主题：晨讯精选与点评（1月15日）




2010年证券期货监管会议 重点工作做出部署

中国证监会网站：尚福林在刚刚结束的监管会议上指出，为强化基础性制度建设，证监会今年将不断完善市场体制机制。加快市场体系建设，拓展市场的广度和深度。适时推出证券公司融资融券业务试点，根据试点情况及时完善业务规则，逐步扩大试点范围。推动部分改制上市公司整体上市，严厉打击股东利用关联交易侵占上市公司利益的行为。继续深化发行制度改革，加强对询价、定价过程的监督。健全上市公司退市机制。发布实施股指期货投资者适当性制度，明确证券公司、基金公司、合格境外投资者（QFII）等参与股指期货的政策规定，强化对证券公司从事期货中间介绍业务的规范和监管，健全跨市场监管制度，保障股指期货平稳顺利上市交易。建立证券行业压力测试机制，完成“参一控一”清理规范工作，开展证券公司合规管理有效性评估，开展证券公司信息隔离墙、经纪业务和资产管理业务专项检查。做好维稳工作，全力维护市场安全稳定运行。

【点评】1月13日至14日，2010年证券期货监管工作会议在北京召开，会上对今年证券期货业重点工作做了部署。按照最初我们的预期，股指期货和融资融券将成为本次会议的亮点，但是由于前期这两项业务已获国务院批准，因此本次就这两个方面的部署难以在市场上掀起较大的波澜。不过仔细研读，本次会议还是存在对未来市场产生较大影响的东西，如推动部分改制上市公司整体上市、完成“参一控一”清理规范工作，这将为今年市场带来一些整体上市和上市公司整合的一些投资机会。另外，本次会议提到继续深化发行制度改革，这或许意味存量发行或许将进入管理层的视野，这对资本市场长期发展有利，但短期而言，存量发行一旦成行，可能将影响市场估值体系，对于市场有一定利空因素。更为重要的本次会议提出做好维稳工作，全力维护市场安全稳定运行，这一定程度上说明了今年市场大涨大跌的现象可能会一定程度上的遏制，再结合一些宏观面的分析，我们认为振荡可能才是今年市场行情主题曲，建议投资者在市场大跌时不要过于恐慌，大涨时不要过于乐观，把握波段机会和此起彼伏的主题投资机会或许才是较为优良的操作策略。（该消息为市场中性）



我国确定2010年工业节能减排四大重点工作

新华网：1月14日工业和信息化部副部长苗圩在全国工业节能与综合利用工作会议上表示，2010年我国将把节能降耗和减排治污作为调整产业结构和转变发展方式的重要举措，将重点推进投资项目节能评估、重点行业节能减排指导意见、行业能效对标达标、企业节能管理和目标责任评价考核等四方面工作。

【点评】去年11月份，我国政府对外郑重承诺，到2020年我国控制温室气体排放的行动目标为单位GDP的二氧化碳排放比2005年下降40%－45%，从目标和任务看，可谓任重道远。从政府近期的一系列报告和措施看，我们可以看出2010年国家已经把调结构放在了一个很重要的位置。由于过去我国经济发展一直走的是粗放型经济增长路线即“高投入、高污染、高能耗、低效益”，随着我国经济结构的调整，经济发展方式必定要向集约型转变。企业作为工业生产活动的主体，是减少资源消耗、废弃物产生和污染排放的责任主体，工业企业节能管理和目标责任评价考核体系的建立，将把目标任务直接落实到企业，为了实现十二五节能减排目标，国家将加大监管力度，特别是企业考核目标管理，并实行“关、停、并、转”。对于高耗能企业将面临生存考验，因为即要实现业绩增长，又要加大节能减排设备投入，如何取舍将考验这类企业管理者的能力与魄力。而对于从事低碳经济的企业和环保设备企业却将得到发展契机。（该消息为宏观中性，高耗能行业中性偏空，低碳和环保行业中性偏好）



26家QFII去年获批32.77亿美元投资额度 阿布达比、淡马锡等或已入市

上海证券报：记者日前获悉，刚刚过去的2009年，国家外汇管理局共向26家QFII（合格境外机构投资者）新批32.77亿美元投资额度，其中20家为首次获得额度的新机构。截至2009年末，已有86家QFII获得共计166.7亿美元的投资额度。中国证监会此前公布的资料显示，2009年12月份共有3家外资机构获得QFII资格，使得2009年新批QFII资格家数达到19家。截至2009年底，共有94家外资机构获得了QFII资格。这意味着，截至2009年年底，仍有8家已获得资格的QFII尚未获得额度。

【点评】从2003年DFII开闸以来，已有86家QFII获得共计166.7亿美元的投资额度，而今年新增额度批准达到32.77亿，这为资本市场带来了一定的资金活水，缓解了资本市场资金面的压力。据统计，未来仍有8家已获得资格的QFII尚未获得额度，因此未来还将有一定规模的国外资金流入A股市场，这对A股市场的发展有促进作用。另外，QFII一般都具有较为成熟的投资模式，这有利于A股市场的稳定。不过，当前市场资金面压力较大，而且这一现状将持续很长一段时间，仅QFII资金的流入还难以改变这一格局，这就意味了今年市场若向走的很高仍存在很大的难度。（该消息为市场中性偏好）



两公司IPO申请下周一上会

上海证券报：证监会昨日公告，定于1月18日审核上海交技发展股份有限公司、广东省广告股份有限公司的首发申请。预披露材料显示，交技发展本次拟在深交所发行1330万股，发行后总股本为5320万股，拟募集资金1.15亿元投入新一代高速公路收费综合业务平台研发、推广及技术支持服务中心等4个项目。广东广告拟在深交所发行2060万股，发行后总股本为8237.1755万股，募集资金1.68亿元用于广告数字化运营系统等3个项目。

【点评】继市场预测银行股2010年将再融资2300-2800亿元，银行信贷规模将在5-7万亿元左右，远低于2009年的规模，周三晚间中国证监会又公布了2009年国内资本市场再融资额度，我们认为2010年市场会“很差钱”，而且创业板上市的家数还会增加，因为截至去年年底，证监会已受理223家企业创业板发行上市的申请，2010年IPO的主要公司还是中小盘和超小盘股，下周二将是中国西电的首发申购日和市场对即将上市公司的预期，下周A股市场将面临较大的资金压力。由于A股市场部分就是资金推动市场，因此再次强调2010年从资金层面上就可以大致判断大盘行情只能是震荡行情，难以走出单边上涨行情。（该消息对市场中性偏空）



去年12月份全国70个大中城市房价同比上涨7.8%

新华网北京1月14日专电：据国家发展和改革委员会、国家统计局14日发布的调查结果，去年12月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.8%，涨幅比上月扩大2.1个百分点；环比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。

【点评】从以上统计数据来看，尽管一段时间以来国家不断的出台政策抑制房价过度上扬，但是并未改变房价上扬的趋势，相反去年12月房价上涨7.8%，涨幅比上月扩大2.1个百分点；环比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。而且涨幅较小的仅是经济适用房，普通商品房和高档商品房涨幅仍然较大。另外分地区看，一线城市房价上涨依然较快。可以说一系列政策的实施并未对遏制房价上扬起到很好的效果，不过这可能也与12月份国家有关政策刚开始实施有关，随着时间的推移，未来一段时间政策效果或将逐步显现，届时房价能否继续上扬存在一定的疑虑。我们希望看到的结果是届时房价上升势头能够得到抑制，这一方面有利于遏制资产泡沫的形成，另外一方面也使房企的盈利不会受到太大的影响，最重要的是使资本市场减少利空因素的袭击。（该消息暂为地产行业中性偏好）



光伏市场需求旺盛 将加速产业兼并重组进程

中投顾问：据国外媒体报道，近日，在由李约瑟事务所举办的会议上，中国光伏厂商晶澳太阳能的业务发展副总裁Ming Yang表示，2010年全球光伏市场需求可能达到高达9GW。尚德太阳能电力对外事务副总裁Steve Chadima则表示，公司的太阳能电池板至少在2010年第二季度售完。中投顾问能源行业首席研究员姜谦指出，经历了2009年上半年的惨淡，以及下半年的强势复苏之后，全球光伏产业在2010年的整体走势已经成为市场瞩目的焦点。从目前来看，2010年全球光伏市场恢复增长已成定局。这一点从12月中旬，英利绿色能源与太阳能发电系统大厂IBC SOLAR AG签订130MW的销售协议，以及台系太阳能电池厂2010年的接单情况约为2009年总出货量的2倍就可以看出。

【点评】从这则消息中可看出目前市场需求旺盛，反映了全球光伏产业目前已经基本走出金融危机的阴霾，不过，这一点或将同时冲击全球光伏产业的现有格局，加速产业的兼并重组进程。2010年对于全球光伏企业来讲，应该是极为重要的一年。龙头厂商想要在逐步扩大的市场中，巩固甚至进一步提升自身的市场份额，但仅仅依靠自身现有的生产线和设备，短期内或无法将产能提高到新的级别，因此，有一定生产线和设备的中小企业势必会进入龙头厂商的法眼。事实上，近期全球光伏市场的并购事件也确实呈上升态势，行业回暖疑问不大，对投资者而言，需要做的就是从光伏产业公司中选取一些优质公司持续关注。（该消息为行业利好）



“憋”过两日宝钢“忍痛”不涨价

上海证券报：出乎业界意料，宝钢主要板材品种的2月份出厂价格以“维持一月份价格不变”的形式，回应了之前盛传已久的涨价传闻，其中取向硅钢还下调了1500元/吨。由于宝钢“按价不涨”着实意外，业内纷纷将此解读为“舆论压力说”和“需求压力说”两个方面。

【点评】1月份宝钢的率先涨价，使得宝钢被推倒了舆论的风口浪尖，而就在近日，宝钢正在酝酿上调二月份钢材出厂价格，这使得舆论压力再一次对准了宝钢。另外，由于目前处于钢材需求淡季，因此本次宝钢涨价内在动因似乎也存在不足，这也导致饱受争议。在以上消息中，宝钢宣布维持一月份价格不变，这或许与舆论压力和需求压力有一定的关系。宝钢不涨价了，对于下游行业，特别是汽车、建筑等行业可谓是利好，而不涨价对于钢铁行业也不见得就是利空，原因在于目前本就属于钢材需求淡季，钢价涨与不涨均不会对钢企造成较大的影响，不过宝钢的“出尔反尔”倒一定程度上说明了当前我国钢铁行业面临着较大的困境。（该消息为汽车、建筑行业中性偏好，钢铁行业中性偏空）



周四美股继续小幅走高

美股周四小幅收高。英特尔将在盘后公布财报，科技股领涨大盘。商业库存增长速度超出预期，抵消了零售销售下滑及初请失业金人数增多等利空数据的影响。道琼斯工业平均指数上涨29.78点，收于10,710.55点，涨幅0.28%；纳斯达克综合指数上涨8.84点，收于2,316.74点，涨幅0.38%；标准普尔500指数上涨2.78点，收于1,148.46点，涨幅0.24%。纽约商业交易所2月交割的黄金期货价格上涨了6.20美元，涨幅0.5%，收于每盎司1143美元。纽约商业交易所主力原油期货价格下跌了26美分，跌幅0.3%，收于每桶79.39美元。

受矿业股上涨带动，欧股周四小幅收高，实现连续两个交易日上涨。泛欧道琼斯Stoxx 600指数上涨了0.7%，收于258.84点。德国DAX指数上涨了0.4%，收于5988.88点；法国CAC-40指数上涨了0.4%，收于4015.77点；英国富时100指数上涨了0.5%，收于5498.20点。

【点评】美国12月进口价格维持不变；1月9日当周首次申请失业救济人数增加1.1万人，年化数字攀升至44.4万人，高于市场所预计的43.3万人。美国商务部报告称11月商业库存环比增长了0.4%，库存/销售比率下降至1.28，基本接近经济危机发生之前的正常平均水平。这份报告表明美国企业界调整库存的行动已经大体结束。欧洲中央银行14日宣布，将欧元区16国基准利率维持在1%的历史最低水平。但是。美国12月零售销售经季节因素调整后月率下滑0.3%，低于经济学家所预计的上升0.5%。由于美国公布的经济数据整体向好，抵消了零售数据的利空，推动了美股上涨。欧美股市的继续走好，给A股市场创造了良好的周边环境，有利于A股市场今日继续走好。



[B]今日消息较往日多，共25条，而行业利好消息又居多。今日对市场影响较大的主要还是股指期货与央行货币回笼的消息，“2010年证券期货监管会议，重点工作做出部署”中尚主席的讲话说明保证股指期货的推出以上升为证监会的政治任务，关键还是在时点上，但股指期货的刺激效应日渐趋弱，市场关注的将是融资融券和股指期货正式实行的时间点。“央行连续14周净回笼”继续说明央行收紧资金袋口的决心，现在需要关注的就是1月的新增贷款数了，如果继续高企，无疑还会引发更严厉的措施，反之则市场可出现一段时间的平稳期。“上海证券交易所：严厉打击新股炒作，限制两账户交易”对防止交易炒作短期效应明显，而新股活跃度降低又会导致市场观望情绪升温，两相利弊，其中的平衡就看交易所的跟进程度。“人保部：7月1日起流动就业人员医保可跨省转移接续”、“光伏市场需求旺盛，将加速产业兼并重组进程”、“五粮液再掀白酒涨价潮，白酒板块酝酿春节行情”等消息直接构成行业利好，投资者可对相关个股予以关注。隔夜美股继续走高，对A股市场起到支撑效应。[/B]

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