主题：上海汽车:引领行业发展 享受消费升级 强烈推荐

【上海汽车(600104,股吧)(600104)研究报告内容摘要】


　　 事件：

　　近期，我们调研了上海汽车（600104），与公司董秘、证券事务代表等就2010 年行业展望、公司发展战略、经营管理等问题进行了交流。

　　分析与点评：

　　1、预计全年销量有望接近270 万辆

　　2、行业处于长期景气周期的上升阶段

　　3、合资品牌超预期完成年初规划

　　4、自主品牌明年销量增幅有望超过100%

　　5、通用五菱蝉联微车销量冠军

　　6、商用车短期难以贡献业绩

　　7、核心零部件是明年一大看点

　　8、公司将是汽车金融的领头羊

　　9、已经制定了完整的新能源规划并开始实施

　　10、二三级市场布局完整

　　11、毛利率小幅提升，产能利用率达到历史最高

　　12、双龙影响渐远，印度市场是国际化步伐的新一步

　　13、收购整合仍将继续

　　14、2010 业绩保持增长，维持“强烈推荐”的投资评级



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