主题：生死对决：跳水还是拉升？

周四，上证指数最高3268.82点，最低3176.71点，最多上涨14个点，最多下跌76个点，震荡幅度90个点，与周三的震荡幅度41个点相比增加力度较大，预示风险逐渐加剧。全天沪市成交1605亿，而周三成交1603亿，周二成交1653亿，周一沪市成交1365亿，同比基本持平。

　　从K线图看，周三、周四接连两天，上证指数在早盘都运行得非常正常，盘中还一度有过奋力上攻的惊艳表现，但当时间的指针指到午后，上证指数就表演起“跳水秀”，甚至连跳水的时间都惊人地巧合，周三、周四，上证指数都是在13：35左右开始跳水！

　　周三市场上的消息面也不平静，一些消息也足以影响上证指数的运行趋势，笔者大致归纳有以下几条。其一，《香港经济日报》援引一位与中国银行（601988）交流过的未具名分析师的话报道，中行可能会在3月底的股东大会上通过一项A%2BH股票配售计划。对此，中国银行新闻处相关人士表示，目前还在研究之中，仍无可披露的资本补充计划或融资计划，如果中行确定了相关方案，会及时履行信息披露义务。

　　其二，央票利率意外上调，回笼资金上千亿。公告显示，央行昨日在公开市场招标发行了600亿3个月期央行票据，最终参考收益率回升至1.3684％，较上周二发行的150亿同期限央票利率1.3280％上行逾4个基点；而昨日同时进行的300亿元正回购中标利率1.36％亦较上周升高3个基点，两者共计回笼资金750亿元。数据显示，本周公开市场到期资金400亿，央行实现净回笼资金1370亿元，这一数量亦为时隔11周重返千亿元之上。

　　分析人士表示，尽管元旦前一周央行出于假日流动性保障考虑曾刻意压低当周的资金回收量，但2010年第一周的公开市场操作情况却有些出人意料。有机构交易员表示，“央行资金回笼力度可能有放大倾向，短期央行或对资金面小幅收紧”。7日600亿元中央银行票据以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，到期按面值100元兑付，预计正回购操作或仍将正常进行。

　　其三，诺贝尔经济学奖得主、普林斯顿大学经济学教授保罗·克鲁格曼以及摩根士丹利亚洲区主席斯蒂芬·罗奇日前双双发出警示：双底衰退不可避免。克鲁格曼5日接受媒体采访时表示，经济增长速度放缓，并再次推高失业率的可能性大于50％。

　　对于第一条，笔者在之前的很多文章都有描述。本来笔者判断中国银行的巨额再融资应该在2010年前就应该发布公告，可是管理者顾虑重重，迟迟不能做出决定。其实，这样拖下去对市场的走势更不利，因为，大家明知道前面有地雷，谁还敢舍命往前冲？

　　对于第二条，笔者认为，2010年，央行回收资金只是时间问题。当通胀意外走高，以及在全球流动性过剩导致发生通胀的概率大增，甚至连美联储都在公开谈论退出计划时，我国管理者也不得不开始重视这个问题，因为，如果不回收货币，2010年还极有可能发生恶性通胀！这也是4万亿带来的一个后遗症！

　　对于第三条，笔者认为，不管是全球领袖还是我国领导者都公开承认，2008--2009年的经济危机是百年罕见的大危机。既然是百年罕见，这种危机的影响就会更加深远，也没有这么容易就结束，更不可能“V”型反转！如果这么简单，那还叫危机，全球还要这么多经济专家，我国的经济专家是不是太乐观了一点？笔者对此有一个坚定的观点，那就是二次衰退不可避免！这在笔者前面的文章中也多有强调。

　　以上三条消息可以说条条都是大利空，所以，上证指数在周四的跳水就不难理解！周四的大跳水已经成为过去，周五，上证指数又将走向何方？这是一个问题！周五，上证指数的生死对决或在午后上演，是继续跳水还是逆势拉升？且让我们拭目以待！不过，笔者认为，上证指数继续向下的可能性更大！

　　上证指数在周四最多暴跌将近80个点，2010年的第一场大调整就这样正式亮相，后市继续下跌的可能性也越来越大。在这种情况下，上证指数要重返3300点已经是千难万难。不出意外，1月6日的高点3295.87点一定是现在到春节前的最高点，并且上证指数正在筑顶的迹象已经非常明显！


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