主题：十大机构预测周五延续震荡

民生证券：市场出现震荡中重心下移的趋势

上海新兰德：市场在回调中积蓄做多能量

宁波海顺：权重抖吓投资者 行情演绎仍可期望

北京首证：大盘弱势反弹 震荡仍将延续

联讯证券：大盘继续在“风雨”中飘摇

恒基投资：指数尾市冲高回落市场再藏玄机

国元证券：市场酝酿反弹 不要被下跌所迷惑

科德投资：行情天秤向谁倾斜？

世基投资：经济数据水落石出 信心不足缩量反弹



　　三元顾问：震荡求索 多方乏力现熊相

　　胡斌斌

　　看多依据：

　　一、物价温和上升 央行短期内无加息可能

　　国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良20日表示，尽管央行近期密集使用央票利率、存款准备金率等定量手段控制货币供应量和信贷。但短时间内，央行仍无加息可能。目前，央行将更倾向于使用定量手段来控制货币供应量和信贷，只有在此类工具无法达到料想作用后，才会有提高利率的可能。这对今日市场的一些揣测做出了陈清。

　　二、央企09年收入利润双增长 利润近8000亿元

　　09年中央企业营业收入和利润双双实现同比增长，全年累计实现利润7977.2亿元，比上年增长14.6%。这说明在09年的4万亿刺激计划下，央企成为最大的获益群体。央企在A股市场上的比重相当巨大，内生式增长明显，也使得市场基础打的更为稳固。建议关注蓝筹股动向，因为蓝筹股中以央企为主，特别是在年报业绩不断公布之际，市场风格转换也将酝酿。

　　看空依据：

　　一、铁矿石热销 淡水河谷不急于完成价格谈判

　　随着经济的复苏，全球铁矿石需求增加将会成为必然，这将充实矿山在铁矿石谈判中的筹码，而对我国来讲，则意味着处境更为不利，今年的铁矿石谈判将会更加艰难。不过，由于我国铁矿石需求量占国际铁矿石需求的很大一部分，因此我国也并不是完全没有话语权,目前我们只能说，今年的铁矿石谈判将会继续不容乐观。

　　二、高增长货币信贷终究会传导到物价上

　　央行相关负责人日前表示，2010年物价上涨存在向上和向下两个方向的压力，高增长货币信贷终究会传导到物价上。为了避免信贷高增长过快的传导到物价上，简单的方法就是控制信贷高增长。在月初信贷巨额投放之后，央行和银监会紧急采取一系列措施，又是提高存款准备金率，又是提高央票利率，且要求各大银行控制贷款发行节奏，为了防止通胀，调控在所难免。

　　一目了然：

　　今日股指振幅较大，波动显著，多空双方恶战3150点一线。早盘高开高走，但好景不长，随即直线下挫，翻绿后热点风起云涌，上海本地股一马当先，股指再探今日高点，小幅震荡后再度深度下挫，一度跌幅达到0.71%。中午收盘前股指再度回暖，但午后随即回落，之后以银行为首的金融板块展开护盘行情，沪指率先翻红，之后震荡上行，可惜尾盘再度不济，沪指微红报收。成交上看，呈现缩量的态势，大跌促成的观望心理短期需温和抚慰。

　　在操作上，建议投资者注意掌握市场节奏，把握好操作规律，高抛低吸。在选股原则上，以业绩为主线，以受产业政策扶持行业为重点。短线投资者则可逢低关注股指期货概念、券商和3G通讯等板块。周五看平。

　　民生证券：市场出现震荡中重心下移的趋势

　　徐琤

　　沪深股市周四早盘小幅高开，午后逐级震荡向上，尾市报收十字星，成交量明显萎缩。消息面看, 中国人民银行称，2010年要合理把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡性，防止季节之间、月度之间异常波动。另外，周三美国股市收低。投资者对IBM及CSX等企业财报感到失望，并担心中国央行将控制信贷发放、希腊将为满足贷款标准付出沉重代价，致使美元汇率大幅攀升、美股大幅下跌。盘中看，大盘蓝筹股保险银行等发力反弹；上海本地股、世博概念股涨幅居前；有色、煤炭、石油、钢铁等板块全线走低位居跌幅前列。整体来看，周四A股市场出现震荡中重心下移的趋势，由于市场热点的匮乏，场内观望氛围日渐浓重，成交量开始出现萎缩迹象，上档面临多重均线压力，盘中个股将继续呈分化走势。

　　上海新兰德：市场在回调中积蓄做多能量

　　周四大盘先抑后扬，早盘上证指数在两次反抽3170点受阻后一度向下寻求支撑，不过随着短线市场做空动能的快速释放，大盘在我们新旗舰中心周三所指出的支撑位3110点上方嘎然止跌。午后在保险股的带动下，金融板块全面走强，最终股指顽强翻红报收一根长下影的十字星。板块方面，除上述金融股外，新上海、教育传媒等板块也有突出表现，而煤炭石油、有色、钢铁等资源类个股表现疲软。当天两市个股涨多跌少，共有十几家个股封于涨停，相较于昨天十几只股票封于跌停呈现截然不同的局面。

　　纵观今日盘面，由于股指在下午反弹中始终未能有效突破我们中午在《新旗舰1月21日下午看盘要点》所指出的3170点的阻力区域，说明短线市场对于反弹还是比较谨慎，多空之间的分歧将导致短期大盘依然还有反复震荡的需要。尽管如此，从50ETF近两日的量能对比，可以发现权重股的短期杀跌动能已在逐步萎缩;并且在支撑位附近反弹的过程中，主动性做多力量也开始放大，揭示出目前的主力正在短期回调中重新积蓄做多能量。另一方面，在经过昨天的快速下调之后，许多个股以及部分热点今日的积极表现则反映短期市场的内在强度并没有出现快速降低，相反，随着指数临近下方的支撑区域，许多个股的活跃度开始有所回升，各路主力开始伺机表现，不断挖掘热点维持人气。这从侧面突出了此次回调属于短期调整的性质。

　　技术上，沪指今日探低反弹收出长下影十字星，说明在临近下方支撑区域附近时，市场的主动性承接力量逐步增强，不过，由于短期大盘的稳定还需要一个过程。因此，我们新旗舰中心认为：明天盘中股指不排除还有再度下压的要求，短线继续重点关注下方3110点区域的支撑力度。如果再度获得有效支撑，则多方有望组织起一波有力度的反攻。

　　宁波海顺：权重抖吓投资者 行情演绎仍可期望

　　李金方
　　沪深股市周四走出震荡整理格局，09年宏观经济数据公布对大盘产生双重影响，经济向好以及紧缩政策可能提前对市场走势产生相互制约作用，午后指数在保险等金融股、地产股的带动下，出现小幅上涨行情。截止收盘上证综合指数收一根十字星线，多空双方暂显平衡。

　　从上午公布的经济数据看，2009年全年GDP增长8.7%(四季度10.7%)明显好于市场预期，而CPI全年则还是负数(下降0.7%)，12月份单月CPI也仅是上涨1.9%。从以上两大宏观经济数据看，经济基本面的表现明显属于利好，在这样的经济基本面大背景下，市场对于经济过热和宏观经济收紧的担忧再度涌上场内，使得指数在今天受此多空博弈下走出谨慎的势态。盘面上多数个股跟随大势调整，有色、煤炭等资源类板块、钢铁和汽车板块跌幅超1%。小盘科技股，尤其是3G股仍然不振，出现了疲软的态势，造成中小板指出现走低，不过，银行股等品种因相关方面的澄清信息而有所逞强，故成为早盘A股市场上涨的推动力。市场经历过周三的大跌之后，市场心态和信心目前仍然不是很稳健，进而使得盘面个股反弹过程中，显示出沉重的抛压。板块方面，上海本地股和世博概念股仍延续前日涨势，上海本地股今日再次狂飙，海欣股份、亚通股份、老凤祥、上海物贸、天宸股份强势涨停，此外，保险、银行板块也纷纷上涨，支撑了沪指的涨势。由上显示来看，市场题材性的热点依旧活跃，这对市场人气的恢复起到好的一面，但技术上周四收一根十字星线，显示目前市场心态依旧谨慎，消息面和技术面的多空胶着，仍使得指数的去向扑朔迷离。半年线的扁平下行，抑制并影响着后市指数的上行动力，就目前震荡的区间来看，指数依旧位于3478点调整以来的正三角形区间尾端，随着KDJ指标的下移和下方上行的30周线支撑，后市指数下行空间将被进一步的缩小，同时也不排除指数先出现向下假跌破，后市再度强势抬升上行的可能，所以目前在指数方向性未见明晓前，谨慎将继续在近期盘中伴随着大家。

　　对于后市，目前行情并没有走到最坏的时刻，所以操作上大家可以对近期相对强势的区域性的及题材性的个股进行跟踪，特别在近期年报频频预报的时候，业绩及基本面偏好的个股将成为近期乃至后市选股的主要标准。

　　北京首证：大盘弱势反弹 震荡仍将延续

　　周四两市大盘宽幅震荡格局，早盘股指在资源股的带动下震荡走低，午后峰回路转，金融股盘中发力，特别是商业银行股全线崛起，大盘也呈现出了快速反弹之势，盘面上涨家数迅速增加，做多能量又再次聚集。截至收盘，沪市大盘收阳十字星，深市收阴十字星，银行、保险、运输物流等板块最终涨幅居前，煤炭石油、钢铁、有色金属等板块领跌。沪指报收于3158.86点，上涨7.01点，涨幅0.22%，成交1456.94亿，深成指报收于12917.2点，上涨1.00点，涨幅0.01%，成交851.34亿，两市合计成交2398.28亿，较上一交易日量能有所缩减。

　　在近2个月，保险股明显跑输大盘。 对于整个保险板块，我们认为，尽管保险股最大机会在下半年，但以下几点新的因素值得我们关注：一、在消费强劲的驱动下，我们注意到1月份前两周保单销售非常良好。二、从货币政策来看，加息时点到来可能会更早，债券收益率快速上升有望提前，驱动利差上升。三、近两个月保险股大幅跑输大盘后，估值加速下移，很多保险股已具备非常明显的安全边际。因此，我们认为保险股的机会很可能会提前出现，2010年保险股最大机会是加息周期和估值修复带来的机会。从消息面看，来自国家统计局的消息称，2009年全年国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7%，增速比上年回落0.9个百分点。居民消费价格11月份同比涨幅由负转正，当月上涨0.6%，12月份上涨1.9%。宏观经济数据基本符合预期，所以市场也没有表现出很大的反映，但是从数据上来看，未来我们要密切关注通胀预期这个题材，对于收益与通货膨胀的个股逢低给与关注。

　　从消息面看，1、中国银监会主席刘明康表示，银监会并未禁止商业银行在1月份剩余时间停止发放贷款，他自己也并未进行过类似表述。他还表示，信贷强劲增势将很快有所缓和。2、在股指期货交易规则全面征求意见的同时，投资者开户准备工作也在加紧进行。中金所将于本周六进行首次统一开户测试。3、国务院新闻办将于今日上午举行新闻发布会，届时国家统计局局长马建堂将发布2009年国民经济运行情况，并回答记者提问。4、有传闻称当晚将公布调整印花税措施。对于这一传言，财政部相关负责人表示"未听说此消息，如果有政策会正式通知"。

　　从技术上看，两市股指继续维持震荡，目前大盘技术指标出现破位。特别是，沪深股指MACD指标中DIF线已下穿DEA线，两市绿柱放大，并且大盘KDJ指标已形成死叉，这已清楚表明：大盘还有下跌空间，甚至不排除考验半年线的可能。

　　整体来看，今日公布的CPI高于预期，也被视作紧缩力度或将加大的原因之一。不过CPI的快速升高其实与异常天气、节前消费有密切关系，而真正的通胀压力仍将是一个逐步升温的过程。不过，应看到经济稳步复苏、特别是出口复苏可能超预期对周期性行业带来有力支撑，而且融资融券与股指期货渐行渐近也意味着，金融等估值处于合理区间的权重板块进一步下行的空间较为有限。综合判断，市场仍将在反复震荡中消化紧缩预期，但大盘大幅走低的可能性并不大，仍可能呈现区间震荡的格局。在操作中，建议投资者适量减轻仓位，同时可将仓位重点配置在那些业绩与基本面相对乐观的品种中。

　　联讯证券：大盘继续在“风雨”中飘摇

　　何加伟

　　大盘小幅高开后，震旦下行，午盘后股指被小幅拉升，最终收小阳线，但量能萎缩较大，表明市场观望气氛较浓，个股虽然有所反弹，但力度不大。银行、地产股的走强对大盘收红的贡献度最大。

　　消息面上，今天统计局公布了去年的经济数据，大部分数据符合市场预期，但CPI 涨幅有点大，从某种程度上会加大市场对通货膨胀以及加息的预期。

　　板块上，在世博会100天倒计时消息刺激下，世博会概念涨幅较大，后市还有机会;前期调整的传媒类股票卷土重来，涨幅居前，但这类股票要以波段操作来对待。权重板块中的煤炭、有色继续萎靡不振，而银行、地产股的走强并不具有持续性。

　　后市来看，今天的小阳线只能理解为股指大跌之后的一种技术性反弹，尤其是量能在未有效放大的情况下，现在就断定大盘企稳还为时过早。明天股指的走势对大盘目前格局来说，无关痛痒，关键是要看下星期一大盘的走势。

　　操作上，重仓的投资者建议利用反弹机会逐步降低仓位，轻仓者可以关注区域板块中的交通运输类个股，比如可以关注重庆、北部湾区域，可以提前布局交通运输类个股。

　　恒基投资：指数尾市冲高回落市场再藏玄机

　　周四的大盘，早盘大盘受到多部委澄清利空传闻影响小幅跳空该开，在略作冲高后，大盘开始围绕着昨天的点位反复震荡，由于市场热点的匮乏市场的观望氛围日渐浓重，成交量开始出现萎缩迹象，午盘指数小幅下跌。午后大盘虽然一度小幅跳水，但是短期市场的惜售心理使得大盘抛压并不明显。随后大盘在逢低买盘的推动下开始翻红，尾市报收十字星。

　　从盘面上看，区域振兴板块继续着神奇的表现，今天的上海本地股在世博会越来越近的刺激下，接过了昨日重庆板块的接力棒涨幅居前;新能源板块也在在昨天的逆市启动之后今日再度走强;受到明星基金经理王亚伟四季度大幅增持银行股消息提振，银行股一反常态受到了主力资金的追捧，在跌幅板上有色金属、煤炭石油等资源类个股受到外盘大宗商品走势疲软影线走势明显偏弱。此外创业板的个股今天大多翻红，在目前的震荡行情中中小盘个股再次受到了主力资金的追捧。

　　从消息面上看，今天辟谣成为了主题。辟谣之一：关于“本周末加息”，国家信息中心专家称央行短期内无加息可能。辟谣之二：关于“1月份剩余时间禁发贷款”，银监会主席刘明康否认下令停贷 预计今年新增贷款7.5万亿元。辟谣之三：“关于本周四开始增加印花税”，财政部表示未听说调印花税消息。央行不久前突然宣布提高存款准备金率的“意外性”首开了新的一年中“消息突然而至”的先河，这就难免不使得证券市场中突然地“传言满天飞”，但是从历史的经验看，国家的货币政策调整是需要一个渐近的过程，在刚刚上调了存款准备金率后，短期投资者对于货币政策的变化不用过于担心。

　　今天亮丽的经济数据并没有带来大盘的稳定上涨走势，主要是由于市场担心近期通胀趋势有所抬头，央行会出台加息抑制通胀。今天央行特意出来澄清短期不加息，其实国家要是敢于加息恰恰证明了国家对于2010年经济高增长的确定性是十拿九稳。因为去年的中央经济会议国务院把促进今年经济继续快速发展作为今年的首要任务，在保证增长的情况下，国家才会考虑到抑制通胀问题。目前的大盘在经历了暴跌之后，短期个股将出现分化走势。

　　后市展望，2010年的股市已经和2009年的股市产生了两方面积极变化，一方面近期大盘指数无论涨跌成交量依然可以保持在1400亿以上，代表主力资金还在其中运作。另一方面，国家今年连续出台个人限售股转让征税、股指期货和融资融券等重大政策维护股市稳定。股市作为国民经济的晴雨表，在经历越来越多量变的积累后必将会发生质的大变化。投资者可以在控制好仓位的基础上逢低布局前期涨幅不大的优质品种。

　　国元证券：市场酝酿反弹 不要被下跌所迷惑

　　康洪涛

　　市场在昨日的传闻中英勇献身，使得成百上千的英雄儿女办的个股劲撒“红色鲜血”，整体在宏观数据出台的前夜，完成了沪深两市的绿色心情，担心是反复纯在，利空是不绝于耳，但市场在自我的整理后，似乎清醒很很多，在王亚伟大哥的呼唤下，银行股在相对底部悄然的凸显笑容，也使得市场在悲观中，酝酿着一种反弹的力量，考虑到上海—安徽—重庆—新疆等个股的反复活跃，尤其是三网合一的科技股的超跌后的立即反弹，都说明市场人气仍在，故此，在传闻没有兑现之前，整体市场的格局可能为序整理的态势，但可能是反复营造个股机会的一个新时代的开始，还是那句话，重点之中的重点，就是在精选个股上。

　　政策面制约因素明朗后，大三角形态是否向下突破还需要进一步观察。一方面，市场急跌之后积蓄融反弹能，政策面制约因素明朗或将触发市场反弹，银行、地产正企稳反弹，绩优券商股或成为反攻主要力量。资融券、股指期货紧锣密鼓筹备推出，券商股受益程度最大，券商股将最有可能成为市场反弹先锋。另一方面，上海世博、广州亚运股、西藏股等热点反复活跃，激发市场做多人气。股指在午后出现反弹量能也有所放大，但市场心态还是在恐慌中，我们还是反复坚持，三网合一，区域个股以及出口预期个股会展现非常不错的个机会，通过阴线的下跌，给予我们很大的启迪是，不要长时间的持股了，要降低投资预期，反复的波段为主。

　　王亚伟重拳出击金融股 大肆买入工行建行

　　明星基金经理2009年4季度调仓路径今日揭晓。一向“剑走偏锋”的华夏大盘精选基金经理王亚伟与“步步踏准市场节奏”的华夏复兴基金经理孙建冬，一致将加仓目标指向了金融股。

　　2009年4季度市场震荡向上，明星基金经理均一致选择加仓。王亚伟将华夏大盘精选股票仓位由3季度的89.28%上调至4季度末的93.01%，接近股票仓位上限。孙建东所“掌管”的华夏复兴股票仓位同样大幅上移，由3季度末的78.47%上升到90.24%.

　　大幅加仓的背后，则是明星基金经理对金融股的一致看多。其中，王亚伟将华夏大盘精选的金融、保险业持仓比例增加至27.28%，较前一个季度增加21.42个百分点。王亚伟掌管的另一只华夏策略精选同样大比例增持金融、保险业，其持仓比例由3.16%增加至23.35%。此外，华夏复兴也较大幅度增持了金融、保险业，其持仓比例由10.50%增加至24.34%.

　　值得注意的是，华夏大盘精选、华夏策略精选和华夏复兴的前十大重仓股，出现了“罕见”的银行股扎堆局面。

　　其中，工商银行成为华夏大盘精选第一大重仓股，建设银行、交通银行分别位列该基金第二大和第六大重仓股。建设银行成为华夏策略精选的第一大重仓股，工商银行和招商银行分别位列第二大和第十大重仓股。工商银行为华夏复兴第一大重仓股，交通银行、中国银行、南京银行分别位列第三大、第五大和第七大重仓股。

　　震荡下的时机 分化风险要时刻注意

　　对于后市投资，在经济持续恢复的前提下，宏观刺激政策将择机退出。两方面的对冲作用，将制约股市产生大的趋势性行情，维持震荡格局是主基调，结构调整将成为超额收益的主要来源。股指期货的推出提上议事日程，将对市场的运行格局产生较大影响，预计，政府会以相机抉择的方式逐步实现刺激政策的平稳退出，加上实体经济复苏导致对资金需求的上升，股市很难出现趋势性的机会，随着时间的推移，市场整体估值还会有向下的压力。

　　值得注意的是，与市场普遍预期有所不同，“自上而下”的因素仍会对投资收益产生重要影响，这主要反映为大盘股与小盘股的估值差异会逐步趋于收敛。除了股指期货的推出对大盘股长期的正面影响外，小盘股票IPO的持续加大与“大小非”减持套现将成为增加小盘股供给、压低小盘股估值的长期因素。

　　央行3月期央票利率再升4个基点 继续收紧流动性

　　央行公告显示，人民银行于本周四(1月21日)以价格招标方式发行了2010年第六期央行票据，并开展了正回购操作。具体情况为：第六期央行票据期限3个月，发行量900亿元，较上周增加400亿元;参考收益率1.4088%，较上周上行4.04个基点。正回购操作期限91天，交易量480亿元，中标利率1.41%，该收益率水平较上周上行5个基点。

　　据WIND资讯统计，本周公开市场到期资金为2500亿元，周二央行分别回笼240亿元和1380亿元，如无其他操作，本周公开市场将实现880亿元的净投放，从而结束之前连续14周的净回笼。不过，本周一(18日)是存款准备金率上调的实施日，回收资金近3000亿元，因此本周仍是近期央行回笼流动性数量最大的一周。

　　总之：

　　IPO节奏并没有如市场预期的那样在1月份放缓，也是影响股指掉头而下的重要因素。截至周二，今年一月份两市将有35只新股完成IPO，发行数量与2009年12月持平，同为历史单月新股发行数量之最。虽然本月发行的大盘股并不多，但对市场心理影响不容小视。

　　值得一提的是，外围市场似乎对A股资金面也构成利空。最近两个交易日，美元指数大幅反弹。因希腊信贷仍存隐忧以及欧元区经济数据疲软，使得风险货币遭抛售，美元需求大增。同时，欧元区最大经济体德国的经济预期指数由去年12月的50.4降至47.2，达到7月份以来的最低水平，为连续第四个月下降。这些因素使得美元兑多数主要货币走高，兑欧元触及今年高点。

　　流动性是投资者情绪的载体，是个情绪化的东西。政策的担忧令资金离场观望，而靴子落地、利空消化又会吸引博反弹的资金进场。总体而言，受IPO、特别是信贷收紧忧虑的影响，市场资金面压力骤增，3300点将是近期比较强的技术压力位。但短线看，超跌之后会有技术性反抽，主要是个股的机会比大盘机会要多的多，在近期要格外小心政策面的变化，尽量不要全仓，也不要持股太长时间，就是短线，跟上热点，我想很适合当下的市场。

　　科德投资：行情天秤向谁倾斜？

　　苏海彦

　　如果把周四的行情比喻成一座天秤的话，那么天秤的两边分别放着“金、地”和资源股。周四的行情，就是一个典型的平衡走向，金融、地产企图让大盘回升，但资源股扮演了一个不光彩的压盘角色，将翘起的天秤一端再度下压。大盘的变向需要有一方先行打破平衡。

　　看点一：金地力挽狂澜?

　　行情的复苏首先离不开金融和地产的贡献。提到金融和地产，鉴于前期传闻和国家政策调整，市场普遍有所谨慎。但是由于前期这两大板块回调多时，我们认为支撑这两大板块托盘的优势非常明显：

　　1、股指期货受益。在所有的沪深300个股中，金融和地产占据多个席位，随着股指期货推出时间愈发临近，金融和地产对资金的吸引力将增强。

　　2、估值较低。从估值方面来考虑，随着前期疯狂上涨，中小板一些概念股估值已经超出业绩承受范围。相反，金融和地产在经过前期打压后，股价估值有一定优势。

　　3、不利传闻逐渐消散。前期市场传闻物业税即将推出、银行信贷受限、加息等等不利于这两个板块的消息。随着经济数据出炉以及各方管理层态度趋于明朗，不利的传闻有望在市场当中逐步消散。

　　支持金融地产托市的最直接、最有利的因素在于经济的强势复苏，这点从周四公布的经济数据中已经淋漓尽致地体现出来。因此，金融地产股价走势存在趋稳的基础。

　　看点二：资源股依然绊脚?

　　从周四走势来看，行情上升最大的绊脚石来自于资源股。而羁绊资源股走势的因素主要在于两点：

　　1、美方需要刺激制造业复苏，通过提高美元汇率来吸引海外资金回归。美元汇率的走势将对后期资源股股价形成直接影响，投资者需要重点关注近期美国出台的一系列经济数据和每股四季报情况。

　　2、周三晚间外围市场大宗商品期货价格走低的另一个主要原因来自于对中国收紧货币供应的担忧。但从现在的政策走向来看，即使是货币有所收紧，也是以保证经济继续复苏为前提的。只要国内经济复苏，那么对大宗商品的需求量仍然会有所提升。市场需要足够的时间去辩证地看清这一点。

　　综合来看，我们认为短期市场将极有可能出现平衡走势，这中平衡市正好是板块布局难得的时机，重点关注区域扶持政策以及世博会带来的板块热点。

　　世基投资：经济数据水落石出 信心不足缩量反弹

　　罗燕苹

　　在昨天大盘受利空传闻冲击大跌之后我们曾分析过，在刚刚上调存款准备金同时又连续公开市场操作后，短期加息的可能性不大，从今天的消息面来看，不管是加息还是停止1月份剩余时间新增信贷传闻都被澄清，这显然有利于缓和市场调整的压力，但是或许是受我国大跌的影响，美国股市昨天低开低走，国际市场大宗上品价格全线回落，对于资源类个股不利。此外，管理层陆续出台政策为股指期货和融资融券保驾护航。多家基金普遍认为，刺激政策将逐步淡出不可避免，宏观经济政策将恢复到常态管理，因此自上而下的行业投资线索将越来越少，更多的机会来自自下而上的个股机会。在这些消息交错影响下，大盘势必加大波动。

　　今天两市大盘因传闻澄清略微高开，但昨天大跌的惯性令反弹乏力，股指两度拉升高度都极为有限，在国家统计局披露去年的宏观经济之后大盘甚至出现回调，从最新的宏观经济数据来看，2009年全年GDP总值与去年同期水平相比增长8.7%，胜利完成保八任务。城镇居民人均可支配收入比上年增长8.8%。去年第四季国内生产总值增长10.7%，是2007年以来最大增幅。2009年经济数据在市场预期之内，表明我国经济逐步好转。但是12月份居民消费价格指数较去年同期上涨1.9%，较11月份上涨的0.6%进一步提升。CPI上涨加大了市场对通货膨胀的担忧，这也是盘中回调的主要原因。不过由于明星基金经理王亚伟旗下华夏大盘（净值，档案，基金吧）精选最新季报显示四季度增仓银行股，银行板块整体大幅反弹，最终带动大盘探底回升。从市场热点来看，由于上海世博会进入倒计时100天，世博概念股今天全线火爆。

　　从最近的市场表现来看，尽管股指期货和融资融券推出预期理应令市场风格向大盘股转换，但新股持续发行，信贷明显紧缩却令市场资金面承压，游资更倾向于把握题材股的短线机会，缺乏足够资金支持大盘股往往昙花一现。昨天的传闻实际上可信度不高，却引发市场恐慌说明投资者心态不稳。今天大盘虽然最终反弹，但成交量明显萎缩，说明市场观望情绪在蔓延，投资者缺乏入市抄底的信心。因此，虽然大盘继续大幅杀跌的可能性不大，但短期内难以摆脱僵局，将继续延续个股轮番活跃大盘反复震荡的走势。



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