主题：机构论市：资金继续抱团取暖 等待市场新风向出现


分析认为，周一市场个股两极分化加重，资金继续是抱团取暖的状态；不仅不能提升人气且会打压现存的市场人气，短线操作应继续保持谨慎。操作上，把控节奏，控制仓位，对一些非常优质的个股逢低布局，包括一些硬核科技等尤其要重视，耐心守株待兔。


　[B]　天信投顾：股指震荡回踩人气趋减 资金继续抱团取暖[/B]

　　今日市场点评：

　　周一市场各股指在外围假期间调整的基础上也是纷纷低开，开盘后继续维持弱势震荡调整的走势，几乎是全天没有什么良好的表现；直到尾盘各股指稍微翘头，实现尾盘的下跌收窄。整体来看，周一市场各股指都是形成的震荡回踩调整的走势，其中沪指的调整幅度打一下，创业板调整的幅度小一些；盘面上人气和赚钱效应依旧不理想；不过北上资金却从净流出到收盘净流入的逆转。旅游、种业、多晶硅等领涨；券商、保险、互联网等领跌。

　　明日市场观察：

　　上周的最后收盘中关于本周市场的走势大致上做出了“有出现小调整，临时调整性风险”的预期。从周一市场的走势来看，各股指几乎都是走出的低开低走，确实也是形成的调整整理形态，确实如此。就周二市场而言，暂时还是一些资金抱团的品种呈现的局部性赚钱效应，预计周二市场各股指的表现不一定较好，但是局部性的机会不减，但是轮动比较快。

　　短期行情分析：

　　周一市场沪市的调整比较深，主要因素是券商板块全天都在领跌，更甚者有几只券商个股跌幅较大引起，主因是券商牌照可能会出现大扩容有关，这对券商而言确实会形成一定的利空；如果商业银行拿到券商业经营的牌照，其本身具备的客户优势，能够直接把现存的券商行业干趴下，好在有进行了否认；但是这个东西也打下了心结。

　　短期起来来看，暂时市场还是那种三无市场，一是没有市场做多的人气；二是市场的主线并不是非常明确，周一暂时还是近期的老热点发挥余热而已；三是市场的成交量依旧不理想，且有继续萎缩的趋势。在这种三无市场格局下，市场不太可能有持续的表现机会，大概率会继续维持弱势震荡之势。考虑到目前股指还是上行的趋势轨道内，保留市场重心继续上移的希望。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，周一市场个股两极分化加重，资金继续是抱团取暖的状态；不仅不能提升人气且会打压现存的市场人气，短线操作应继续保持谨慎。操作上，把控节奏，控制仓位，对一些非常优质的个股逢低布局，包括一些硬核科技等尤其要重视，耐心守株待兔。

　　[B]巨丰投顾：券商砸盘指数提前迎来调整 等待新风向出现再做定夺[/B]

　　端午节，一则消息引发市场热议。有媒体援引权威人士消息称，证监会计划向商业银行发放券商牌照，传言中更是提及了“或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商”。

　　而当日开盘我们看到，银行板块高开，但证券板块集体走低。显然，传言被“抢饭碗”的券商显然是短期的利空，而对于银行来说，有潜在的利润增长点，这是大好事。

　　不过，对于此事件，监管层已经做了回应，没有明确的否定，也没有肯定。也就是说，是有这种趋势的。但是大家明白的是，我国金融业经历了此前的混业经营，后来改革后重新分业监管，而现在时代和趋势的需求下，想要重新混业其实还是有难度的。一个是法律上的限制，想要混业，还需要对法律上适当的修改；另一个是混业经营的风险问题，这个也不是简单的事情，需要有一定的风险准备。

　　所以，大家也不用说风就是雨，即便是银行要拿券商牌照，至少这些“关卡”还得通过。我们只需要关注这方面的动向，自然就能提前知晓事态的发展。

　　回过头来仔细想想，事件传言短期或许对券商是利空，但中期或许该是利好。首先，如果真的试点，那么对银行，尤其是四大行是绝对的利好；其次，对于龙头券商也是利好，毕竟强强联手，做大做强，不好吗？第三，或许对小券商不好，但谁又能保证小券商不被收购、不进行合并呢？况且，当前金融股整体估值较低，即便没有利好，估值修复的优势也够中线投资的了。

　　所以，对于近日盘中，证券板块一度的砸盘，只能说事件短期有一定的情绪利空，但不足以引发较大的反应。所以，我们再回顾一下端午节前的行情，实际上市场已经有了分化加剧的迹象，尤其是券商的冲高回落。因此，可以预计，即便没有今日所谓的利空，券商板块的走势也不会太强，反而是今天的利空刺激，或许给了券商快速调整的“机会”。但这并不能说明券商板块就要走低，或许调整之后，仍有继续表现的可能。

　　至于大盘，指数分歧以及场面分化之际，持续性上行的可能性减小，但多方支撑以及潜在利好提振下，市场也并非会直接趴下。当前流动性宽裕，市场情绪良好，结构性行情依旧。

　　只不过，近期需要注意的是，对于券商等低估值品种，作为中线标配还是比较适合的，但在经济没有恢复正常水平之际，短期出现连续大涨的可能性并不高。而市场连续上行以及分化下，也要注意短期的阶段性调整。此外，之前资金抱团的医药、消费等标的，端午节前已经有筹码松动的迹象，而部分周期股以及科技股的启动，也说明市场风格或有转换的趋势，可注意跟踪。

　　总体上，建议稳健的投资者继续保持观望，尤其是此前踏空的投资者，这里更不适合追进，而是等待新的风向的出现再做定夺。而部分激进的投资者，不妨适当转换方向，积极关注基本面良好的科技股标的以及低位滞涨的周期类个股。最后，对于我们的中长线投资者，此前多次提及，目前仍是阶段性价值配置的好时机，可在指数阶段性调整过程中，逢低进行积极的吸纳。机会上，可继续跟踪和挖掘消费、新型基础设施建设、新能源汽车产业链等相对确定性机会。


　　[B]百瑞赢：流动性短期紧缺 市场走势焦灼[/B]

　　周一，三大指数集体下跌，上证指数低开低走，跌破5日线。板块来看，医疗器械、草地贪夜蛾、农业种植等涨幅居前，云游戏、证券、保险等跌幅居前。

　　截止收盘，上证指数报收2961.52点，下跌18.03点，跌幅0.61%。成交额2939亿。深证成指报收11752.36点，下跌61.17点，跌幅0.52%，成交额4224亿。两市合计成交额7163亿。创业板指报收2372.54点，下跌点9.93点，跌幅0.42%，成交额1556亿。沪深两市，个股上涨1264只，下跌2590只，涨停67只，跌停34只。沪股通净流入-6.76亿元，深股通净流入9.53亿元，北向资金共计流入2.77亿元。

　　消息面：

　　财政部：中国1-5月国有企业利润总额同比下降52.7%；中国5月国有企业利润总额环比增长251.1%，恢复至去年同期水平的94.5%。

　　后市展望：

　　外围普跌之下，节后的市场也难以幸免，指数呈现缩量回调的态势。当然除了外围的风险，本周的市场也不平静，周末巨量解禁+减持+8只新股，加上月末银行MPA考核，对市场抽血严重。原本坚定的北上资金今天也跑了不少。

　　盘面上，银行和券商上演龙虎斗，此消彼长之下，谁也没赢谁，但市场却被砸晕了，靠着喝酒吃药勉强支撑，高位题材股退潮，上周很牛的游戏、国美系今天集体吃土，医药中的药用玻璃和科技中的光伏，成了市场最亮眼的仔。

　　策略上，行情比较焦灼，多空双方都没讨到便宜，只要不参与高位连板接力，以及近期大幅上涨趋势的股，就能最大程度回避风险。在市场主线出现之前，短线机会主要在题材轮动，随着中报预告陆续披露，业绩线的抱团也可以选择参与，仓位控制在5成左右。

　　[B]容维证券：短期维持震荡 仓位可适度下降[/B]

　　在美国股市震荡回调的背景下，今日沪深两市开盘呈现低开的走势，盘中走势震荡下行，免税概念、旅游酒店、商务服务概念强劲拉升，胎压监测、大豆、体外诊断概念等异动拉升，成交量比昨日有所萎缩，尾盘走势略有回升，最终三大市场均已带上下影线的阴线报收。截止收盘，沪指报2961.52点，下跌18.03点，跌幅0.61%，深成指报11752.36点，下跌61.17点，跌幅0.52%；创业板指数报2372.54点，下跌9.93点，跌幅0.42%。

　　从盘面上看，商务服务概念股走强，旗天科技、宣亚国际、中国中免涨停；省广集团、深赛格涨幅超过3%；体外诊断概念表现活跃，利德曼涨停；万泰生物、艾德生物、万孚生物涨幅超过5%；中源协和、新产业、开立医疗、迈克生物、华大基因、明德生物、理邦仪器涨幅超过3%。与此同时，信创概念、券商、RCS概念、华为鲲鹏、可燃冰、中国电科集团、住宿餐饮、保险、存储器、大基金概念、水泥、手游、期货概念、知识付费、砷化镓等板块跌幅居前

　　从技术上看，昨日收出带上下影线的小阳线，收盘时在5日均线之上，今日开盘跟随国外市场顺势低开，盘中短暂的回抽了之后就被强行压了下来，收盘仍然在5日均线之下。日线上，MACD指标处于红柱缩短的形态，KDJ指标在昨日超买之后今日掉头向下，这些指标提示后市日线上短线仍有震荡的需求。

　　综上所述：沪指近期持续反弹但市场成交量没有同步放大，大盘上方前期成交密集区域压力较大，继续向上突破目前看难度较大，短线市场有技术性回调的需求，但后市大盘依然看好，股指经过蓄势之后才有望冲破前期高点，掀起一波上扬行情。操作上，关注中报业绩大幅增长的股票，近期涨幅过大的股票可逢高减仓。

　[B]　中富金石：指数回调符合预期 静待止跌信号出现[/B]

　　今日指数低开低走，一方面是受到节日期间外围弱势的影响，另一方面则是因为权重、题材双双走弱，场内炒作情绪下行，市场整体表现为亏钱效应，导致资金大多没有进场意愿。

　　从盘面上来看，新力金融、国药股份这两支人气股开局走弱，特别是新力金融还有“商业银行获券商牌照”的消息助攻，却毫无溢价，这对市场人气打击非常大，而银行也是高开低走，意味着权重板块承压，从而对指数形成牵制。不过，正川股份开局快速涨停，医用玻璃瓶概念逐渐得到短线资金认可，山东药玻、安彩高科、山东华鹏等纷纷涨停。此外，在利好消息刺激下的光伏板块也有一定表现。

　　从技术的层面来看，指数处于上升通道运行中，今日其在通道上轨附近受压回踩，合情合理。后市来看，上升通道还没有被破坏，同时均线系统对指数也有支撑，所以回踩结束后，指数有再度上攻的预期。从策略上来说，鉴于指数处于回调期，且炒作性热点整体不强，建议投资者适当控制仓位，待止跌信号出现后，再择机进场。点位上，预计明日指数将运行在2960-2980之间。

　　[B]广州万隆：短期博弈类资金合力做多减弱 资金流入白马板块[/B]

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数震荡偏弱，主要是配置型资金对行情有支撑，而博弈类资金结构性获利了结。短期震荡整理为主，节奏比仓位更重要。

　　二、偏差分析

　　盘面全天偏弱，午盘尾段沪深股通流入带动资金情绪略有回暖。IT设备、互联网、传媒娱乐等近期机构主导的热点板块走弱，并且大金融板块方面的证券、保险、多元金融等也回撤，短期热点板块转弱，使得整体资金情绪受到压制。而进入午盘时段，外资主导多的白马板块有资金流入，使得整体资金情绪在尾盘阶段有资金跟风介入。

　　从盘面上来看，供销大集、省广集团等热点游资参考资金情绪标的在上周开始已经回调转弱。这意味着市场的资金风格从上周开始已经转向主动做多与被动配置的资金行为开始转向有分歧。这就是近期行情有被动配置性资金支撑，但上涨空间有限的主要原因(热点博弈性资金获利了结，对资金面有压制)。

　　整体上来看，我们认为市场系统性风险有限，但博弈性资金短期获利了结会对市场的上行重心形成阶段性压制，特别是在机构仓位普遍处于高位的情况下，市场有震荡整理需要。右侧关注被动配置性质板块，左侧关注博弈性板块多杀多之后的结构性反弹机会。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）



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