主题：城投债高供给冲击 优质城投债出现

上周发行信用债新债共 13 只，其中短融4 只，中票3 只，公司债3 只，城投企业债3 只。

　　城投企业债中 09 久事债为7+3 年，信用资质非常优良，上海久事公司资本实力雄厚，财务结构稳健，货币资金充足，上海市强大的财政实力能为其发展提供有力支持和保障，我们认为其为城投债中难得的优质债。票面利率为5.08%，比前周发行的7 年期国家电网第二期企业债4.8%的票面要高，接近10 年期国网债的5%，建议有高等级债配置需求的机构关注。

　　3+3 年的09 青国投债资质也不错，青海国投下属的盐湖集团、特钢业务具有钾盐、铁矿和煤炭资源以及较强的区域竞争力等优势，财务表现好于其他城投企业，营业收入和经营性现金流量较大，风险较小，资质不输给部分AAA 企业，优于招金矿业上周发债的09 招金债，我们给与84 分的评分。其票面利率为5%，与5+2 年期的09 招金债利率一致，很明显青国投性价比更高。


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