主题：2010年国内主要期货品种价格区间预测

品种　价格区间（元／吨）　看多、看空及不确定因素

　　铜　　45000－80000　　　　看多:中国强劲需求将延续;国内库存开始下降,行业备货继续进行;ＴＣ／ＲＣ加工费下降超过1／3;变数:ＬＭＥ铜库存能否持续回落、全球宏观经济政策的转变时间和方式、欧美经济复苏过程中的需求是否大幅增长等。

　　铝　　14000－24000　　　　看多:经济复苏带动下游消费全面增强;欧洲供应预计有所减少;电价成本的上升和碳排放税的征收形成支撑。变数:加息、ＬＭＥ抵押融资库存释放、国内房地产政策等因素。

　　锌　　15000－25000　　　　看多:宏观经济好转,建筑、汽车业等锌消费行业继续发展;钢产量的企稳回升提振锌需求;变数:宏观经济政策转变的时间和方式、锌精矿产量上升、抑制钢材产能是否有实效等。

　　螺纹钢　3600－6000　　　　看多:供需或现好转,奠定上涨基调;长材下游需求从一线转移到二三线城市;生产成本上升;看空:社会库存起伏加剧价格波动风险;股市上涨乏力影响联动性较强的期钢市场;钢厂直销团队扩大,贸易商议价能力减弱,泡沫成分受到挤压。

　　天胶　　15000－30000　　　看多:全球天胶产量明年继续减产;国内汽车产业继续火热,优惠政策延续;国内经济复苏,原油恢复高位,通胀预期加大;变数:刺激政策微调、天气影响及汽车市场变化。

　　白糖 4000－6500　　　　看多:全球白糖仍存在较大供需缺口;国内09／10榨季食糖预估产量减少,而消费刚性增加;通胀预期仍存;变数:主产区天气炒作和国家调控政策。

　　棉花 13000－19000　　　看多:全球种植面积继续下降;年消费有望超过2550万吨;国内棉花减产明显;纺织业复苏明显;企业盈利能力显著增强;变数:国家政策、郑棉仓单数量以及期限价差走势。

　　大豆 3000－5000　　　　看多:大豆收储政策奠定底部区间、通货膨胀、南美天气炒作、减产等变数:政策及天气。

　　豆油 6000－15000　　　 看多:大豆收储政策不断抬升价格底部;宏观经济好转,ＧＤＰ快速增长;生物柴油豆油用量增加;原油企稳提振豆油需求;变数:南美天气影响、货币政策、原油走势、宏观经济变化。

　　棕榈油 5000—10000　　　看多:技术面看,成本底部不断抬升;分提技术提高全年可消费预期;看空:豆油与棕榈油价差限制后者上涨空间;变数:印马两国增产、货币政策、原油走势、宏观经济变化。

　　菜籽油 7000—14000　　　看多:菜籽收储政策奠定菜籽油底部区间7000;冬油菜减产存在预期;原油企稳提振油脂走势;看空:油脂品种之间的价差关系限制上涨空间;变数:货币政策、原油走势、宏观经济变化及国家政策等。

　　ＰＴＡ　6000—10000　　　看空:产能过剩问题长期存在,国家调结构对ＰＴＡ有支撑但不大;上游ＰＸ产能过剩将越发严重,原料价格下跌使ＰＴＡ难有大幅上涨空间。看多:纺织出口回暖,对ＰＴＡ利多;原油回复高位,支撑ＰＴＡ。变数:宏观退出政策及产量控制等因素不明。

　　ＬＬＤＰＥ ＬＬＤＰＥ 10000—16000　看多:经济好转迹象日益明显,通胀预期不断回强,市场流动性依然充裕;原油仍较为强势,对化工产品形成有力支撑;ＬＬＤＰＥ方面,石化厂高结高挂对市场有较强影响作用;ＰＶＣ而言,产业调整政策长期利好产能过剩的行业;下游房地产业持续走好,从8月份开始新屋开工面回升,对ＰＶＣ消费量的拉动滞后6－7个月。

　　ＰＶＣ 6500—11000　　　变数:政策、扩产等因素。

　　说明:数据及分析来自东证期货、通联期货、大陆期货、银河期货等十四家公司



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