主题：重组专题：谁能变身“阿凡达”

　上期我们通过综合选股，从业绩确定+估值便宜的角度推荐了“重组30”组合。期间(2009.11.02-2009.12.31)最大绝对涨幅为15.21%，相对上证综指最大超额收益为8.13%。组合中个股西南合成(46.14%)、中工国际(33.37%)、同力水泥(31.51%)、


　　ST 科苑(29.56%)、ST 双马(29.43%)等都表现卓越，同期上证综指涨幅9.39%。我们构建重组投资组合的逻辑并购重组从来都是资本市场最大的投资主题，但也是最难参与的，因为我们不知道公司重组公告发布的具体时间，对于重组公告前后阶段性的机会可参与度低且风险较大。对于重组股投资，我们认为可以更多地关注那些真正实现华丽转身的公司。

　　很多股票，由于重组刚刚公告，实际上公司基本面马上会有较大改变，而市场并未完全消化这种信息，股价还未充分体现公司的基本面改善。我们针对重组公告股票的研究就是期望通过“二次挖掘”，找到那些市场未给予足够重视的公司。

　　重组公告组合调整

　　自组合推出之后，组合内不少股票涨幅较大，估值水平已发生较大变化，部分股票的重组后业绩预测对应的PE 估值已经偏高，根据筛选标准需要被剔出组合。同时本期我们将把重组后2010 年的预测业绩对应PE 估值水平作为筛选标准，对组合进行调整。更新后重组股组合一共24 支，其中“安琪酵母”、“五洲交通”、“芜湖港”、“合肥城建”有望成为重组股中的“阿凡达”，重组变身后实现华丽转型。



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