主题：晨讯精选与点评(12月24日)　




央行：经济回升内在动力不足 结构性矛盾突出

中国人民银行网站12月23日电：中国人民银行货币政策委员会2009年第四季度例会日前在北京召开。会议讨论了当前国内外经济金融形势。会议认为，世界经济正在缓慢复苏，但基础仍不稳固，国际金融危机的影响也依然存在，各国宏观经济政策面临新的挑战。我国经济形势总体向好，但经济回升的内在动力仍然不足，结构性矛盾仍很突出，转变经济发展方式更加迫切。

【点评】当前经济发展面临的困难和挑战主要表现在：一、国际金融危机的前景还有较大的不确定性，外部需求下滑的压力仍然很大；二、经济增长过度依赖投资，消费的贡献力有待进一步提高；三、一些高耗能产业和产能过剩行业投资速度仍然比较快，产能过剩和重复建设的问题必须引起我们的关注；四、潜在的信贷风险必须引起高度的重视。我们必须清醒的看到这种企稳回升的态势是不稳定、不巩固、不平衡的。外需下滑的压力仍然很大；扩大内需在短期内受到一些制约，一些行业企业，特别是中小企业经营仍然困难，因此结构调整的任务十分艰巨；之前出台的一些刺激政策的效益会递减，一些着眼长期的政策取得成效还需要时间。所以要把调整经济结构作为当下我们主攻的方向，要更加注重以内需特别是最终消费拉动经济增长。（该消息宏观中性偏空）



央行：明年继续实施适度宽松的货币政策

全景网：中国央行周三表示，2010年要继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势新情况，着力提高政策的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点。中国央行货币政策委员会2009年第四季度例会日前在北京召开，央行网站周三发布的会议新闻稿提出，2010年要把握好货币信贷增长速度，引导金融机构均衡放款，避免过大波动。

【点评】央行的以上表述延续了前期中央政治局会议的说法，并无太多新意。在前期的中央政治局会议中就提到我国将保持宏观经济政策的连续性与稳定性，提高政策的针对性与灵活性。但是我们认为，尽管措辞上这样讲，但是明年我国货币政策的微调是必然的，特别是在通胀压力越来越明显的情况下。货币政策的微调主要包括几个方面的内容，一是信贷政策的收紧，明年我国的新增信贷相比今年要少是必然事件，但是规模可能在7万亿左右，这不会对我国经济的进一步增长造成影响；二是，信贷资金投放上，我们认为新兴产业获取信贷的容易程度可能是最高的，而产能过剩行业最差；三是，央行的三大货币政策手段，也就是说加息和上调存款准备金是必然，只是次数以及幅度的问题。（该消息宏观中性偏好）



央行定调明年货币政策 均衡放贷避免大波动

中新社北京十二月二十三日电(记者 贾靖峰)中国央行周三透露货币政策委员会四季度例会内容，明年货币政策基调将是继续实施适度宽松的货币政策，把握信贷增速，引导均衡放款，避免过大波动，严格控制新开工项目等贷款。

【点评】继续实施适度宽松的货币政策涉及两层含义：一是真正体现适度宽松；二是对信贷结构进行调整。今年前10个月，我国新增信贷接近9万亿元，比去年多出5万多亿元，货币供应量增速超过GDP增速高达20多个百分点，这引发人们对通胀的担忧。明年货币政策在保持连续性、稳定性的同时，强调灵活性，微调在所难免，并且会重视信贷速度和平衡问题。与此同时，信贷结构有望进一步优化。中央经济工作会议提出明年经济工作要在促进发展方式转变上下工夫，货币信贷政策会与之相配合，将更加强调“有保有压”，加大对新型产业的金融支持，控制对产能过剩行业的贷款。明年我国信贷政策的总体目标是在巩固和增强经济回升向好势头的同时,支持发展方式转变,推进结构调整。（该消息利好符合国家产业政策的行业）



人民币对美元汇率中间价继续小幅走低

新华网：中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2009年12月23日银行间外汇市场美元等货币对人民币汇率的中间价为1美元兑人民币6.8287元，1欧元兑人民币9.7319元，100日元兑人民币7.4407元，1港元兑人民币0.88054元，1英镑兑人民币10.9037元。

【点评】周二美国商务部公布的第三季度GDP数据差于预期，一度令美元承压。但当日公布的11月成屋销售显示美国房地产市场有持续好转迹象，又令投资者对美联储提前升息的预期有所增强。在这一背景下，美元维持强势，人民币对美元汇率中间价则继续走低。不过美元短期内涨幅过大，可能需要调整，如21日人民币对美元结束了连续三日的疲软态势，出现小幅走高。但是，我们认为由于国际经济形势的不确定性增强，美元调整后还有继续走高的迹象，这减轻了人民币升值压力，有利于我国外贸的复苏。但是它对美国股市的走势以及国际大宗商品的走势有一定的抑制作用，因此这可能会对我国股市产生一定的影响。（该消息为外贸行业中性偏好，市场中性偏空）



12月23日LEVEL-2资金深度监控

同花顺：LEVEL-2 BBD决策系统显示今日大盘大单净卖1.897亿股。同花顺深度分析系统LEVEL-2板块资金流向显示今日建筑业、煤炭开采、有色金属开采等板块处于资金净流出状态。同花顺深度分析系统LEVEL-2个股资金流向显示今日资金净流出较大的个股有中国建筑、万科、中国中冶、中国平安。同花顺DDE当日资金动向显示大单净卖量较大的个股为中国中冶、中国建筑、中国神华。

同花顺深度分析系统LEVEL-2板块资金流向显示今日资金净流入较大的板块：通信设备、电子元器件制造、零售业。通信设备板块资金流向显示资金净流入约7.6亿。同花顺DDE当日资金动向显示大单净买量较大的个股为中国联通。电子元器件制造板块资金净流入约7.2亿。同花顺LEVEL-2 BBD决策系统显示今日该板块大单净买额为3亿。资金净流入较大的个股有超声电子。板块资金净流入约6.4亿。同花顺LEVEL-2 BBD决策系统显示今日该板块大单净买额为3.8亿元。同花顺DDE当日资金动向显示大单净买量较大的个股为上海九百。

【点评】周三市场出现技术性反弹，这符合我们的预期。由于反弹幅度不大，后市还存在一定的反弹要求，另外，KDJ、RSI、BOLL线、5日均线均预示了市场还有可能进一步上扬。但是不管怎样，周三市场的行情只能定义为反弹行情，由于市场估值压力以及资金面的压力的存在，短期内市场要走好比较困难。这一点可以从以上数据统计中可以看出：尽管周三市场呈普涨格局，但是周三大盘大单净卖1.897亿股，这表明主力资金仍然在利用反弹派发筹码，后市较危险。因此我们建议激进的投资者可继续适当的寻找个股的交易性机会，而谨慎的投资者则需要继续保持观望态度。（该消息为市场中性偏空）



企业兼并重组大幕将启 推进意见上报国务院

上海证券报12月24日电：企业兼并重组潮即将来临。工业和信息化部部长李毅中22日在京表示，酝酿已久的《关于加快推进企业兼并重组的意见》已上报国务院。他说，为加快推进兼并重组和淘汰落后，受国务院委托，工信部协调了财政部、国资委、税务总局等十多个部门，代拟了《关于加快推进企业兼并重组的意见》，目前已上报国务院。在此基础上，工信部还将起草钢铁、有色、建材、汽车、船舶等行业兼并重组的实施意见。

【点评】兼并重组只是手段，目的在于淘汰落后；同时新兴产业发展要与传统产业紧密结合，特别是与传统产业改造提升密切结合，以达到“老树发新枝”的目的。今年来，中国加快了结构调整节奏，在钢铁、有色金属、建材、石化、装备制造、汽车、轻工、纺织、电子信息等行业，已经进行了五十多起大型企业之间的并购重组。与此同时，加大对落后产能的淘汰，控制盲目的投资冲动，实施兼并重组。24个工业行业中，21个行业产能过剩。钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备等行业均为受到重点监控的产能过剩行业，为此多家部委出台限制这六大行业产能过剩的措施。一方面对中国经济发展、实现节能减排、提高资金利用率是极有好处的，同时又减少了行业内无序竞争。而并购重组又是市场资金追逐的热点，永恒的话题，有利于市场题材炒作。（该消息利好相关行业龙头上市公司）



家电下乡销售金额突破580亿

上海证券报12月24日电：据家电下乡和以旧换新信息管理系统的最新统计显示，截至11月30日，家电下乡登记销售金额突破580亿元，11月单月销售额微降；在以旧换新方面，继12月2日销售额突破百亿之后，仅15天的新增销售达20亿元，政策效果持续爆发。

【点评】实施家电下乡，是统筹国内外两个市场的积极探索，是一项重大的支农惠农政策，也是国家财政资金支持的重点由投资、出口扩展到消费领域的一项重大创新，它不仅有利于提高农民生活质量，扩大农村消费；而且有利于建立面向农村市场的工业生产和流通体系，促进内需和外需的协调发展。截至11月30日，销售企业通过信息系统登记销售家电下乡产品3174.92多万台，金额共计581.31多亿元。11月的单月销售额为72.9亿元，略低于10月的75亿元。家电下乡政策效果明显，但我们也要看到，伴随着政策的实施，一些配套措施也必须到位。如：售后服务的保障；国家补贴支付的及时性；家电产品的针对性等。（该消息对家电板块利好）



明年全年小排量车购税减按7.5%征收

新华网北京12月23日电(记者 韩洁、罗沙)继国务院常务会议日前公布将减征1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税的政策延长至明年底后，财政部和国家税务总局23日对外公布了明年具体的减征政策，明确对2010年1月1日至12月31日购置1.6升及以下排量乘用车，暂减按7.5%的税率征收车辆购置税。

【点评】今年1月14日国务院常务会议原则通过《汽车产业调整和振兴规划》，并决定从2009年1月20日至12月31日，对1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税减半征收，从原来的10%减为按5%征收。2009年我国车市从低迷转向火爆，车购税减半政策起到了重要作用。据中国汽车工业协会统计，今年前11个月，国产汽车销量比去年增加310万辆，其中1.6L以上车型只有50万辆，主要增长在小排量汽车。在车购税减半和汽车下乡等政策的共同推动下，农村、城乡接合部汽车销量增长明显，汽车产品结构优化，促进了汽车消费向低排放、节油的方向转型。车购税减征政策明年将继续执行，但减征幅度有所降低。国家之所以调低车购税减征幅度，有为明年汽车市场适度降温的含义。今年国内车市增长太快，全年销量可以达到1350多万辆，同比增长超过40%。国务院年初出台的汽车产业振兴规划，提出的目标是2009年至2011年汽车产销3年递增10%，2011年接近1300万辆。3年的增长目标今年1年就实现了。另外，汽车产销增长过快，带来了汽车产能和交通设施的压力，并不利于我国汽车产业的健康发展。（该消息对汽车制造行业偏空）



道指涨2点 纳指涨近17点

新浪财经：截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了1.51点，至10466.44点，涨幅为0.01%；纳斯达克综合指数上涨了16.97点，至2269.64点，涨幅为0.57%；标准普尔500指数上涨了2.57点，至1120.59点，涨幅为0.23%。美元指数在昨日创三个月新高后当前下跌了0.7%，CRB商品期货指数上涨了1.2%，原油期货上涨了2.8%，至每桶76.50美元。黄金期货价格小幅上涨3.4美元，涨幅0.30%，截止目前收于1088.0美元/盎司。

【点评】受美元疲软以及海外股市普遍走强影响，美股周三高开，因新屋销售数字不及预期，美股从盘中低点逐步反弹。但是道琼斯指数指数上涨幅度较小，而且收出顶部“十字星”，对此我们认为后市能否持续上扬存在担忧，因此其对A股市场的影响较为有限。在大宗商品方面，受美元指数出现技术性回调的影响，大宗商品价格纷纷上扬，其中铜期货涨幅达到2.09%，原油价格上涨2.8%，这或许会刺激国内资源类板块的上扬，在此我们建议投资者可适当关注。但是由于美元隔夜的回调属于技术上修正，因此国际大宗商品价格的上扬能否得到持续存在一定的不确定性，因此投资者还需谨慎。



[B]今日市场消息较多，整体偏空，但投资主线比较清晰。“住房转让营业税细则出台 不足5年按差额征收”，“房地产用地上万公顷闲置国土资源部出台三大措施”，表明中央对房地产市场的“虚热”保持高度警惕，房地产市场的调整或仍将继续。“央行定调明年货币政策 均衡放贷避免大波动”，“央行：明年继续实施适度宽松的货币政策”说明明年我国信贷政策的总体目标是在巩固和增强经济回升向好势头的同时,重点支持发展方式转变,推进结构调整。预计市场在保持流通性宽裕的同时，更注重行业板块的挖掘，特别是符合国家产业发展方向的行业。“明年全年小排量车购税减按7.5%征收”，“央行：支持重点产业振兴 抑制部分行业产能过剩”，说明中央不仅考虑经济的总量增长，更注重增长的质量，通过兼并重组，淘汰落后产能，这对行业中的龙头公司而言孕育着投资机会。“发改委：明年中国将积极促进低碳经济发展”，“我国已发行银行卡19亿张 银联卡达12.5亿张”，“中国中小企业通过电子商务拉动GDP增长0.13%”告诉我们消费、低碳和新经济是今后市场相当长时间的投资者应该关注的焦点。“央行：经济回升内在动力不足结构性矛盾突出”，“用电量急升电煤供应趋紧 中国局部出现电荒之忧”表明今年中国经济在复苏的表象之下还有隐患，股市是实体经济的晴雨表，投资者应保持一份清醒。“一行三会：充分发挥资本市场的融资功能”又说明管理层对明年新股发行的速度没有减缓的迹象。另外“道指涨2点 纳指涨近17点”，这一消息表明美元的技术性回调或许会给资源类上市公司带来交易性机会。[/B]

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