主题：晨讯精选与点评（1月14日）




国务院：加快推动电信广电互联网三网融合

中国政府网：国务院总理温家宝13日主持召开国务院常务会议，决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合。会议提出了推进三网融合的阶段性目标。2010年至2012年重点开展广电和电信业务双向进入试点，探索形成保障三网融合规范有序开展的政策体系和体制机制。2013年至2015年，总结推广试点经验，全面实现三网融合发展，普及应用融合业务，基本形成适度竞争的网络产业格局，基本建立适应三网融合的体制机制和职责清晰、协调顺畅、决策科学、管理高效的新型监管体系。

【点评】昨日，通讯、有线网络、计算机和软件开发，以及中国联通等，在大盘调整中逆势上扬，这或许与该消息被提前泄露有关。三网融合就是市场统称的TMT板块（通信、传媒、科技），是一种广义的、社会化的说法，在现阶段它并不意味着电信网、计算机网和有线电视网三大网络的物理合一，而主要是指高层业务应用的融合。其表现为技术上趋向一致，网络层上可以实现互联互通，形成无缝覆盖，业务层上互相渗透和交叉，应用层上趋向使用统一的IP协议，提供多样化、多媒体化、个性化服务的同一目标逐渐交汇在一起，行业管制和政策方面也逐渐趋向统一，三大网络通过技术改造，能够提供包括语音、数据、图像等综合多媒体的通信业务。三网融合将迫使广电运营商加快跨区域整合、网络改造和更市场化运作，这不但有利于刺激居民在文化领域的消费，而且通讯、有线网络、计算机和软件开发等行业通过融合与竞争，加快这些行业快速发展，目前看，现在通信网络和互联网融合比较快一些。另外，三网融合还有利上游设备提供商。短线看，利好落地，而这些板块近期已涨幅较高，追涨具有一定的风险性，毕竟目前大盘走势不稳。所以，建议投资者以中线目光来看待三网融合这个题材，而非以短线目光。建议关注中国联通、电广传媒、歌华有线、同洲电子等。（该消息为宏观与相关行业利好）



代办股份转让系统酝酿引入做市商制度

新华网：中国证券业协会副会长邓映翎12日在上海表示，中关村科技园区非上市公司进入证券公司代办系统进行股份报价转让试点运行近4年来，融资功能显著，将择机扩大试点范围。为增加代办股份转让系统的流动性，管理层今年酝酿引入做市商制度，并重新引入个人投资者。

【点评】国务院多层次资本市场建立的目标看来在今年要基本实现了，鉴于三板的交易问津者还是太少，又尚未摆脱主板垃圾收容站的帽子，与管理层寄望的中小公司孵化器市场相距甚远，做市商制度的引进确实需要尽快开通，但前提还是能把全国高科技园区的资源能有效整合，让三板成为民营中小企业的福地，也能为主板建立一个蓄水池，同时建立完善的管理制度，如此，三板才能起到应有的作用。但是，如果三板市场一旦火热，则可能与主板市场分庭抗礼，这本以使在资金上捉襟见肘的主板市场，更加面临“屋漏偏逢连雨天”局面。另外，我们认为如果做市商制度在代办股份转让系统成功实施的话，可以引入权证市场，这有利于减少权证的过度炒作。（该消息为市场中性偏空）



秦皇岛港动力煤价格小幅上涨

新华网：秦皇岛港消息，由于近期多省份电力供应不足采取拉闸限电措施，使得近期市场煤供应需求矛盾又一次凸显，持续增加的煤炭需求量继续推动本周秦皇岛动力煤价格的上涨。据秦皇岛海运煤炭交易市场2010年1月11日发布的最新价格数据显示，本周秦皇岛港动力煤价格虽仍延续上周上涨态势，但涨幅趋缓。

【点评】还是老话题，煤价的上涨，尤其是电煤价格的上涨，主要的原因就在于全球雪灾导致的运输不畅并导致电力企业库存减少，另外还与去年我国对小煤窑的整治有关。从目前情况预计，到春节后这个局面恐怕都还难以有效缓解，煤价继续小幅上杨的理由依然存在，但目前我国煤炭行业供过于求的状态依然存在，因此涨价的持续性以及给煤炭企业带来的利好到底有多少还难确定。（该消息影响为行业中性）



改委再批24个CDM项目 减排量达293万吨

发改委网站：据国家发改委网站披露，国家发改委近期新批了24个CDM项目，这是继12月21日发改委批准48个CDM项目后，在哥本哈根会议结束后中国再次批准的一批CDM项目。据统计，该批24个项目相当于年减排二氧化碳量约为293.54万吨。

【点评】这则消息应该反映了中国为实现总理承诺的减排目标中一部分，CDM项目作为自京都协定书以来较为盛行的减排方式，在国内已经有想当多的企业涉足于此，这次发改委批复的24个项目中就有几家上市公司的身影。但考虑到哥本哈根会议最终不欢而散，未有达成任何能具约束力的协定，中国独立减排的道路将遭遇极大的困难，如何保证做到有始有终既是对国际社会的郑重承诺，也是经济发展方式转变的必由之路，需要从上至下协同配合才会有好的结果。建议关注三爱富、巨化股份、兴化股份、韶能股份等。（该消息对相关行业与个股影响偏好）



运费上调“冲动”或助航运公司驶出扭亏泥潭

上海证券报：新年伊始，航运公司出现上调运费的“冲动”。中国远洋与中海集运便纷纷上调运费。中国远洋宣布，自2010年1月15日起，对远东及印度次大陆地区至美国基本港及内陆地区所有货物征收紧急附加费。相关费率为：每20英尺标准箱320美元，每40英尺标准箱400美元，每40英尺高箱450美元，每45英尺集装箱506美元。与此同时，中海集运也宣布调价，自2010年2月1日起，公司对从上海、宁波口岸出口至欧洲地中海航线的货柜征收每标准箱250美元的紧急附加费。另外，公司还对欧洲地中海航线的装货港处理费进行了调整。

【点评】近期，我国航运板块出现较为抢眼的表现，这与运费上调有很大的关系。尽管目前处于淡季，但是由于西方国家圣诞消费数据好于预期，而且全球整个宏观经济复苏势头较好，这就导致了西方国家面临了补库存的要求，这对运费上调产生了直接的推动作用。由于经济的向好是一个长期趋势，这就意味了明年国际航运状况将会有所改善，因此航运企业的盈利状况也会有所改善。但是，我们认为改善并不意味着大幅度提升，原因在于，当前我国航运行业运能过剩问题较为严重，估计这一状况将会持续2-3年时间，因此这制约了航运板块业绩的大幅提升。（该消息为航运板块利好）



加快国际旅游岛建设 海南2010年将办10件大事

新华网：为加快建设国际旅游岛，2010年海南将集中力量实施一批有标志性、代表性的实事，包括首届博鳌国际旅游论坛、落实免税购物政策、启动海上旅游等10件大事。

【点评】国务院近日公布《关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》，将海南国际旅游岛建设的目标定为：到2020年初步建成世界一流的海岛休闲度假旅游胜地，这引爆了海南板块一轮行情。海南作为我国唯一的热带海岛，其旅游资源无用质疑，这也就意味了海南旅游业有着其他很多地方无法比拟的优势，其有着很广阔的发展前景。从以上消息中披露的十件大事来看，任何一件对海南旅游业的发展均有着很大的促进作用，特别是免税购物这一政策，它所带来的时候实惠是货真价实的，因此我们认为海南地区将会孕育很大的商机。对于资本市场而言海南板块也将带来很大的投资机会，而近日海南板块随着市场的调整出现了调整，因此下一轮行情也或在孕育，建议投资者关注。（该消息为海南板块利好）



企业盈利前景推动周三美股攀升

周三美国股市收高，各板块普遍上扬，金融板块涨幅领先。道琼斯工业平均指数上涨53.51点，收于10,680.77点，涨幅0.50%；纳斯达克综合指数上涨25.59点，收于2,307.90点，涨幅1.12%；标准普尔500指数上涨9.46点，收于1,145.68点，涨幅0.83%。纽约商业交易所成交量最高的黄金合约：2月合约上涨7.4美元，收于1136.8美元/盎司，涨幅为0.7%。纽约商业交易所最近期兼交易量最高的原油期货合约：2月轻质低硫原油合约下跌1.14美元，收于79.65美元/桶。

受科技股上涨带动，欧洲股市周三收高，这是欧股三个交易日里首次上扬。泛欧道琼斯Stoxx 600指数上涨了0.3%，收于257.10点。德国DAX指数上涨了0.3%，收于5963.14点；法国CAC-40指数收于4000.86点，与昨日基本持平；英国富时100指数下跌了0.5%，收于5473.48点。因宏观经济形势转好，欧洲股市去年大幅上扬。Stoxx600今年迄今上涨了1.1%。

【点评】尽管美国铝业业绩低于市场预期，但美联储在最新一期褐皮书中指出，在2009年的最后阶段，美国经济状况继续小幅改善，这使得投资者对金融行业的盈利前景持乐观预期。金融股上涨推动美股继续走强，而美国抵押贷款银行协会(MBA)报告称，受到定息抵押贷款平均利率下降推动，经过季节性因素调整之后的上周美国抵押贷款申请量环比增长了14.3%，而美国上周原油库存增加了370万桶，受此消息影响，原油期货价格大幅下滑，这表明美国经济活动虽继续向好，但还不稳定，这也是美元继续走弱的主要因素。欧美股市小幅上涨，对A股市场能否起支撑作用，目前还是未知数，因为A股市场投资者的情绪还不稳定。



[B]今日消息虽表面上相对平稳，且利好成分居多，但利空因素或还会影响市场情绪。头条消息无疑是“国务院：加快推动电信广电互联网三网融合”，这即使近期电子信息类个股上涨的主因，同时也代表国家强力推动的通讯科技发展方向，三网合一的题材可能将贯穿全年。“银监会发布商业银行资本充足率监督检查指引”和“央行：房贷利率实行差异化定价旨在防范信贷风险”两者信息可能会再次吸引市场目光，银行资本充足率的话题每一次提及都有可能导致大盘波动，这次虽只是一个规定，但今后是否还会作出升级要求值得留意，而房贷差异化利率是否真能防范信贷风险不得而知，但通过这些手段挤压资金流向的作用应该还是会较为明显，由此来看，银行地产的艰难期还在继续。“发改委再批24个CDM项目，减排量达293万吨”、“我国新闻出版产业总产值去年突破万亿元”、“世博期间上海有望试点消费退税”三则消息则对各自说涉及公司产生利好推动较为明显，尤其是世博会试点消费退税对上海本地商业、旅游等个股形成长期持续利好，值得投资者进行关注挖掘。[/B]

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