主题：中国建筑：榜样的力量有多大？

　　12月23日晚间，中国建筑发布公告称，公司控股股东中国建筑工程总公司当日增持公司500万股，并拟在未来12个月内继续增持，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2％。中国建筑离发行价4.18元也仅一步之遥，此次增持应是大股东为提振股价而为。受到此消息刺激，中国建筑高开，巨资涌入，但仅过5分钟之后，该股巨单狂甩，导致股价跳水翻绿……

　　【评论】

　　市场分析人士指出，中国建筑本次增持行为应和近阶段大型央企蓝筹股的整体股价表现不佳相关，在招商证券(600999)率先跌破发行价后，中国中冶(601618)亦已破发，中国重工(601989)也在12月23日盘中跌破了发行价，相比而言，中国建筑离发行价尚还有小幅空间，股价抗跌能力已相对突出，而本次大股东增持这一有力举措确实将给市场流通股股东更多的持股信心，预计将成为刺激中国建筑股价提升的良药. 近期新股发行不断加速发行，又遇房地产调控和央行持续收紧流动性等政策调整的影响,加上年底资金回抽，大盘上涨乏力,延续下挫行情。经过前期调整,不少蓝筹股的股价已经调整到位，具备了充分的投资价值。市场人士均认为，当前只有大盘蓝筹股止跌企稳，才能有效遏制市场进一步短线调整的压力，而且在股指期货推出预期渐强的情况下，大盘蓝筹股更具有投资吸引力。

　　投资亮点：

　　1、从公司基本面来看，中国建筑已具有大盘蓝筹新龙头的多种特征，公司2009年的业绩成长性较为突出，公司每月按期公布的月度经营数据已经充分说明这个问题，同时，公司各大业务板块均有可圈可点的亮点，无论是房建业务，基础设施建设业务，还是房地产业务，均把握了当前经济回升的大好趋势而强势回升，公司各大业务板块相互支持，使得中国建筑股票即具备较强的风险防御功能，又具备较强的上涨动能，投资安全边际较高。

　　2、公司1-11月建筑业累计新签合同额达到了3145亿，同比增幅28.1％，是2008年公司全年主营收入总和的1.55倍。1-11月建筑业累计新签合同较1-9月累计新签合同额的2428增加了717亿，10-11月新签合同额按年化计算达到了4302亿。

　　3、公司前11个月建筑业累计施工面积为26982万平米，同比增长23.5％，符合对于公司今年业绩增幅的判断。1-11月房地产业累计销售额达到436亿，同比增长77.9％;房地产业累计销售面积519万平米，同比增长92.9％，符合对于公司本年度房地产业务的预期。

　　4、11月末公司累计土地储备达到4925万平米，1-11月累计新增土地储备1661万平米。其中公司1-9月份累计新增土地储备770万平米；10-11月份新增土地储备达到891万平米，土地储备大幅增长，10-11月新增土地储备超过了前三季度新增土地储备的总和，也超出了我们原先对于公司全年新增土地储备1000万平米左右的预期。预计公司向目标业务结构调整的步伐将会加快，房地产业务比重的加大印证我们此前对于公司整体毛利率将会稳步提升的判断，公司的成长能力持续增强。

　　5、由于开发进度暂时未知，我们仍然维持公司2009-2011年EPS分别为0.18、 0.23 和0.35元的预测，当前股价隐含2009-2010年PE分别为27倍、21倍和13倍,维持推荐的评级。

　　快赢数据解析：



　　中国建筑(601668)资金流向2009-12-24净流入：17185.66(万元) 占成交额比：14.35％ ；5日净流入：-20429.46(万元) 占成交额比：3.52％ ；20日净流入：-98465.24(万元) 占成交额比：2.87％ ；30日净流入：10133.48(万元) 占成交额比：0.17％；建筑和工程行业资金流向：12-24日净流入：85122.28(万元) 占成交额比：15.27％ ；5 日净流入：-14272.78(万元) 占成交额比：0.61％ ；20日净流入：-88186.55(万元) 占成交额比：0.68％；30日净流入：245294.24(万元) 占成交额比：1.08％。



　　中国建筑(601668)成本引擎：2009-12-24收盘价4.61元。目前距离上部第一成本密集区0.27元，该区套牢成本28784516.00手，在此区间可适度减磅。目前距离上部第二成本密集区0.06元，该区套牢成本3460645.50手，在此区间可适度减磅。目前距离下部第一成本密集区4.62元，该区套牢成本-手，在此区间可适度补仓。目前距离下部第二成本密集区元，该区套牢成本1549050.75手，在此区间可适度补仓。



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