主题：机构论市：主力资金高位调仓 节后谁是市场新风向？


当前，科技股调整相对充分，资金关注力度并未减弱，既有可能成为新的风向标，但需要注意的是，科技股新的标的选择上，更需要以业绩作为其支撑点；此外，除了科技股之外，也不妨关注周期类股的机会，尤其是当前低估值优势下，估值回升或是这类标的表现的最大筹码。

　　[B]和信投顾：指数剑指3000点主力高位调仓 核心资产望走出单边牛市[/B]

　　【盘面观点】

　　今日两市相对高开，多方再度集结力量冲击3000点，三大指数维持在红盘状态，创业板再创近期新高。盘面上，个股分化严重赚钱效应维持在低位，银行、房地产、保险等重火力板块强势拉抬指数，半导体、园区开发、电子制造概念展开轮动，农林牧业、医疗器械、钢铁、证券则陷入调整。技术层面，沪指上方3000点重压区存在较大压力，在量能不足的情况下多方采用蚕食战术缓慢推进，但仍存在冲高回落风险。

　　近期指数连续拉升已逼近趋势性牛熊分界线，多方前一阶段打主攻的医疗器械、农林牧业、大消费等板块累积了较大的涨幅，决战打响之时筹码松动，获利资金兑现欲望较强，一定程度上压制了进攻的锋芒，新的热点虽然已经出现可尚未被市场全面认可，主力资金调仓换股的方向不约而同的聚焦到优质核心资产上。随着场外更多资金选择通过购买基金入市与注册制的落地，价值投资为主的操作逻辑占据主导地位，应该注意到游戏规则正在改变，强者恒强、弱者恒弱的市场风格是不可逆的，以贵州茅台为首的龙头股新高不断，相信后续还有越来越多的优质个股走势有望独立大盘实现单边牛市。建议投资者战略性布局券商、大消费、新基建板块核心标的，短期可积极参与半导体产业链、传媒娱乐、汽车产业链的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、山东省将建立起完善的氢能技术创新体系 潍柴打造氢能发展“山东模式”

　　山东省政府新闻办公室举行新闻发布会，省发展改革委、省科技厅、省工业和信息化厅、省住房城乡建设厅、省市场监管局、省能源局解读《山东省氢能产业中长期发展规划(2020—2030年)》并回答记者提问。山东省科技厅二级巡视员许勃在就关于如何推动氢能核心技术突破创新问题时表示，近年来山东在氢能产业发展方面，政府、企业、科研院多方联动，加强核心技术攻关，开展试点示范项目。其中，自2017年底依托潍柴动力实施的“燃料电池”央地联合重点专项，建立起“单电池-电堆-系统-整车”的氢燃料电池及新能源汽车产业链，打造了氢能发展的“山东模式”。

　　巨丰投顾：白酒集中回落两市成交萎缩 节后谁是市场新的风向？

　　A股市场，历来有节假日成交萎缩的“传统”，今日也不例外。尽管创业板以及深成指再创反弹新高，但两市成交急速萎缩，这本不足为奇，毕竟节前成交稀少是市场的规律，但连续的缩量，这里就有些端倪了。

　　而除了成交量萎缩之外，今日市场的几个表象也值得重点关注：

　　一方面，金融股集中拉升后回落。尤其是券商股，早上拉升后变迎来回落，尽管保险、地产等护盘，但创业板走弱下，市场仅保持小范围内震荡运行；另一方面，白酒股集中回落。连续大涨之下，酒鬼酒从近乎涨停位置跳水到一度下跌超3%，而其他白酒盘中也纷纷迎来不同程度的跳水。

　　无论是当日白酒股的跳水，还是回想起上周医药股盘中的重创，尽管医药、消费类向好趋势依旧，但近期渐进式出现的大波动表明，这些此前资金抱团的标的股筹码有松动的迹象，这或许是板块分化以及后期市场新风向变换的注意点。

　　当然，与此同时我们也发现，近期有资金对科技股开始关注。比如，比如6月以来，京东方A获北向资金增持量超过4.8亿股，变动比例超54%，其间北向资金对该股的持仓市值也大增28亿元；TCL科技也获北向资金增持近1.2亿股，变动比例超过35%。而近期我们也看到，科技股异动频频，似有新的启动的迹象。

　　如此，不妨大胆猜测一下，端午节后，市场的风格会不会逐步改变？如果资金抱团股筹码继续松动，谁会是市场新的风向？

　　实际上，我们回头看看当前的前很多医药、消费类标的，连续上行后估值高企，虽然成长性以及盈利性依旧良好，但后期势必造成板块的分化，也要谨防市场情绪退潮以及风格的重新转换。

　　而当前，科技股调整相对充分，资金关注力度并未减弱，既有可能成为新的风向标，但需要注意的是，科技股新的标的选择上，更需要以业绩作为其支撑点；此外，除了科技股之外，也不妨关注周期类股的机会，尤其是当前低估值优势下，估值回升或是这类标的表现的最大筹码。

　　基于此，建议稳健的投资者继续保持观望，尤其是此前踏空的投资者，这里更不适合追进，而是等待新的风向的出现再做定夺。而部分激进的投资者，不妨适当转换方向，积极关注基本面良好的科技股标的以及低位滞涨的周期类个股。最后，对于我们的中长线投资者，此前多次提及，目前仍是阶段性价值配置的好时机，可在指数阶段性调整过程中，逢低进行积极的吸纳。机会上，可继续跟踪和挖掘消费、新型基础设施建设、新能源汽车产业链等相对确定性机会。


　[B]　源达：市场仍以结构性行情为主 半导体板块或可重点关注[/B]

　　今日三大股指小幅高开，随后弱势震荡，创指尾盘拉升飘红。盘面上，医药医疗板块开盘走弱，大金融、白酒板块冲高回落，资金回流。部分科技股，半导体板块持续走强，多股创出新高，但并没有带动市场情绪，游戏股盘中拉升。整体来看，市场板块轮动较快，无明显题材炒作效应。高位股延续弱势，集泰股份触及跌停，王府井、省广集团弱势震荡，短线情绪表现低迷。

　　消息面一般

　　腾讯游戏年度发布会将于6月27日召开，云游戏将是重磅主题，从其海报宣传看，“一秒都不想等待，那就来云上爽快”，预示着云游戏将成为腾讯的发力点。从腾讯游戏的近期微博内容看，正在为即将到来的年度盛会预热。相关分析认为，云游戏的推出有助于降低用户的硬件成本、等待成本以及防外挂成本，不仅能够提升现有玩家的游戏体验，也有助于吸引新生玩家、扩大用户基础，进一步打开行业发展空间。随着5G网络大规模铺设及完善，国家政策的支持、国内厂商的积极布局以及核心用户的正面评价，国内云游戏行业的发展有望进一步走向成熟。

　　今日上涨指数高开低走，尾盘震荡回升。由日线级别来看，重心稍稍上移，仍处于上行趋势中，多方仍然强势，量能稍显不足，上方承压明显，若持续缩量，预计后市或开启小幅震荡，短线赚钱效应一般，市场资金趋于谨慎，后市行情有待进一步观察。。

　　半导体板块获资金关注

　　证券板块今天虽然冲高回落，但对于目前二八的行情，把握度比较高还是金融板块。如果指数继续上涨，与指数共振的金融板块一定不会缺席；如果指数回调，市场对于这个回调已经有心理预期。指数回踩整固后，后续还有再创新高的预期，那么指数探底回升的过程中，还是要靠证券等金融股推动。因此，以证券为核心金融股后续一定是反复活跃的行情。半导体板块今天领涨两市，在昨天修整后再次走强，瑞芯微反包涨停，容大感光超跌反弹冲刺涨停，斯达半导走趋势行情。近期市场情绪一般，启动时机一般，持续性有待观察。

　　天信投顾：市场惊现鸡肋行情 抱团取暖优质个股

　　今日市场点评：

　　周三市场各股指开市涨跌不一，但是开盘后一整天都没有多大的表现，还是在尾盘实现拉尾盘的格局走势。但是盘面上的热点没啥新意，并且热点之间几乎又是一日游的格局走势。整体来看，周三市场全天维持弱势震荡格局，盘面上个股跌多涨少，近三分之二的品种以领跌为主；市场资金主要流向于半导体、消费电子等板块，市场板块轮动较快，持续性较差。银行、地产、保险等权重板块拉升股指；人造肉、医药、稀土等板块领跌。

　　明日市场观察：

　　周二的收市预计周三还是那种主板股指有震荡，而个股继续走弱和局部性的结构性行情的机会。从周三市场的走势来看，也确实如此。两市个股的表现较差，热点也较为稀少，周二的领涨板块机会在周三领跌，板块的一日游持续发酵。鉴于端午小长假因素，本周交易到此结束，就下周而言，我们预计大概率还是重心上移，但是个股还是那种抱团取暖。

　　短期行情分析：

　　本周市场仅有三个交易日，市场表现尚可，重心逐步上移，现在的市场股指的走势没啥问题，肯定还是以震荡攀升的格局走势为主。沪指依旧是在上行轨道的区间内运行，还是那句话，只要没有跌破轨道趋势，则沪指的重心一定的慢慢的上移；而创业板股指暂时没有啥压力，就是这种创新高的节奏啥时候结束的风险而已。不过现在市场的成交量萎缩的比较严重，市场的承接力不足，大家还是要多注意这种只赚指数，不赚钱格局下的个股的风险。

　　现在的市场形如鸡肋，食之无味，弃之可惜。如果说市场很差，但是指数却在不断的上涨；如果说市场很好，但是个股又补涨。旱的旱死，涝的涝死，磨人的行情。今天收市之后，端午节就来了，啥也不想了，大家好好过端午节吧。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，盘面上的热点没啥新意，并且热点之间几乎又是一日游的格局走势；再叠加成交量继续萎缩，涨停个股家数锐减，人气再一次将至谷底。短期来看，重心还是上移，但是个股的风险较大。操作上，把控节奏，控制仓位，对一些非常优质的个股逢低布局，包括一些硬核科技等尤其要重视，守株待兔即可。

　　[B]百瑞赢：神创练出九阳功 端午魔咒不攻自破[/B]

　　周三，三大指数集体小幅收涨。上证指数高开震荡，维持缩量状态。板块方面，半导体、银行、保险、房地产等涨幅居前，农业股、零售、钢铁、军工等跌幅居前。

　　截止收盘，上证指数报收2979.55点，上涨8.93点，涨幅0.30%。成交额2970亿。深证成指报收11813.53点，上涨19.52点，涨幅0.17%，成交额4318亿。两市合计成交额7288亿。创业板指报收2382.47点，上涨0.42点，涨幅0.02%，成交额1616亿。沪深两市，个股上涨1447只，下跌2322只，涨停65只，跌停21只。沪股通净流入26.2亿元，深股通净流入11.8亿元，北向资金共计流入38亿元。

　　消息面：

　　交通运输部发布关于进一步做好高速公路车辆通行费优惠预约通行服务工作的通知，决定将高速公路通行费优惠预约通行政策过渡期延长至2020年12月31日。在过渡期期间，运输鲜活农产品、跨区作业联合收割机(插秧机)的车辆，未安装ETC车载装置，或者安装ETC车载装置但未通过互联网预约，经出口收费站查验，符合条件的，也可免收车辆通行费。

　　后市展望：

　　今天指数继续收阳，创业板指再创四年半新高，日线九连涨，强势的不要不要，“端午劫”魔咒不攻自破，但市场并没有太多的喜悦，两市近2300只个股下跌，涨停个股不足40只，赚钱效应不佳。

　　盘面上，科技半导体高举高打，但只是局部的火热，银行、保险、房地产扛起主板大旗，证券则被打压死死地按在下跌位，与之一起被摁在地上的，还有白酒、农业。作为端午节前的最后一个交易日，交投活跃度明显不够，尤其是成交量，再次缩量。这种无量上涨的根源在于资金抱团权重龙头股，一旦高位筹码松动，很容易引发雪崩。

　　策略上，节前提示了降低仓位，如果节内消息面没有大的利空，则节后市场大概率会去突破3000点，届时再加仓跟进。操作上，仍以博弈高价大市值优质股为主，对此类抱团股，回调就是机会。

　　容维证券：节前市场沉闷 关注产业政策受益的行业

　　股指呈弱势震荡，整体看，市场板块轮动较快，持续性较差。盘面上，高送转、激光概念、指纹识别等板块涨幅居前，动物疫苗、新零售等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.30%，报收2979.55点；深成指涨0.17%，报收11813.53点；创业板指涨0.02%，报收2382.47点。

　　盘面上，高送转预期异动：博通集成、卓胜微、恒铭达、麒盛科技均涨逾4%；激光概念涨幅居前，其中：锐科激光涨停，大族激光、帝尔激光、光库科技、福晶科技涨幅均超过2%。指纹识别启动：虹软科技、汇顶科技、晶方科技、蓝思科技均涨逾4%。动物疫苗、降解材料、抖音小店、微信概念、啤酒、种业、网络营销、医用耗材跌幅居前。

　　从短期来看，上证离3000仅一步之遥，这一位置是多年来市场复争夺的点位，也无疑成为当下市场关注的焦点。绝大部分的宽基指数都处于趋势上行状态中，而且没有进入末端的迹象，因此3000这一位置虽或有震荡，但应该很难成为本轮行情的终点 ，从最近的盘面看，A股整体上在均衡结构上抱团，虽然短期疫情影响板块有一定的波动及修复，但围绕医药、科技这样的趋势性方向依然明确。从长远点角度看，建议关注三季度的需求提升的相关产业机会，“十四五”产业政策催化消费电子、新能源汽车等板块的强势拉动。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）

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