主题：晨讯精选与点评（1月7日）　




外汇局：截至9月末我国外债余额3867亿美元

中国新闻网：中新网1月6日电据国家外汇管理局网站消息，截至2009年9月末，我国外债余额为3867.72亿美元(不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同)，比上年末增长121.11亿美元，上升3.23%。其中，中长期外债(剩余期限)余额为1647.93亿美元，比上年末增长9.17亿美元，上升0.56%，占外债余额的42.61%；短期外债(剩余期限)余额为2219.79亿美元，比上年末增长111.94亿美元，上升5.31%，占外债余额的57.39%。短期外债余额中，贸易信贷余额为1325亿美元；登记短期外债(剩余期限)余额为894.79亿美元，占短期外债余额的40.31%，占外债余额的23.13%。

【点评】尽管我国有庞大的外汇储备，但是小幅的举借外债还是很有必要的，因为外债可以为经济建设提供一定的资金保证。从以上消息来看，至09年9月中国外债余额至3867亿美元升，增加3.23%。而在这些外债的结构上，短期外债占主要部分，其中又以贸易外债为主，这一定程度上反映了09年我国外债的增加主要是为了促进进出口贸易的发展，这有利于我国外贸的复苏。不过外债的增加，特别是短期外债的增加可能也意味了热钱的流入，这或许因我国经济增长形势较好，以及股市、楼市上涨吸引所致。但热钱流动也对我国金融的稳定造成一定的冲击，这已引起我国高度重视，因为热钱流入不但推动资产与资本市场产生泡沫，通胀预期增加，而且使本币升值。对于热钱，目前各新兴经济体纷纷展开堵截，我们也注意到，上述数据是9月底前的，至于其后是否热钱还在流入，以及流入多少，还不得而知，因而对于证券市场而言意义不大。（该消息为宏观中性偏好，市场中性）



中国批准筹建首批消费金融公司 以期拉动内需

新华网上海1月6日电：中国首批3家消费金融公司6日获得中国银监会同意筹建的批复，这标志着消费金融公司这种在西方市场经济中已经存在400年之久的金融业态终于在中国“破冰”。记者6日从浦东新区金融服务局采访获悉，首批获批的消费金融公司发起人分别为中国银行、北京银行和成都银行，这3家公司将分别在上海、北京和成都三地率先试点。

【点评】消费金融公司，是指不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构，这在西方国家发展较为成熟，也颇受消费者的欢迎。如今，我国面临经济增长方式转型的重要关口，提高消费对经济的贡献势在必行，为此消费金融公司的金融形态终于“破冰”，这对我国消费金融公司的发展有着标志性意义，如果试点顺利，这在完善我国金融体系的同时，将会加大金融行业对消费的支持，有利于我国消费的增长，进而增强我国经济持续发展的动力。（该消息为相关银行以及消费行业中性偏好）



企业景气指数再创新高

新浪财经：随着国家经济刺激政策效应的逐步显现和受全球经济环境逐步转好的影响，2009年四季度浙江企业家对宏观经济发展的信心继续增强，企业景气指数加速回升，两大指数双双创下国际金融危机以来的新高。

【点评】企业景气指数也称"企业综合生产经营景气指数是根据企业家对本企业综合生产经营情况的判断与预期而编制的指数，用以综合反映企业的生产经营状况。通常企业景气指数是对宏观经济预期好坏的判断之一，自金融危机以来，各项宏观指标一路下挫，根据WIND数据显示自2007年第三季度企业景气指数一路下行，2009年第一季度跌至最低点。浙江省是我国中小企业众多之地，特别是外向型企业居多，因此该地区的企业景气指数具有一定的代表性。近期其他各项指标均已有站稳回升的态势，因此我国经济复苏情况较好的趋势不改。但是近期受天气的影响，煤电气的价格上升，企业生产成本有所上升，再加上一季度是企业传统的生产淡季，接下来的一季度可能会有所回调但这是正常的反映，没必要过于担忧。（该消息宏观中性偏多）



传中行3月份再融资

全景网：6日有传闻称，中国银行计划于今年3月份通过A+H股实施再融资，从而打击大盘扭头回落。此前，曾有传闻称中国银监会要求中国银行通过发债来补充资本金，而不是通过配股的方式；不过，中国银行证券事务代表罗楠其后对此予以否认，表示并未收到上述通知，并且中行在积极准备再融资。

【点评】市场无风不起浪，周三市场尾盘出现幅度较大的回落，或许与以上消息有关。在三大上市银行中，中国银行的资本充足率最低。截至去年9月底，中行的资本充足率为11.63%，远低于中银监会所要求达到的13%水平。据测算，若中国银行的资本充足率升至13%，则需要融资1450亿元，如此巨额的融资肯定会给市场资金面造成较大压力，这一点在09年中行的千亿融资传闻曾压垮市场中就有所体现。而且，中国银行的再融资需求只是冰山一角，由于09年的天量信贷，以及今年的信贷额度也不会低，我国将会更多的银行都存在再融资需求，这对市场资金面的压力不可小觑，或许振荡才是2010年资本市场的主题曲。因此我们建议投资者在设置盈利目标的时候不要过高，而且在操作策略上也应该以波段操作为主。（该消息为市场利空，银行板块利空）



第二批光伏电站招标将近期启动最大规模至5万千瓦

上海证券报：记者从国家能源局官员处获悉，由能源局主导的第二批几个光伏并网电站招标有望近期启动，前期工作已经开展，这批电站选址在新疆、内蒙古等地，将选择光照条件好、电网接入条件好、市场好的荒漠地带。装机容量将远高于第一批的敦煌项目，达到3万或5万千瓦。通过招标发展光伏的方式仍将延续几年，然后才会出台光伏标杆上网电价政策。

【点评】2009年，敦煌项目的招标闹得沸沸扬扬，最终以国投电力的主动退出，中广核联合体以1.09元上网电价中标的方式落下了帷幕。如今第二批光伏电站招标又将启动，规模也远大于敦煌项目的1万千瓦，预计为3-5万千瓦。如此大规模的招标势必又将迎来各企业的一番激烈的竞争。我们认为光伏发电成本较高，如果招标价格过低的话，将会形成不太好的示范效果，这对光伏产业的发展不利。但是，有了前车之鉴，估计这次招标可能会相对顺利。不过目前招标尚未进行，哪些公司将受益仍存很大的悬念，在此我们建议投资者可适当留意招标进程。另外，从目前来看，光伏行业的招标还是刚刚起步，据预测通过招标发展光伏的方式仍将延续几年，然后才会出台光伏标杆上网电价政策。（该消息光伏行业中性偏好）



11家房企2009年销售额超两百亿 万科成双料冠军

新浪财经：易居中国、新浪地产1月4日发布的“2009年度中国房地产企业销售排行榜”显示，万科以630亿元、668万平方米稳获销售金额及销售面积的“双料冠军”。2008年度排行榜中过百亿的有12家企业，而2009年内过两百亿的就有11家。换句话说，2009年企业的业绩基本上都是翻番的。”

【点评】2009年的房地产行业是一个量价丰收的行情年，楼市价格的疯狂，使房地产上市公司也有过一轮牛气的行情。但是12月份以来，自温家宝总理明确提出要打击哄抬房价后，政府的各个部门分别出台打压房地产的政策，房地产行业受到了较明显的影响，走势疲软。接下来是上市公司年报的公布时期，房地产行业2009年度的年报业绩肯定都不错，但是国家的政策已经有了明显转向，加上物业税的征收预期也愈演愈烈，因此行业业绩的报喜，但不一定会给房地产板块带来期望值过高行情，或有短暂的交易性机会，房地产板块的表现还是不容乐观，毕竟股市是炒预期的。（该消息暂为行业中性偏好）



兴业银行2009年净利润增长16.62%

上海证券报：继浦发银行之后，兴业银行今天公布了2009年度业绩快报，公司全年实现净利润132.77亿元，同比增加18.92亿元，增幅16.62%；每股收益达到2.66元，同比增加0.38元。与此同时，兴业银行还公布了其2009年度的主要会计数据及财务指标，其中营业利润增长显著，全年达到172.68亿元，同比增长32.98亿元，增幅23.60%；每股净资产为11.91元，同比增长2.11元，增幅21.46%。

【点评】与浦发银行低于预期增长相比，兴业银行交出了一份亮丽的业绩快报，公司全年实现净利润132.77亿元，同比增加18.92亿元，增幅16.62%。我们认为由于信贷的大幅增长、息差的扩大，以及中间业务的发展，类似兴业银行的业绩增长将是我国银行业年报披露的主题曲，希望这能给近期再次陷入再融资传闻的银行板块一定的提振作用，若真如此，这也有利于我国A股市场的走势。不过我们也得提防可能大幅计提拨备，进而可能交出低于预期业绩报告的银行。（该消息为个股利好，银行板块中性偏好）



周三美道指涨1点 纳指跌7点

美股主要股指周三收盘涨跌互见，今日公布的经济数据好坏参半，美联储最新会议纪要显示货币政策制定者之间存在分歧。道琼斯工业平均指数上涨了1.66点，至10573.68点，涨幅为0.02%；纳斯达克综合指数下跌了7.62点，至2301.09点，跌幅为0.33%；标准普尔500指数上涨了0.62点，至1137.14点，涨幅为0.05%。大宗商品市场周三强劲攀升，CRB指数上涨了1.5%，该指数本周至今已上涨了3.6%。原油期货上涨了1.7%，至每桶83.18美元，盘中一度创下83.52美元的52周新高。黄金期货上涨了1.6%，收于每盎司1136.50美元。

【点评】美国ADP就业报告显示12月美国私营部门共裁减8.4万个工作岗位，虽然低于11月的数字，但仍高于预期。12月服务业指数从11月的48.7上升至50.1，略低于50.5的市场预期。美国12月失业率及非农就业数据等重要政府报告将于两天后公布。美联储官员近期讲话暗示，美联储近期不会提高利率。恰是上述矛盾的数据，使美股暂停了上涨步伐，等待市场消息面进一步明朗。美股周三走势，对A股今日走势没有影响，而原油期货的价近日强劲上涨，对于新能源有了短线交易性机会。



[B]今日消息对市场而言整体偏空。先有诸如“今年解禁市值6万亿，大小限是主力军”、“传中行3月份再融资”市场资金需求巨大压力消息，再有“物业税开征信号越来越强烈”、“美国对中国进口钢丝层板征最高289%反倾销税”行业利空消息。不过在寒冷的冬天，也透漏出丝丝暖意，央行工作会议落下帷幕继续实施适度宽松的货币政策和国家出台“海南成中国旅游助推经济增长方式转变试点”大政方针，以及旅游行业“2009年我国全年旅游总收入约为1.26万亿元”和房地产行业“11家房企2009年销售额超两百亿，万科成双料冠军”行业利好消息。但是资本市场是靠资金掌握话语权的，行业区域利好只能引起相关个股走强，而整个市场面临的巨大资金压力，不得不引起广大投资者密切关注，融资再次考验中国股市的承受力。[/B]

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