干预资本市场是不现实的，而是应该在泡沫破裂之后尽量减轻痛苦。外围股市的普遍走强提振投资者信心。美股道琼斯指数周二收市涨0.49%，纳斯达克指数和标普500指数均收于近一年多以来的新高；同时，日本日经指数昨天上涨1.91%，收于近三个月收市新高；香港恒生指数昨天也结束了连续五个交易日的跌势，收高0.69%。为市场进一步反弹提供了良好的外围因素。

　　另外，继招商证券之后，大盘股接连破发，中国中冶、中国重工今日盘中相继跌破发行价。这样下去，新股如何发的出去呢？市场也会对此问题有所反应，出现恐慌性的低点。而政策再次出手的概率也很大，故此，市场的内在因素也开始支撑反弹的逐渐展开。

　　消息面逐渐开始吹暖风 心里应该踏实一点

　　近期消息面逐渐偏暖，市场也是逐渐支撑反弹。近期美元虽然继续升值，但原油价格却出现了上涨，我们认为支撑大宗原材料价格的因素不仅仅是货币，还有供求因素的影响。美国用油上周环比上升了2.9%，原油价格的上涨对国内的资源板块构成了支撑；再从人民币远期汇率来看，近期出现了明显升值，反映出对人民币的潜在需求在增加，这对国内的资产价格是有利的。

　　而从市场的空间来看，房地产指数已下跌了22%，调整已经比较充分，短期继续下跌空间有限。与外围市场比较来看，美股、港股等指数现在的点位都相当于上证指数的4200点以上，这次经济危机，中国受伤最小、恢复最快，而上证指数仅反弹到3100点，从这个角度来看，A股现阶段是相当安全的。

　　故此，不要患得患失，一会认为加速4000点近在眼前，一会觉得破位2700点也不无可能。也许更简单更科学的心态就是坚定认为来年一季度行情是很有基础的，耐心等待寻求利润，积极的扩大战果，良性的循环资金。最重要的是大家要坚定信念并理性的分析，不要太盲目太恐慌，那样对您的任何投资都没有帮助。

　　四百家上市公司年报“报喜” 行情先看个股反弹机会

　　据WIND资讯统计，截至昨日，沪深两市共有605家公司发布了2009年业绩预告，其中多数公司是在今年三季报中披露的，而11月以来发布业绩预告的有40家公司，占比尽管相对较小，但也在A股市场激起了一轮小波澜。随着2010年的临近，上市公司年报业绩预告高峰预计不久将会出现，届时会否出现像样的行情，倒是值得期待。

　　就目前而言，上市公司2009年的业绩预告还没有达到一定的规模，11月以来平均每天只有1家公司，605家公司中多数也只是根据前三季度的业绩情况对四季度作出了判断，但第四季度的经营情况很可能会有出乎预料的变化，因此，今后不少公司可能将陆续发布修正公告。

　　目前，还有1000多家公司的业绩是“未知数”，随着2010年的到来，这些公司也将掀起业绩预告的高潮，并直接对二级市场股价产生重要影响，届时其中蕴藏的投资机会值得投资者挖掘。

　　总之：

　　股指全天围绕前收盘价震荡整理，虽然股指并没有太大的变化，但盘中上涨家数超过下跌家数一倍有余，超跌后的反弹已经展开，早盘因黄金、银行、保险几大权重板块表现疲弱，股指受到一定的压制，午后三大保险股同时发力使指数出现了较为明显的回升，指数的反弹力度要视几大权重板块的表现，预计连续下挫后股指的反弹将维持几个交易日，但反弹的高度仍不宜过度看好。

　　在这样的震荡期间，我想从实战的角度要做好两件事，其一，就是把握强势的3G大概念，做好差价和选定买进的时机；其二，就是把握地产股和黄金股等大幅下跌后的反弹机会。还是那句话，来年一季度行情一定值得期待，尤其是来年的2月和3月更是一个比较好的投资时段。

　　谁会成为大盘反弹的领头羊？上证博客 陈晓慧 日期 2009-12-23 15:15:00

　　大盘今天呈现缩量整理、小幅上扬行情。在美股连续上涨的刺激下，两市避免了大幅惯性低开。小幅低开后就开始震荡上攻，通信、电子信息板块成为了市场主角，但银行、地产持续疲软，股指也多次考虑昨日低点。不过有色、水泥、创业板等盘中的拉升还是维持了一定市场人气。2点过后，中国人寿突然发力，买盘终有所活跃，个股纷纷拉抬，逐步翻红，尾盘，农业股有所走强，股指也在窄幅区间震荡，并以平稳收盘。

　　连续下挫后，大盘终于有所起色，并且，尽管中国平安“利差损”事件还未真正过去，但其他两大保险股在关于最新养老保险政策的出台之下，还是充当了多头的领军人物。连续重挫后的地产板块今天也终于有所企稳，但从最近北京、广州地王再次涌出事件来看，开发商比不认同中央政府“遏制”地产投机的措施，这也将成为后市不确定性因素，未来地产政策还将继续抑制相关行业。尽管同时破发，但中国重工盘中的拉升，还可看出护盘资金对其的努力，而中国中冶尽管没在2天前就破发，但今天的巨量已经显示解禁资金集体出逃。

　　展望后市，大盘的强压力位位于10周线3160-3180一带，5日线是大盘的下一压力位，而3040暂时成一强支撑位。经历连续情绪性宣泄性质的杀跌后，多头已经酝量反攻动能。但短期、中期依旧是空头市场，投资者还不可盲目加重仓位。这几天的通信板块持续强势，给后市带了一个好头，如果后期还能有成交量的配合，那么不排除年底给市场一份惊喜。关注金融、地产、医药、新材料、电子信息、基建、化工等板块。

　　时间周期显现 有望再起风云　上证博客 模糊预测 发表于 2009-12-23 15:13:00

　　大盘已经出现了连续几天的大幅调整，股指也再度跌破了60日线和半年线。正当很多技术分析人士止损出局空仓观望时。今天大盘在跌到昨天低点3040附近时，奇迹般的止跌维稳，开始反弹了，目前最高上到了3078点，日K线为阳线。这是自大盘从12月7日的高点3341点下跌以来的第三根阳线。模糊理论认为，大盘从8月4日的3478点开始，接下来走的是震荡行情，这种行情持续的时间至少会维持至2010年的6月前后。这种行情的特点就是，在下跌过程中，中间出现三条阳线后，空方的能量将衰竭，底部就在三根阳线后的不远处，所以说接下来大盘随后会出现反弹。当然是不是底部还要通过时间周期来验证。因为时间周期来了，大盘自然就会止跌。

　　在时间周期方面，在12月4日的模糊预测网中提到：“模糊系统认为大盘从11月27日的3080点目前运行在上涨周期当中，此波上涨周期预计持续的时间，目前已在模糊预测电子手稿中公布。在此时间周期前，短线进出，或波段持股都没问题。同时，也可根据此时周期在大盘急跌时买入自己看好的股票。过了这时间周期，持股或追进就不安全了，因为大盘预计要走下跌周期，在下跌周期中，我们计划轻仓操作或空仓，及到上涨周期的来到。这样周而复始的做股票，方能做一波赚一波。”

　　现在可以告诉你们，模糊系统当时提到这个时间周期就是12月17日。12月17日大盘突破盘局下行，18日的大盘破位下行，就是时间周期对大盘的助跌作用所致。截止12月23日，回过头来看大盘，实际情况我们看到大盘的高点发生在12月14日的3315点，与理论值相差3个交易日。然后从12月14日的3335点向下看，可能要跌到下个时间周期到来方能止跌，目前此时间周期已在手稿中公布。操作上，我们等该时间周期到来时做好加仓买进的准备。然后持股待此上涨周期确立及走完，再把仓位降至较低水平。

　　在11月2日的模糊预测手稿中提到：“接下来的这个模糊时间周期段，09年11月02日至12月20日。总共36个交易日，由于09年12月20日模糊理论认为是个低点，所以这个时间段的形态暂定为‘上下上下’。这个时间段的大盘的K线形态为‘M’字，这个时间段震荡行情较多，以震荡盘跌为主。”截止12月23日，大盘在此时间段刚好走了4波，形态果真如一个标准的M字。当年江恩用过去的数据描绘过1929年美股走势图，实际走势图与他一年前绘的走势图有惊人的相似，他绘图的原理，应当与我目前的模糊预测系统有相似之处。

　　明日市场继续展开反弹！　上证博客 吕健 发表于 2009-12-23 15:11:00

　　周三早盘继续展开反复震荡整理的态势，午市在120线获支撑后展开反弹，最终以涨 23点报收于3073点。

　　消息面上，中国经济网：《爱尔兰观察报》星期二报道说，该国券商公司首席经济学家Alan McQuaid在接受时表示，2010年中国经济增长率有望达到9.4%，几乎是世界平均水平的两倍。他说：“越来越多的迹象显示世界经济已经走向全面复苏，几乎所有国家都出现了增长迹象。”另外，多数投行看好明年上半年，从市场基本面的角度看，此时海外投行的一些观点还是可信的，因为目前市场虽然已经达到3000多点，但结合明年上市公司的业绩，股市仍未达到高位，因此在这个位置上，海外投行唱多的目的不会是为了出货。有专业人士认为，目前多数国内投资机构也看多A股中线走势，和国外投行一样，都是基于对经济复苏的期望以及市场题材丰富的预判，但需要承认的是，近期海外投行的态度显然比国内投行更激进一些，看的点位也更高一些。截至昨日发布年报业绩预告的605家公司中，累计有381家公司预计业绩增长或者扭亏为盈，216家公司则预计业绩下滑、继续亏损或首次亏损，还有8家公司预告“不确定”。从上述的数据来看，大约有63%的公司在2009年的经营中处相对乐观的情况。

　　从盘面看，核心品种合力尚未完全形成，除小部分延续升势外其它仍在积蓄波段存力，

　　受中国工业和信息化部初步考虑把信息网络、先进制造业、生产性服务业和新能源、新材料、生物医药等领域作为培育重点的影响，相关品种今日再度活跃，而近期跌幅较大的房地产股初步出现止跌迹象，总体上存在反弹的要求，小部分品种估值仍具吸引力，可作跟踪关注，另外对中小盘股可作重点关注，部分品种回调固后狂涨势头依旧。

　　从近期市场运行趋势上看，大盘经过近期的连续暴跌后做空动能得到进一步释放，市场存在反弹的要求，今日在120线附近展开反弹，初步符合笔者趋势量买卖研究等技术测算法观点，目前由于空方力量仍占优势还未达到瓦解状态，接下来多方会分批释放做多信号，到最后完全占据主动空方没有力量对抗了市场趋势最终将向上，根据市场底部构筑原理及运行规律，我对明日大盘的走势判断为：继续展开反弹！

　　揭密多头缘何未能组织反弹 上证博客 玉名 2009-12-23 15:09:00

　　近来A股市场连续调整，而且年底效应也充分地开始显现，人气持续下滑，投资者开户意愿也是一再降低。据中登公司周报显示，上周两市新增股票账户33.8万户，再降一成，最近3周连续出现回落。持仓数据显示，上周期末持仓A股账户数为5119.24万户，较前一周增加约26万户，A股账户的持仓比例提升至37.28%，为近9周来的最高。但与此相匹配的活跃度降低，上周参与交易的A股账户数为1853.13万户，较前一周减少约85万户，A股账户的交易占比下滑至13.5%。持仓比例增加，而活跃度降低，同时市场走势逐步下移，据此玉名认为，这实际上说明了，随着市场和年底效应的出现，资金是在不断撤离的，但由于调整的方式过快，且比较连续，因此出现了很多投资者被套后，未能及时撤离，从而出现持仓增加，但活跃度快速降低，成交量萎缩的局面。同时，由于这个因素的存在，即便后市市场有所恢复，此类浅套的筹码必然快速出局，那么后续成交量无法跟上，就会再度下跌。

　　这样一来，就行成一个循环，阴跌的局面将出现。实际上，大家思考一下，上述显现，其揭示了很多投资者的一种非常差的习惯，下跌就不操作、不思考了，任市场随意走势了，结果越跌越多，从而深套。而一旦深套，就任何人都没有办法了，包括股神巴菲特也有深套的经历，最后无一不是通过止损离场解决。在能够操作和控制风险的时候，不去操作和补救，将亏损控制在能够承受的范围内，那么当风险处于失控状态的时候，就只能够被深深地套牢。玉名还是坚持一句名言：在单向市场中（非双向操作），仓位是你唯一控制风险的办法，只有空仓和轻仓才能够应对下跌，其余走势，普通投资者都无法去控制。从基金走势来看，上周基金开户数为7.94万户，环比微降3.89%，依然保持了数月来的较高热情。其中封基平均跌4.46%，主动股票型开基跌5.08%，混基跌4.57%，债基跌0.72%，指基跌1.83%。

　　今天早评《大跌后哪些个股不能碰》中，玉名给大家介绍了由于基金排名和年底资金压力，所以实际上从12月的第二周开始，就有一批个股出现了阴跌的走势，只是因为每日幅度较小，因此很多投资者忽略了，随后17日股指加速下跌之后，此类个股阴跌的局面更为明显，有的7连阴，有得甚至已经10连阴，这样的走势投资者要非常注意，因为这些股票大多是基金重仓股和资金减持之股，资金出逃如细水长流一般，如果看单一一天K线，总会有一点下引线，给投资者一种很快要反弹的感觉，但实际上却一路下行，一段时间累积的跌幅也是非常多的，让粗心的投资者在不知不觉中就已经被套很多了，此类个股将是投资者首要规避的。实际上，目前股指也是处于这样一种状态中，缩量非常明显，按照以往股指强势表现的走势，一旦量能下降到一定程度，只要多头稍有努力，出现哪怕短时间的持续买盘，就能够激发场内“自救”资金的活跃，但从近期走势来看，实际上股指比想象中的还要弱，连一波持续的弱势反抽都没有，空头不给来得及撤离的多头任何减仓或认错的机会。再加上资金入市的意愿非常低，弱势反抽都没有，更别说像样的反弹机会了，而且玉名认为随着被套资金的越来越多，实际上多头的意志也在被消磨，时间拖得越长，入市资金越稀少，用句白话：都要过节、过年了，一年的利润早就出来了，谁还会此时入场冒着一年利润减少的风险去做“慈善”事业。所以说，股指实际上后市也极其容易演变为盘跌的局面，稍有向上的动作，就会激发一定的浅套盘出局，股指就下行一点，遇到技术跌破半年线的反抽，资金就又减仓一部分，这样出去的资金多，而入市资金少，缩量、阴跌、整理的局面也就形成了。

　　2010年A股不会彻底走熊 上证博客 占豪 日期 2009-12-23 15:08:00

　　A股，从技术上和各方面因素上来说2010年都没有熊的理由。但一年的最后的疲软使得2010年的走势显得有些扑朔迷离,该强不强给后市留下较大隐患。考量的各种博弈因素的存在，笔者认为2010年A股不会彻底走熊，但能不能像2009年这样有这么大的涨幅则是未知数。因此，2010年个人认为有机会，但将可能是结构性机会，即会出现补涨机会以及经济结构性调整出现的机会，但像今年这样的普涨机会有些难度。当然，今年还有几天没完，最终2010年的行情还需要最后几个交易日的情形来定。

　　短线后市，大盘实际上就系于两点：1、反弹时的成交量，无量不成行情；2、金融、地产板块何时开始领涨，没有这两个板块走强可以说其它任何板块都不具备让行情走强的能力。

　　注意明日冲高遇阻回落　 上证博客 道易简 发表于 2009-12-23 15:07:00

　　今日两市双双小幅低开，上海低开32点，深圳低开11点，开盘就下跌，早盘冲到3076点回落后，下午冲高道3078点，与说的阻力3085点，只有7点之差，盘中振荡力度还是不小。上海收盘3073点，上涨23点，深圳上涨165点，两市收小阳线。上海成交930亿，继续在千亿之下，比昨日有所减少，是缩量反弹的状态，不是太好。

　　关于今日点位与收阴阳的关系时，早上说“今日有望小幅高开，第一小时收盘在3068点之上，第一小时没有在之上的话，中午在3062点之上，收红的概率较大。如果低开的话就不是太好，反弹的话，强阻力在3085点左右。”第一小时收盘3047点，在3068点之下，中午收盘前几分钟做盘站在3062点之上3点，主力想做多，这样收红的概率就很大了。

　　今日出现了反弹，也应了早上说得反弹随时出现，只不过力度不大，收盘依然在60日和120日均线之下，在5日均线，也在说得3085点之下，今日5日均线已经下穿60日均线，明日开盘就下穿120日均线，因此，短线不看多，明日冲高遇阻回落的概率较大。继续关注今晚外围的走势。

　　明日5日均线将下移到3087点左右，这是短线反弹的阻力。短线只有站上5日均线才适量操作，但要坚持“快”，不要恋战，耐心等待短期上升趋势的形成。

　　认为自己的博文“涨跌判断不重要，点位应变才重要”，以变应变才是万全之策。 它指导自己的操作，绝没有误导他人之意，望朋友们谅解。

个股普升 大盘是否已脱离危险区

　　迟到的反弹行情多头还剩多少时间

　　股指进入了一个非常敏感的地带，因为缩量所以都在观望，如果这里一旦出现放量，相信外围资金一定会进场抢钱，从目前市场的基本面来看，今天媒体报道了保险资金10月11月共加仓347亿，在中国北车(601299)304户申购账户中，社保基金和保险资金占92家。其中社保基金有18家，保险资金账户有74家。在保险资金账户中，太平洋(601099)人寿(601628)、泰康人寿、中国人保、中国人寿(601628)等公司的不同保险产品都成为申购主力。

另外的申购主力由机构自营账户、债券型基金和公司年金构成。而此前打新的主力股票型基金则寥寥可数。保险资金成为申购主力的现象在中国重工(601989)的申购中也有体现。

　　这不能不让我们看到这样一个事实，这些机构资金一直都在这种低迷的市场耐心地在吸纳筹码，无论从一级市场还是在二级市场，其次指数型基金的密集发行到募集都异乎寻常地快速，也许我们到时候回过头来才会发现，市场这种配合调整也是一种非市场化的掠夺财富，因为对于更多参与市场的大众投资者来说，对于信息的了解是具有时间差的，这也就是市场的监管者，如何来维护市场的公正以及公开的原则。

　　如果这个市场一直某种神秘的力量操控，那么总有一天会反过来伤害自身的，对于监管者一定要脱离这种市场利益的博弈，否则这个市场会迟早产生恶果，对于很多投资者来说，我们一定要更仔细地去研究市场的基本面，尤其是要注重投资的公司基本面，以及目前市场资金的流向，而不要轻易被市场的舆论所蒙蔽，每天被驱赶着过追涨杀跌的日子。股市最大的风险就是因为其流动性太好，使得我们的风险被放大，不象房子流动性的欠缺让更多的投资者反而赚到了更大投资回报。

　　其实股票投资在某种层面来看，我们也需要经过一段时间的沉淀，如果我们太过于在乎短线的波动，那么我们注定会被这种波动所伤害，同样就目前市场是不是底部，以及会不会放量，这些都是市场投资者所关注的，然而市场也一定会在让我们不知不觉中错失低点的把握。而从我们现在跟踪到的数据来看，目前3G板块的资金流入很明显，另外资源板块也是得到啊资金的密切关照，这种板块之间的轮动，会让很多投资者感到难以把握，这就需要我们具有一定的勇气和远见。

　　缩量反弹 能否延续关键在三点

　　大盘已经出现了连续几天的大幅调整，股指也再度跌破了60日线和半年线，2010年的中长线的伸展空间在被压制，当前这种形势对行情向10年演绎不利。特别应该指出的是，最近美元通过打压黄金来实现升值，这一点在黄金和美元的走势上看得非常清晰，美元的走势是当黄金暴跌时才能实现，而且从成交量上看皆为刻意抛售打压，这已经不是美国人第一次这么干了。另外，通过舆论、评级等方法来打击世界其他经济体来给资本造成恐慌。比如，通过对希腊国家降低评级来实现，通过美国权威财经杂志向世界灌输当前最大泡沫排名，其中黄金排第一位，中国楼市排第二位。这些都是金融战争的一部分，也是我们必须关注的事情。在制定政策时必须关注这些内容，同时在舆论上应该有一定反制措施。当美元反弹到某种程度，我们是否应该抛售一些债券换成黄金？是否应该调整外汇储备结构都是我们应该考虑的重大问题。

　　股指这几天很弱，几乎无法反弹，这主要是资金供给严重失衡所致，这种失衡状态至少还会持续几日。对于当前市场来说看，技术上已经出现较为严重的底背离，但能不能反弹则主要看三点：

　　1、反弹时的成交量，无量无力度这是最近的研判标准之一；

　　2、金融地产板块能否期启动，特别是地产板块，技术上已经出现了严重的底背离，只要有资金就能拉起，但关键是有没有资金来拉。

　　3、股指在5、60、半年线这个区域的表现，这里需要成交量来拉才能有更高的伸展；没有，继续调整。

　　另外，刚IPO的股票接连破发，这说明两个问题：1、IPO规则存在严重问题，新股发行价过高；2、最近IPO速度太快，导致市场信心短期崩溃。这两个问题应该引起管理层的重视并作出相应调整。

　　午评：

　　周三早盘两市微幅低开后，窄幅震荡，在石化双雄奋力拉升护盘的带动主要权重股走稳的影响下，两市指数半日小幅收涨，成交量与昨日早盘基本持平。截止半日收盘，沪指报3065.16点，涨14.64点，涨幅0.48%，成交453亿元；深成指报12787.01点，涨139.5点，涨幅1.1%，成交287亿元。

　　盘面看，个股多数反弹，两市超过1400家个股上涨，300余只下跌，其中4只非ST个股涨停，没有跌停个股。以通讯股、物联网概念股为首的科技板块、酿酒股、燃气股、券商股涨幅较大，创业板、中小板次新股板块大幅反弹涨幅居前，两市涨停的四只个股中，1只是创业板，两只是中小板次新股。中国石化（600028）、中国石油（601857）分别上涨1.39%、0.92%，成为早盘两市反弹的重要动力源之一。

　　12月份新股以前所未有的速度推出，导致了一级市场对二级市场的挤出效应充分显现，资金抑制已成为影响近阶段股市的最大因素。

　　就目前现状而言，至少短期内新股发行还是会很快，流动性也不会一下子宽裕起来，再加上银行股再融资压力犹在，这也就意味着"不差钱"的局面难以在年初再现。

　　目前大家都希望看到，明年扩容会恢复常态。同时，随着新年开始，银行会像以往一样开始大规模投放资金，这样流动性宽裕局面就会再次出现，股市也就能摆脱低迷，重新走好。

　　对于近期A股的下跌，市场有很多解释。譬如有人提到，这与美元走强有关。随着美元反弹，国际商品及股市价格都出现了回落，这在一定程度上对境内市场产生了拖累。不过，近期不但美元在涨，国际商品及股市却并未下跌，而是出现了有力度的反弹。按理，如果时下A股下跌是源于没有反弹的话，那么在全球市场的推动下，这时候它也应该反弹了。

　　持续疲软源自供求失衡

　　但实际情况并非如此，A股如今的表现依然疲弱。那么，问题出在什么地方呢？现在国内经济增长速度可能是今年以来最高的，大中型企业的业绩改善也很明显，同时无论是生产者价格指数还是消费者价格指数，都还处于低位，这就是说并不存在通胀压力。再看股市本身，股市仍明显低于今年8月份水平，平均市盈率也不高。所有这些都表明，市场基本面依然向好，因此，这些方面并不存在要大幅度下跌的理由。但是，股市在这个时候却是一路下行，究竟为什么呢？

　　客观而言，是股市遇到了资金抑制，也就是供求关系失衡。在某种程度上，市场也可把股市涨跌与供求关系直接挂钩，将上涨看作是资金供应充分的结果，而下跌则是由效资金不足而股票供应过量所导致。考察今年以来的上涨行情，用一句多少有点调侃的词语来形容，就叫"不差钱"。不过，这种"资金推动型"行情，很容易受到内外部因素的影响。8月份，央行货币政策报告中提出要进行"动态微调"，就在市场上引起了轩然大波。很多投资者担心，如果这意味着银根将收紧的话，那么股市就该到头了。不过，事实证明，当时所说的"微调"，更多是表了个态而已，具体的操作是随后慢慢进行的，这样也就有了9月份以来股市的反弹上行。

　　扩容再融资提速资金挤出效应显著

　　但是，到了12月份，情况就发生了很大变化，商业银行的信贷投放，从10月份开始不断减少，而央行则一直没有放松过回收流动性的力度，这样市场上的流动性就不再像以前这样宽裕了。这种状况，不可能不影响到股市，而也就在这个时候，股市扩容开始加速。从6月份恢复IPO以后，扩容节奏就不断提高，加上再融资的大规模推进，到年底的时候已经对市场形成了不小的供给压力。而12月份新股以前所未有的速度推出，这就更给市场产生了非常现实的资金分流，导致了一级市场对二级市场的挤出效应充分显现，如果说这些都只是导致即期供求失衡的话，那么，此刻投资者还不得不留意明年商业银行为提高资本充足率而需要进行融资的问题，因为这将带来上市银行实施超大规模的再融资。分析显示，届时二级市场很可能需要为之提供5000亿元的资金，即便最后只提供了2500亿元，这个压力也是不可忽视的。很明显，资金抑制已成为影响近阶段股市走势的最大因素。于是，大家对后市只能是持非常谨慎的态度了。

　　市场摆脱低迷关键

　　在于资金面重回充裕

　　时下，大家都希望看到，新股的超速发行状况在年内能结束，明年扩容会恢复常态。同时，随着新年的开始，银行会像以往一样开始大规模投放资金，这样流动性宽裕的局面就会再次出现，而由此必然导致供求关系复归平衡，股市也就能够摆脱低迷格局，重新走好。当然，出现这种局面的可能并非不存在，但就目前现状而言，至少短期内新股发行还是会很快，流动性也不会一下子宽裕起来，再加上银行股再融资压力犹在，这也就意味着"不差钱"的局面难以在年初再现。换个角度来说，怎样有效地改变资金抑制这个当前股市的软肋，使得股市不再受供求失衡的困扰，恐怕是当前市场各界都必须要考虑的问题，而这远比简单地从外部市场寻找大盘下跌的原因，幻想股市过了年就会上涨有意思得多。