主题：国元证券：给予双鹤药业“谨慎推荐”评级

　为解决同业竞争问题,公司收购控股子公司长沙双鹤医药有限两位自然人股东所持6.92%,3.36%股权。
　　长沙双鹤主营医药流通业务，2008年实现收入22.6亿，净利润2349万，本次收购后，对公司净利润影响约在200-300万之间，影响较小。
　　大输液行业2005年开始由玻瓶向塑瓶和PVC的升级带动了行业的一次景气上升周期，并带动了毛利率的提升，但大输液行业产能过剩是不争的事实，我们认为该行业在不久的将来还将面临一次产能集中的过程。双鹤药业是国内大输液的龙头企业，大输液贡献越30%的毛利，公司近年正在大举进行全国布局，巩固其大输液第一梯队的地位，考虑到大输未来行业的不确定性，我们给予公司"谨慎推荐"的评级，预测09，10，11EPS分别为0.8、1.0、1.1元。

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