主题：解析：煤炭股缘何跌跌不休？

　今日两市早盘急速下挫，煤炭、银行股充当了领跌先锋。煤炭板块大跌2.64％，板块跌幅居前。神火股份（000933）大跌5.11％，位居煤炭板块跌幅榜首位，恒源煤电（600971）、国际实业（000159）、兰花科创（600123）、大同煤业（601001）等跌幅均超过3％。板块个股全绿，弱不堪言。

　　市场分析人士称，今明两年煤炭生产企业将面临市场空间缩小、供大于求的严峻局面，资产整合和注入将成为未来几年煤炭行业不变的投资主题。西山煤电（000983）、潞安环能（601699）、大同煤业、国阳新能（600348）将成为最大的受益者，同时金牛能源和贵州省唯一煤炭上市公司盘江股份（600395）也值得重点关注。（金融界）



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王安：煤炭市场今明两年存在过剩

　　来源： 中国证券报

　　中煤集团总经理王安在集团年会上透露，中煤集团2009年共生产煤炭1.25亿吨，比2008年增加1100万吨，集团2009年利润总额预计将达到创纪录的103亿元。王安还表示，今明两年煤炭生产企业将面临市场空间缩小、供大于求的严峻局面，企业必须走循环经济和多元化发展的轨道。

　　他指出，目前全国新增煤矿的产能已大大超出了煤炭需求的增速。其它大型煤炭企业也在不断扩充产能。而与此同时，由于连续出现电煤短缺现象，电力和化工企业近期纷纷投资煤炭领域，正在逐步形成煤炭资源自给，进一步压缩了煤炭企业的市场空间。另外，大秦铁路（601006）改造升级完成后，年运量将从目前的3亿吨提高到4-4.5亿吨，煤炭运力矛盾瓶颈将不复存在。不久的将来煤电联动机制将施行，煤炭价格将趋于稳定。

　　据介绍，中煤集团已提出今后五年的发展目标，编制了《中煤集团2010—2014年发展规划》，到2014年，中煤集团将实现5年翻一番的目标，集团煤炭产量将达到2亿吨，新增产能主要来源于晋、陕、蒙、新等地，目前部分资源及投资已经落实。据介绍，中煤集团在这些地区的煤矿整合升级改造工作完成后，产能将会在2011年左右集中释放，预计增量将在1亿吨以上。到2014年，中煤集团总资产将达到2000亿元，销售收入达到1500亿元，实现利润200亿元；建成山西、蒙陕、江苏、黑龙江、新疆等5大煤炭及煤转化生产基地；形成煤炭生产、煤化工、发电、煤机制造、煤矿建设5大主业协同发展格局，进入全球领先煤炭公司行列。

　资金出逃47.4亿 煤炭石油净流出9.7亿

　　来源： 上海证券报 李导

　　周二沪深股指双双高开，全日呈窄幅震荡格局，两市共成交2741亿元，量能较上日略有萎缩。

　　煤炭石油、房地产、电子信息

　　列资金净流出前三

　　两市大盘净流出资金47.36亿元。煤炭石油、房地产、电子信息、建材、银行板块净流出居前，煤炭石油板块居资金净流出首位，净流出9.68亿元，资金净流出最大个股为中国石化（600028）（-1.77亿元）、西山煤电（000983）（-1.47亿元）、冀中能源（000937）（-1.21亿元）。房地产板块居资金净流出第二位，净流出达3.50亿元，资金净流出最大个股为万科A（000002）（-1.14亿元）、世茂股份（600823）（-0.30亿元）、中天城投（000540）（-0.27亿元）。电子信息板块居资金净流出第三位，净流出资金3.13亿元，中信国安（000839）（-0.70亿元）、京东方A（000725）（-0.46亿元）、华微电子（600360）（-0.25亿元）为资金净流出最大个股。

　　外贸、教育传媒、造纸印刷

　　居资金净流入三甲

　　昨日仅有外贸、教育传媒、造纸印刷、电器板块净流入，外贸板块居资金净流入首位，净流入0.51亿元，净流入最大个股为浙江东方（600120）（+0.17亿元）、兰生股份（600826）（+0.15亿元）、厦门国贸（600755）（+0.14亿元）。教育传媒板块居资金净流入第二位，净流入0.42亿元，净流入最大个股为电广传媒（000917）（+0.51亿元）、皖新传媒（601801）（+0.41亿元）、歌华有线（600037）（+0.33亿元）。造纸印刷板块净流入0.07亿元，净流入最大个股为山鹰纸业（600567）（+0.38亿元）、景兴纸业（002067）（+0.13亿元）、北人股份（600860）（+0.13亿元）。

　　中信证券（600030）净流出最大

　　葛洲坝（600068）净流入最多

　　个股方面，两市有近1000只个股呈现资金净流出，资金净流出超千万的个股有253家，净流出最大个股为中信证券（-1.94亿元）、中国石化（-1.77亿元）、招商银行（600036）（-1.68亿元）、中国联通（600050）（-1.53亿元）、西山煤电（-1.47亿元）。而资金净流入超千万的个股有152家，净流入最大个股为葛洲坝（+1.09亿元）、深发展A（000001）（+1.06亿元）。创业板净流出3353万元，有26只净流出，净流出最大个股为特锐德（300001）（-739万元）、天龙光电（300029）（-479万元）。

　利好预期颇多 煤炭股仍“沉默”

　　来源： 新闻晨报

　　与去年煤企电企互相“顶牛”、谈判迟迟无果的情况不同，2010年伊始，煤电谈判的结果就已迅速出炉：合同煤价格上涨30-50元/吨，涨幅超过5％。不过对于这一谈判结果，二级市场表现麻木，煤炭股的走势并不喜人，根据统计，1月以来，30家煤炭股中有22家都是累计下跌的，潞安环能（601699）、西山煤电（000983）、国阳新能（600348）等累计跌幅都在9％以上。但分析师对于2010年煤炭股的走势依然看好，除了对煤价上涨的考虑外，还有就是煤企的兼并重组。煤电谈判速战速决

　　今年的煤电谈判速度完全比预期要来的快，发改委2009年12月15日发布《关于完善煤炭产运需衔接工作的指导意见》：2010年度煤炭视频会、衔接会以及汇总会全部取消，煤炭和电力企业将完全自主进行煤炭价格谈判。煤电双方即日起在30天内完成产运需衔接，合同汇总在中国煤炭市场网上进行，2010年1月14日24时结束。这一纸公文确实让煤电谈判的效率大增。

　　今年的谈判结果显示，中国神华（601088）基本确定今年电煤合同价格上涨30元/吨，分析人士普遍认为，煤价涨幅符合预期；但煤炭运需衔接中的汇总量有望超过17亿元，几乎是发改委确定的预留运力框架量的两倍（9.06亿吨），超出预期。中金公司的分析师韩永称，原来预期煤价上涨10％，其中隐含4％的资源税，而此次谈判结果不包括资源税提升。据了解，煤企将传统合同分为两部分，一部分为价格基本锁定的年度合同，另一部分是可根据市场状况进行价格浮动的新型合同，相当于变相提高了现货比例及综合煤价。国际煤价连续5周上涨从国际煤炭价格来看，截至1月14日，澳大利亚BJ煤炭现货价格指数已连续5周上涨，从2009年12月上旬的251.72点连续上涨至309.69点，累计涨幅高达23％，对应的BJ煤炭现货价格从80.35美元/吨上涨至99.1美元/吨，这个价格虽然离2008年7月初的190.95美元/吨还相差很多，但已比去年3月份约60美元/吨的价格大涨六成多。

　　国内煤炭价格表现相对平静，如秦皇岛动力煤大同优混平仓价在845元/吨，已连续几周未动；邢台主焦煤到1月15日的价格为1300元/吨，相对于去年12月下旬的1200元/吨也涨幅不大；冶金焦价格涨幅相对较大，1月15日在1970元/吨，相对去年12月初1700元/吨上涨了15.9％，但总体表现还是不如国际煤价。煤企兼并仍是看点日前，国家能源局局长张国宝在全国能源工作会议上表示，2010年，加快转变煤炭工业发展方式，继续建设13个大型煤炭基地，加快煤炭企业兼并重组，加大煤矿瓦斯防治和煤层气抽采利用。煤企的兼并重组将成为今年的一出大戏。 东莞证券的研究报告认为，资产整合和注入将成为未来几年煤炭行业不变的投资主题。西山煤电、潞安环能、大同煤业（601001）、国阳新能将成为最大的受益者，同时金牛能源和贵州省唯一煤炭上市公司盘江股份（600395）也值得重点关注。中金公司的韩永主要推荐平煤股份（601666）、西山煤电和神火股份（000933），看好公司产量增长、资产注入和整合等预期。