主题：机构论市：核心资产或成做多新引擎 继续关注低估值蓝筹

技术层面，沪指回踩20日线支撑激发资金护盘，前期踏空主力纷纷趁机入场，成交量再度放大，整体趋势重返强势区短期调整有望结束，保持在下半年牛市预期不变，优质核心资产回调就是上车机会。


　　[B]和信投顾：大金融上演王者归来 核心资产或成做多新引擎[/B]

　　【盘面观点】

　　今日两市在周末利好的刺激下高开，短暂下探后多方逐步掌握主动权，三大指数再度拉升，沪指涨幅居前。盘面上，国防军工、钢铁、券商、保险代表权重发力强拉指数，成功夺回市场的控制权，造纸、化工、水泥、大飞机、有色金属、园区开发、汽车产业链等板块涨幅居前，医疗器械、酒店旅游则陷入调整。技术层面，沪指回踩20日线支撑激发资金护盘，前期踏空主力纷纷趁机入场，成交量再度放大，整体趋势重返强势区短期调整有望结束，保持在下半年牛市预期不变，优质核心资产回调就是上车机会。

　　上周的暴力杀跌一度造成市场恐慌诱发多杀多的行情，严重打击了多方的进攻锋芒，大量散户的集中涌入使盘面高度情绪化险些让牛市夭折，其根本原因并非来自资本面，而是获利筹码集中兑现与消息面波动导致的，可以说仅是“疯牛病”的不良反应，不改牛市进程。另一方面，近期监管层为市场降温的操作也在市场暴跌后一夜间改变方向，多家头部媒体周末发文唱多A股，银保监会更是发出大招，将部分保险公司配置权益类资产的比例上限由此前的30%上调至45%，虽说短期对资金面的实质影响较小，但却大幅提振了市场的做多热情，情绪修复后，强势行情将延续。随着下半年实体经济的强劲复苏与国民储蓄搬家潮的到来，更多的A股核心资产必将脱颖而出，持续看好本轮结构性牛市，建议投资者战略性布局券商、保险、老基建为主的核心标的，短期积极参与娱乐传媒、农林牧业、国防军工、汽车产业链板块的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、深交所：7月25日组织创业板改革并试点注册制相关技术系统通关测试

　　深交所今日公告，为确保创业板改革并试点注册制业务的顺利开展，深交所联合中国结算、中证金融定于7月25日组织技术上线通关及网上发行业务通关测试，本次测试主要模拟创业板改革并试点注册制相关技术系统上线后创业板注册制股票网上发行业务启动首日场景。据公告，自7月27日起，可开始启动创业板注册制股票及存托凭证的网上发行业务，继续支持个别存量的创业板核准制股票网上发行和上市交易业务，业务启动的具体日期以相关公告为准。创业板改革并试点注册制的交易及转融通优化相关(含盘后定价交易)业务暂不启动，业务启动日期另行通知。

　　2、上半年北京商品房销售面积同比下降23.6%

　　北京公布上半年经济运行数据。随着新开工项目增加和在施项目加快推进，上半年，北京全市固定资产投资(不含农户)同比下降1.5%，降幅比一季度收窄5.6个百分点。分领域看，房地产开发投资由一季度下降6.4%转为増长4.0%；基础设施投资下降20.1%，降幅收窄10.5个百分点。商品房销售面积296.3万平方米，同比下降23.6%；其中，住宅销售面积213.1万平方米，下降35.4%。

　[B]　巨丰投顾：周期股逆势飙升 继续关注低估值蓝筹股[/B]

　　上个周末，银保监会发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》。《通知》发布中表示，险资配置权益类资产最高可占到上季末总资产的45%，其中中国人寿、太保寿险、泰康人寿、新华人寿、人保财险、太平财险等行业大中型公司投资权益类资产的比例上限由原来的30%提高到35%。

　　单就这一条消息，市场今日都会沸腾。毕竟，在强势行情当中，利好的消息会被加杠杆放大。更何况，和此前连续大涨之后股市降温一样，这条消息在上周末的释放，也体现出了连续调整之后，管理层对于股市呵护的殷切期望。

　　而保险板块也没让大家失望，指数全天大涨超7%下，也有效带动了其他蓝筹板块。证券、煤炭、有色、钢铁、房地产等悉数走高，而这其中，也集中体现出周期的强大估值回升力量以及补涨空间。

　　上周调整以来，我们多次提及投资者重点关注周期股的滞涨机会，而在连续调整过程中，整个蓝筹股的回调力度比较小，但今日的涨幅却是比较大的。而相比于此前连续大涨的题材股，显然，当前的蓝筹权重股性价比是最好的。所以，在题材股持续大涨以及科创板巨额解禁即将到来之际，叠加近期中报业绩的影响，要防止题材股的大分化，但也要注意蓝筹股的集体上行的低吸机会。

　　对于大盘来说，和前两日的调整一样，大家不要轻易以为市场行情就要结束了，而这里，也不能说调整就已经结束了。虽然今日放量迎来大涨，但能否确认调整结束，明日也是重要的看点。

　　一方面，蓝筹股的大涨需要有持续性。今日市场更多的是在保险股利好的基础上上攻的，而且也有效带动了其他权重股。但是权重股能否持续，尤其是在没有利好刺激下能否继续表现，将是市场是否重新走强的重要参考；另一方面，成交是否再次释放。这个也比较关键，上周五市场结束了成交连续突破1.5万亿的持续性，增量资金萎缩的比较明显，能否在今日基础上重新回升，也是一个重要的看点。

　　当然，目前反弹中仍有隐忧，比如当日外资呈现净流入，这个短期的风向标还是需要尊重一下。而沪指刚刚收复5日均线，想要继续上突，还需要站上10日均线，如此才能说这个调整结束，也才能大概率预示着指数新的行情。

　　总之，比较倾向于指数平台整理下的强势，而无论何种走势，这里投资者可继续关注估值低位的蓝筹股，尤其是本轮行情以来总体滞涨的标的，在业绩的支撑下，它们仍具备一定的价值回升以及补涨的机会。

　[B]　源达：寻找结构上时机 重点关注科技和周期成长股[/B]

　　今日三大指数集体高开，整体震荡走高。板块上，涨价概念活跃，水泥、建材、造纸、稀土、光伏等周期板块大涨，军工板块拉升，券商、保险等大金融板块反弹修复。盘面上看，国产航母、中船系、水泥涨幅居前，白酒跌幅居前。整体来看，个股呈普涨格局，市场氛围总体好转。

　　消息面较平淡

　　国家发改委：将推动海南自贸港部分进口商品“零关税”政策落地。随着国内游的进一步开放，免税市场将受益，更多消费者将有意愿去海南购买免税商品，加快境外免税消费回流，长期利好免税龙头企业。此次的政策变化，预计会促进民众下半年的出游意愿，提升旅游消费动力，免税标的亦将受益。另外，海南省首台天玥国产计算机下线仪式在海南省国产天玥计算机生产基地举行。伴随海南省首台“天玥”国产计算机成功下线，年产近10万台的产线建设也顺利落成。海南省工信厅负责人表示，海南首台国产计算机的下线意味着海南计算机的生产制造实现了从0到1的突破，也将为海南新基建建设提供重要的基础。

　　指数在回落至20日均线后早盘出现反弹走势，大盘全天整体震荡上行，其中创业板指探底回升。短期随着日线技术指标的修复，短期指数反弹的概率在逐渐增强。KDJ指标来看，拐头向上，短期有修复需求。

　　寻找结构上时机 重点关注科技和周期成长股

　　7月以来市场在经历了狂热期、恐慌期后，从下旬开始，将进入一段平静期，可以主动寻找结构上的入场时机。二季度经济数据略超预期，“宽信用”延续，且预计中央政治局会议将继续明确宽松的基调不变，A股二季报业绩也将如期回暖，同时结构分化明显。配置上，由于基建、地产、制造业投资、可选消费的景气度持续改善，经济超预期回升成为一个新的业绩改善的逻辑，部分业绩边际改善而长期逻辑改善的“成长型周期股”亦受到市场青睐，银行、保险、周期等低估值板块将持续占优。另外，可关注中报超预期和高景气预期优质品种机会，随着经济逐步恢复，方向重点关注科技和周期成长股。

　　[B] 容维投资：周末利好袭来 市场青睐低估蓝筹[/B]

　　 今日沪指高开高走，创业板指收阴十字星，个股呈普涨格局，两市尽200只个股涨停，市场赚钱效应好转。板块上水泥、建材、造纸、稀土、光伏等周期板块大涨，军工板块掀涨停潮；券商、保险等大金融板块反弹修复，医药医疗、白酒板块走弱，前期连续跌停的高位股有所企稳，短线情绪有所回暖，整体看，资金轮动到周期板快，市场企稳修复。截至收盘，沪指涨3.11%，报收3314.15点；深成指涨2.55%，报收13448.85点；创业板指涨1.31%，报收2697.30点。

　　盘面上看，水泥、保险、军工等板块涨幅居前，白酒、医药医疗等板块跌幅居前。水泥概念大涨，其中：四川金顶涨停，冀东水泥涨停， 万年青涨停， 海螺水泥涨停。航母产业掀起涨停潮，其中：中船科技涨停，光电股份、航发控制、三角防务、宝钛股份、中航重机、海兰信、航发动力、中航电子等均均涨停。保险板块发力：中国人寿涨停，天茂集团、新华保险涨停，中国人保、中国太保涨逾6%，中国平安涨逾6%。

　　政策面： 周五晚，银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》通知对险资入市限制进行了放宽，优质险企权益类投资比例提升从30%最高升至45%！受益于此，引发今天蓝筹板块的保险大涨。

　　展望后市，目前A股市场的趋势性行情已经启动，前几日的调整利于市场控速更在于健康发展，周末银保监会上调保险资金投资股票比例上限，影院和旅游区即将复工，有利于提升增量资金预期和风险偏好，A股在利空部分释放后有望轻装上阵； A股行情或将由“慢牛”取代“疯牛”，建议在即将进入中报发布期时短期关注业绩驱动利好板块，以及估值分化较为有利的消费医药等大盘绩优股。

　　[B]百瑞赢：反弹可喜可贺 但切勿好了伤疤忘了疼[/B]

　　周一，三大指数集体上涨。上证指数高开高走，收复3300点，涨逾3%。深证成指涨逾2%，创业板指逼近2700点。板块方面，军工、建筑、造纸、钢铁等涨幅居前，医疗股涨幅居后。

　　截止收盘，上证指数报收3314.15点，上涨100.02点，涨幅3.11%。成交额5440亿。深证成指报收13448.85点，上涨333.91点，涨幅2.55%，成交额6490亿。两市合计成交额11830亿。创业板指报收2697.30点，上涨34.90点，涨幅1.31%，成交额2046亿。沪深两市，个股上涨3619只，下跌324只，涨停182只，跌停12只。沪股通净流入35.39亿元，深股通净流入-69.59亿元，北向资金共计流入-34.20亿元。

　　消息面上：

　　深交所联合中国结算、中证金融定于7月25日组织技术上线通关及网上发行业务通关测试，测试完成后创业板改革并试点注册制相关技术系统正式上线。

　　后市展望：

　　靠着周末管理层给的两块糖，市场再现百点长阳，但成交量却未回到1.5万亿。此外，一向积极的北上资金并没有跟风加仓，深股通流出了近70亿。总的来说今天只能说是反弹，什么时候才能确立重新燃起升势，那么至少得把上周四的阴线吃掉才可以。

　　盘面上，军工、金融板块带动指数高开，煤炭、有色等低估值周期股助力指数继续上行，而前期大涨的白酒、医药等成长股领跌。市场风格切换明显，但能否形成轮动，还需进一步确认。

　　从技术上看，指数在18日均线上方企稳反弹，但K线并未突破上周四阴线实体，6日线也未站上，市场中期走势依旧承压。

　　策略上，政策风向的好转有望继续助力指数反弹，但切勿好了伤疤忘了疼，市场想要恢复到月初那种狂热并不现实。3400上方是政策施压位，会对市场形成一个预期压力，注意高抛低吸操作。

　[B]　天信投顾：利好加持！市场重心进行二次转移！[/B]

　　今日市场点评：

　　受到周末利好的刺激，沪深各股指纷纷高开，开盘后主板股指快速拉升，而创业板股指快速回踩，呈现较大的分化；随后沪指在权重板块的带动下越长越高，最终百点收市；创业板尾盘回升。整体来看，周一市场各股指高开高走，其中主板股指大涨，一鼓作气完成了整数关口的收复，成交量放大，160家个股封死涨停，市场人气回升；创业板稍弱，维持震荡格局。船舶、航空、保险等涨幅居前；酿酒、医疗、免税等领跌。

　　明日市场观察：

　　周一市场的大涨是在利好刺激的带动下走出，可见涨的多，涨的快，要调控，而跌的深，跌的快也要扶持；再加上市场本身存量资金、市场人气等并没有因为上周指数的大跌而明显下挫。就周二市场而言，周一是上周市场大跌后的暴力修复，稍微先的用力过猛，因此周二市场的运行节奏会稍微慢一些。

　　短期行情分析：

　　经过周一受到利好的刺激纷纷大涨之后，沪指重新收复3300点整数关口，以及5日均线的束缚，市场的运行节奏又重新回归。现在依旧是牛市的初期阶段，大涨之后出现大跌，而大跌之后出现大涨是非常正常，因为在牛市中市场的运行节奏就是这种大开大合，快速上涨也会快速下跌；而快速下跌的过程并不会跌破一些重要的支撑，逼近重要支撑后反而依旧是重要的布局机会。不一样的是如果被震出去，后面很难对其进行接回。短期来看，经过大涨之后，重新回到正常上攻轨道，只不过市场的重心有所变化。

　　现在是全球资本性泛滥的时代，有资金的泛滥，资本市场的表现就不会差；只不过这种泛滥太好的好处并不会雨露均沾，还是要选择那些有业绩、有趋势空间的个股参与。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，周一市场全天持续强势上攻，一鼓作气完成了5日均线和3300点整数关口的支撑，且以百点大涨收市，市场的整体做多热气再度回归；市场的热点主要集中在一些核心的品种上。操作上，再度进入做多时间区间，而关注的品种基本都是来自于金融、军工、资源等具备补涨的品种，建议关注！

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。