主题：下周五猜想或现大反弹

　信心来自睿见 财经大腕把脉2010年（本页）

　　徐辉：金融地产低估预示牛市前景依然广阔

　　张恩智：两大板块藏龙卧虎 逢低布局正逢其时

　　姜山：春季行情会否戛然而止？

　　姜韧：退出预期升温 区域题材发酵

　　名博视点：

　　寂寞：3080点以下为什么可低吸 　

　　首山：节前探底筑底震荡整理为主

　　左亮：短期底部尚待探明 　 　

　　股市观察家：主升浪大幕正徐徐拉开

　　彬哥看盘：下周股市的五大猜想

　　上海老顾：三大杀戮妙招与对付两面忽悠

　　老良：到底谁是全球领跌先锋？

　　老姜：“早晨之星”预示下周百点以上大反弹！



　　信心来自睿见 财经大腕把脉2010年

　　核心提示：伴随着全球经济逐步复苏，金融危机“暗礁”与流动性“明障”成为世界性新课题。2010年宏观经济能否继续保持增长？资本市场能否持续反弹？价值投资者如何确定投资价值？趋势投资者怎样把握机会？

　　每经记者 宛霞

　　2010年1月22日，由《每日经济新闻》主办，中国投资协会和北京大学金融与证券研究中心协办的 “信心与睿见——2010中国投资年会”在北京东方君悦大酒店隆重举行。

　　此次年会的主题定为 “信心与睿见”。《每日经济新闻》执行总编辑雷萍在开幕致辞时对此进行了解释：2009年中国率先引领全球经济复苏的步伐，在国家积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，成功实现了8.7％的GDP增长，给实体经济和资本市场以极大的信心。但复苏的背后也有隐忧，2010年将是充满诸多不确定性的一年。

　　伴随着全球经济逐步复苏，金融危机“暗礁”与流动性“明障”成为世界性新课题。2010年宏观经济能否继续保持增长？资本市场能否持续反弹？价值投资者如何确定投资价值？趋势投资者怎样把握机会？

　　利用良好的媒介平台，《每日经济新闻》广邀决策人士、企业代表、学界领袖共聚一堂，汇聚观点坚定信心，凝练睿见把握方向。

　　年会分为主题演讲和圆桌论坛两部分。

　　热议·宏观经济

　　今年GDP指标或近8.5％

　　今年经济增长速度是众嘉宾热议的话题。全国人大财政经济委员会副主任委员贺铿表示，今年GDP控制在8.5％以内较合理，这或也是中央对宏观经济调控非常理想的结果。贺铿赞成在宏观管理中加强通胀预期管理，并建议CPI的调控目标定在3％~5％范围内，因为低于3％经济就没有活力，高于5％则超过了居民的承受能力。

　　财政部财科所所长贾康与贺铿达成共识，他表示，今年年度GDP指标会维持在8.5％左右，但年度财政赤字会超过去年的9700亿元，突破万亿元。

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵教授则提醒，中国GDP已经达到4.9万亿美元，直逼日本，中国经济已经染上了“日本病”的征兆。但他认为，中国可以避免重走日本道路，并在发展中避免停滞的问题。

　　不过，在中国投资协会会长张汉亚看来，中国十年之内也会出现像日本那样的阶段。“这不是什么病”，张汉亚认为，中国现在还属于投资快速增长阶段，虽然中央强调说要控制投资，但要是投资少了，可能难以实现预期的目标。

　　国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成认为，今年通胀和通缩的风险都不会存在。他从趋势分析指出，今年拉动经济增长的手段在于扩大内需。“和2009年靠投资拉动经济增长不同，2010年城市化将成为我国内需增长的重要动力”，潘建成说。

　　热议·股市楼市

　　楼市销售量或将下降

　　对于资本市场，北大金融与证券研究中心主任曹凤岐呼吁，今年让更多自主创新、高成长性的企业上市。他表示，创业板之所以被热炒，就是因为企业太少，创业板至少有四五百家企业才能健康发展。他预计，2010年股市将会是震荡行情。

　　来自新华基金投资总监王卫东的观点是，目前股市3000点不是高点。他建议投资者在振荡中寻找更多的机会，但鉴于整个宏观经济增长态势，他谨慎乐观地认为，股市向下的空间有限，今年最终会上行。

　　楼市是涨是跌、是保是压？针对这一全社会关注的话题，参加圆桌论坛的专家展开了激烈讨论。中国房地产研究会副会长兼秘书长顾云昌说，今年房地产投资肯定将增长20％，但销售很难维持在去年的水平。由于我国投资充足，对房地产资金 “宜疏不宜堵”，应该更多引导至其他实体经济领域。

　　房地产企业代表光耀东方董事长李贵斌则稍显悲观。他认为，今年一季度市场仍会表现疲软，政策对稳定房价、打击投机炒房能够起到很好的作用，但短期内效果并不明显。

　　过去一年里，银行为地产商“托起了一片天”。中国银行（601988）战略研究部副总经理宗良指出，今年房地产行业的融资会受到一定的控制，这将对开发商带来较大的资金压力。他表示，今年的市场销售量将总体上趋于下降，但房价仍会逐步上升。

　　参加 《每日经济新闻》“2010中国投资年会”饕餮盛宴的与会者表示，年会让他们对今年宏观经济和资本市场走势有了更清晰的认识，有助于今年的理性投资。

　　金融地产低估预示牛市前景依然广阔

　　□上海证券报 徐辉

　　新年以来，货币政策和产业政策出现了一些显著的调整，投资者的预期也发生了一些变化，这导致了市场波动显著加剧。笔者认为，无论政策如何微调，我们始终应当抓住流动性和估值水平，这两个影响市场的根本因素。从目前情况来看，M1、M2依然在高位运行，资金宽松局面没有根本变化；另一方面，股市收益率对债市的优势依然在保持。这两方面的因素决定了，短期市场的波动尽管可能持续，甚至出现幅度较大的中短期调整；但牛市格局的基本趋势并没有改变。而且，非常明显的是，新一轮的牛市正在酝酿之中，我们可以从金融地产股的显著低估值看到牛市的前景。目前一些优质的银行、地产股动态估值都到了10倍左右，几乎重新回到历史最低的估值区域。这些股票应该是下跌的空间非常小，上涨的空间非常大。政策调控不会改变金融地产的长期价值，投资者逢低买入市场错杀的蓝筹股，中长期看收益将相对确定。

　　货币政策调控链前移打乱市场预期

　　近期市场波动显著加剧，最根本的因素还是来自于刺激政策退出的问题。由于12月份的CPI已经冲高到1.9%，远远高出市场预期。所以，不难理解央行加紧收紧货币的种种政策。

　　不过，令人忧虑的是，央行收紧流动性会否对正在复苏的实体经济产生负面影响。如何做到在控制通胀的同时，又不损害经济增长的步伐，这是当前上上下下都非常关注的事情。这个度如何拿捏；采用数量型工具，还是价格型工具；时间点如何选择；等等。

　　由于CPI走高的时间大大超出人们的预期，导致央行收紧货币的行为也大大较预期提前。也就是说，央行货币政策调控链已经明显前移。那么，这对于股票市场会产生怎样的影响呢？这是值得我们关注的。

　　我们可以认为，央行的通胀预期管理短期取得了一定的效果。央行近期一系列的超预期行动，如上周三月期央票利率意外持平，本周三月期央票利率意外上调，这些行为可以统统归至于通胀预期管理。央行试图将人们对于通胀的预期尽可能地压下去。从短期的实际效果来看，我们看到股价出现了明显调整，包括A股市场和境外市场；商品价格指数（CRB）最近11个交易日下跌了接近4%。而且从投资者预期来看，人们普遍对1季度的房价和股价预期相对谨慎。唯一美中不足的就是，发展商们的通胀预期似乎没有被管理好。我们看到，北京最近10天“地王”依然频频露脸。

　　股市估值依然在安全的范围内

　　那么，央行的一系列行动，究竟对股市估值和股市中长期运行会产生怎样的影响呢？笔者认为，从估值的角度看，A股估值依然在安全的范围内，中长期股市运行值得看好。

　　人们之所以对央票利率上行非常忧虑，主要是因为它预示着资金的价格出现了一些变化，如果这种变化足够大的话，将可能改变股市和债市的吸引力对比。不过，从我们的分析来看，当前央票利率上调说隐含的资金价格上涨，对于股市估值中枢本身影响不大。当前股市收益率对于债市的优势依然相当明显。

　　其一，当前股市基于2009年和2010年上市公司收益的市盈率分别在22倍和17倍左右。也就是说，基于2009年和2010年上市公司业绩的当前股市收益率分别在4%和5.9%的水平上。另一方面，当前十年期国债利率在3.68%。两相比较，股市基于2010年业绩的收益率，要比当前国债收益率高出220个基点，显然，股市的吸引力依然明显大于债市，股市的系统性风险有限。当然，这一论断的前提有两个：第一，债券收益率不出现大幅提升；第二，上市公司2010年的利润提升水平基本符合预期（不低于25%）。

　　从目前投资界的预期来看，一般认为今年会看到2到3次27个基点的加息，也就意味着，资金的价格将上涨54至81个基点。相对于当前220个基点的股市收益率优势而已，当前股市能够承受3次27个基点的加息，因为届时股市依然会保持对债市的吸引力。

　　金融地产股孕育较大机会

　　在本周的市场调整过程中，银行和地产走势明显强于大市。这是因为这两个板块是弹坑，前期已经出现了较为明显的调整，而动态市盈率又在10倍至15倍左右，这导致谨慎的投资者开始选择在弹坑中潜伏。

　　尽管市场全局的风险不大，但结构性的风险不得不防。我们看到，当前市场结构性高估和结构性低估同时存在，而导致这种局面出现的原因，不是因为产业的前景，而仅仅是投资者的情绪驱动。比如说，当前部分医药股和科技股的估值水平，已经明显超出了其基本面所能够解释的范围；相反来讲，部分银行股和地产股的2011年的动态市盈率，已经下到10倍以下了。除非中国经济出现较大的问题，银行、地产的这种估值才具有现实意义；但如是，上述部分高估的医药股和科技股，就更加缺乏基本面的支持了。所以，当前市场这种较为明显的逻辑错误，是否蕴含的风险、是否隐藏着机会，值得我们三思。（作者为中证投资首席分析师）

　　两大板块藏龙卧虎 逢低布局正逢其时

　　□上海证券报 张恩智

　　周五A股在外盘带动下出现震荡，我们发现，券商板块和铁路设备板块基本由内需拉动，受到国际市场影响较小，投资机会藏龙卧虎，可适当关注。

　　券商板块藏龙卧虎

　　首先，从最新公布的数据来看，中国证券业协会最新公布的2009年度证券公司经营数据显示，去年全行业实现净利润约933亿元，比2008年增长近九成，盈利券商数量占比超过98%。按照协会根据证券公司未经审计财务报告统计的数据，全国106家证券公司2009年全年实现营业收入2050.41亿元，比2008年107家证券公司营业收入总额显著增长66.6%。由于国内证券公司的盈利情况与交易量密切相关，且在资本市场尚未完全放开的情况下，国内券商盈利状况受到外围冲击较小，是未来不错的中期投资品种之一。

　　我们注意到，国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。对于证券行业来讲，这是一个标志性的事件，未来券商将迎来新的利润增长点，建议未来发展空间较为广阔。目前，我国券商的盈利模式主要依赖于经纪业务，2009年前3 季度经纪业务收入在营业收入中的占比达到63%，明显高于其他国家和地区。融资融券和股指期货的获批将使得我国券商的盈利模式更将均衡，同时随着营业部的逐步放开，经纪业务走向利润平均化的过程已经很难避免，盈利模式发生变化的趋势将会在今后的几年内以双轮驱动的方式在加速发生变化，未来证券行业有望迎来新的利润增长点。从数据分析上看，如果推出融资融券其拆出资金的年化收益率将达到6%左右，那么这部分资金的运用效率将大幅提高。如果假设有30%的净资产可以进行融资拆出，考虑到25%的税率，那么对于券商净资产的提升将达到1.50%，券商板块的估值重心有望提升。

　　从海外经验来看，融资融券和股指期货带来的增量经纪业务收入不可小觑，如美国开展S&P500指数期货之后的5年间，指数成分股的市场流动性显著增加，而股指期货吸引了大量场外资金，其市场规模甚至超过成分股市场。而香港恒指期货1986年上市后，股票交易量在当年就增长了60％，随后股票交易量也持续增加，成份股及非成份股的周转率均增加80%以上。 因此从海外市场的经验来看，推出股指期货将带来目前未进入股市的场外资金可能会进入股市，从而带来市场成交量的提高，券商业务将迎来新纪元，建议适当关注券商板块。

　　铁路设备迎来投资高峰

　　我们注意到，虽然周四以美国市场为代表的外围市场大幅下跌，但我国固定资产投资并不受到影响，2010年可能迎来铁路设备投资高峰，建议适当关注铁路板块的中期投资机会。

　　作为铁路建设的黄金期，2010年固定资产投资将大幅增加。 今年铁路固定资产投资增幅在18%左右，符合预期。2009年我国完成基本建设投资6000亿元，比上一年增加2650亿元，增长79%。今年铁道部计划安排固定资产投资8235亿元，其中基本建设投资7000亿元。而截至2009年底，我国铁路营运里程达到8.6万公里，而2009年在建新线规模已达到3.3万公里。虽然 2020年实际铁路营运里程超过规划中的13万公里的可能性较大，但2011-2012两年每年平均完工1万公里的速度是我国铁路建造有史上的较高速度。我们认为，随着这批项目的完工，铁路网将初具规模， 今年铁路基础建设进入高峰期的可能性较大，铁路设备板块将迎来较大投资机会。

　　我们注意到，在铁路投资即将出现高峰的情况下，铁道部共发行了300亿元的短期融资券、400亿元的中期票据和1000亿元的铁路建设债券。在材料、燃料、电力等运营成本走高的情况下，为了改善全年行业的盈利水平，铁道部实施货运提价，将对铁路运输和铁路设备公司构成实质性利好从历史规律来看，我国铁路货物统一运价调整具有时间间隔较短、一次性提价幅度较小、基本与能源等运营成本上涨幅度同步的特点。铁路前两次货运价格的调整均由于电价的上涨，而且从运输收入的组成来看，扣除税前建设基金，货运收入占比约为44%，按此次运营价格上调11.09%、铁路货运基价上调7.28%计算，将增加铁路行业营业收入5%左右。由于铁路运输和铁路设备板块基数较大，春运高峰即将到来，投资机会较为丰富。

　　我们发现，由于铁路建设高峰到来，对车辆需求持续性较高，高峰最早将在2012年出现。今年计划交付动车组172组、大功率机车1700台、客车2000辆、货车3万辆。随着开始完工项目的增加，明后两年车辆需求将持续增长，至2012年预计投入运行的动车组达800组以上，大功率机车7900台以上。以上数据无疑将支持铁路板块的中期表现，建议适当关注铁路设备和铁路建设板块。

　　值得我们注意的是，全球政策退出和存款准备金上调是目前投资的主要系统性风险，我们需要在防范风险的基础上抓住机会。

　　春季行情会否戛然而止？

　　□上海证券报 姜山

　　预期中的年报业绩浪未能如期而至，相反的是此前令投资者措手不及的货币政策紧缩担忧开始了对沪深股市的步步紧逼，本周“保八”的GDP数据没有成为股指止跌反弹的动力，同日公布的高于预期的CPI和PPI数据却导致了市场对于货币政策可能进一步提前收紧的担心，沪深两市在跌破3150点的支撑后，会否在3000点止跌，恐将成为判断春季行情是否还能存在的关键因素。

　　周四公布的经济数据中，CPI和PPI的双升最为市场关注，特别是CPI数据在12月份就接近2%这一关口，显示出通胀已经不再是此前谈论的预期问题，而是实实在在的成为了货币政策必须重点关注的内容。考虑到统计中的翘尾因素，一月份大幅上涨的蔬菜和农产品价格，以及去年和今年年初处于历史高位的信贷规模，如果货币政策再不能提前反应，通胀必然会在年中时引发更多的社会和经济问题。

　　从近期的债券市场表现上，我们已经明显感受到紧缩预期所带来的影响，一年期央票利率不断上调，逐步逼近定存水平，浮息债遭遇热捧，长期债券收益率周四开始明显上升，显示出机构投资者弃长配短的行为正在逐步展开，以债券投资者的嗅觉看，这往往意味着加息这一实质性的紧缩举措可能在不久之后就将浮出水面。

　　在紧缩预期蔓延的背后，是持续不断的融资行为对市场形成的重压，在周四公布了最新一批发行名单后，本月一共有38家上市公司发行，预计总体融资规模将超过500亿，无论是家数还是规模，均创出历史同期的新高，尽管随着股指的下跌，新股上市涨幅正在缩窄，但高速发行的现象如果无法终结，一级市场的抽血行为仍是二级市场的不可承受之重。

　　外围市场同样展现出不好的味道，道指近两个交易日连续大幅下跌，60天均线这一长期上升通道岌岌可危。美国近期的经济数据表现不佳，季度财报中公司营收多数不及预期，引发投资者对于经济回落的担忧，而共和党在麻省参议员补选获胜后，拥有了阻碍任何重要议案在国会通过的能力，美国在11月中期选举之前的经济政策将面临极大的不确定性，这将严重的妨害到过去一年内因为强有力的刺激政策而带来的经济复苏的可持续性，如果没有足以吸引投资者的利好消息出现，道指中期下跌的可能性将会非常之高，由此也将会对全球市场带来向下的引力。在A股和美股夹缝中生存的恒指，近期的表现已经非常之差，周五更是跳空跌破头肩顶形态的颈线位置，一轮大幅下跌已是昭然若揭 。

　　虽然我们现在并不能妄言春季行情就此一去不返，但市场面临的空头因素之多的确是去年底所始料未及的，假如近期这些担忧一一实现的话，投资者恐怕还是要对今年的行情慎之又慎。（作者系东航金融注册金融分析师）

　　退出预期升温 区域题材发酵

　　□上海证券报 姜韧

　　2009年经济数据证明中国经济呈V型复苏态势，但由于“通胀无牛市”的梦魇后遗症，投资者对通胀和退出策略始终惴惴不安，上周央行上调存款准备金率开始触动敏感情绪，印花税、加息等传闻可谓一浪更高过一浪，受制于此A股节节败退，市场热点唯有区域题材不时闪现。

　　区域规划板块呈现两大领头羊，分别是海南国际旅游岛和上海世博会，其后又紧随一批跟随者，诸如：新疆板块、西藏板块、皖江城市带。事实上从2009年5月至今，国务院9次批复不同地区的经济发展规划，以推动各地经济的协调增长，股市中活跃资金更青睐投资题材股，因此区域规划板块的崛起已有时日。

　　本周区域规划板块新秀当属“皖江城市带”概念，规划范围为安徽省长江流域，涵盖了合肥、芜湖、马鞍山、铜陵、安庆、池州、巢湖、滁州、宣城九市全境，受益于此山鹰纸业、方兴科技、皖通高速、皖新传媒、芜湖港等股价报收涨停，即便随后A股调整幅度扩大，方兴科技、皖通高速仍有倔强涨停表现。值得一提的是，去年岁末山鹰纸业即被老乡王亚伟麾下基金持有，而且对新疆板块也青睐有加，折射出王亚伟侧重区域规划板块的择股策略。

　　若论区域板块崛起强度当属世博概念股，1月21日随着一亿人次同声倒数100，上海本地股借世博会倒计时100日顺势崛起，憧憬世博会带来的巨大游客人流量商机，申通地铁、海欣股份、亚通股份、兰生股份、上海物贸、天宸股份、上实发展、老凤祥等沪股都曾报收涨停，其中还不乏连续涨停的焦点股。世博会题材有些接近奥运会题材，因此投资者参与其间必需控制资金配置比例，切忌毕其功于一役将所有资金集中配置题材股，其次更忌长途奔袭追涨旗杆股，申通地铁连续抢帽子涨停之后遭遇点刹可谓前车。另从世博会召开时间将持续数月解析，世博会召开期间沪股受益面较当年京股更胜一筹。

　　海南国际旅游岛的概念不仅催熟了海南股，也催热了旅游板块，罗顿发展、海南高速、桂林旅游等股价亦曾登陆涨停，但值得注意的是，题材炒焦之际切忌火中取栗，罗顿发展涨势显然比申通地铁更威猛，因此同样遭遇点刹待遇，这亦是题材股面临的同一类型风险，凡事皆有度切忌炒焦。

　　遏制资产价格泡沫短期更多指向楼市，因此印花税之类传闻成真概率极低；而加息则需视通胀数据而定，当CPI同比涨幅接近3%，加息概率将提高。考虑到融资融券、股指期货等金融工具试点推出将在春节后，因此节前股市震荡概率高，投资者在目前A股低位区更需要克服住恐惧。

　　寂寞：3080点以下为什么可低吸 上证博客

　　受美国股市大跌，以及在加息消息影响下，今天大盘以跳低的方式开盘，午后快速杀跌破了3080点，符合了笔者低吸的原则，不知道朋友们是否抢筹了？而这个3080点附近为什么可以大胆入场？笔者请你看一下12月23日到24日的K线，是否存在着一个缺口，而这个位置就是主力的攻击目标，还有一个技术上的要求，即5月平均线的回抽确认，那么，这个3080点是否能够支撑住大盘？笔者仍然从技术上为你分析一下。

　　连续几天提醒朋友们，没有突破3230点就不能大规模做多，只有在3080附近才能抄底，今天终于成功了，但是，由于主力抄底太着急，使指标没有彻底修正到位，所以，真正上攻走势还有待观察，由此提醒朋友们，短线仍然要注意3080---3100点的支撑，而出现真正上攻走势，目前来看必须要突破3200点。

　　点金软件提示下周一是重要时间窗口，根据今天的收盘来判断“应该是低开”，万一出现高开的话，请您别追高，必然有一个回抽的过程，短线通道的压力位置是3150和3200点。也就是说：下跌不破3080点一旦突破3200点，探低才宣告结束。

　　笔者一直提醒朋友们，我们是弱势群体，我们不可能象基金经理那样，全部捕捉到能够送股的股票，我们只能运用财务分析和技术分析，来赌一把，来一个组合投资，一旦少数成功，就能够获得超额利润，还有一点就是散户朋友必须要自己保护自己，不要这山望着那山高，对于自己看好的股票，反复操作，才不会被主力所玩弄，笔者年报前的组合股票仍然是鑫龙电器、博云新材、普利特以及湘潭电化，操作方法是在年报公布前，一旦连续朦胧题材而拔升，我们就开始离场，然后再捕捉新的潜力品种。

　　祝贺模拟盘翻番成功！创立于9月初3000点的中线价值投资100万模拟盘，目前锁定利润118。5万元，目前持有17元的002125湘潭电化，23。45元的002298鑫龙电器1万股，34。9元的新小龙普利特1万股，模拟非实盘，切勿跟风，风险自负。

　　大盘指数买卖：起始于去年收盘3277点，目前锁定盈利150点，根据计划下午已经在3140点止损（亏损11点），下周一将在3100点附近继续介入。

　　首山：节前探底筑底震荡整理为主（周评） 上证博客

　　下周大盘继续向下震荡探底
　　上周周评分析“由于指数一直在下降通道的偏上轨运行，所以形成了三角形整理的形态，并且已经走到了末端，下周或将选择方向。从日线周线形态和资金流向来看，同时结合波浪趋势分析，我还是觉得继续向下调整的可能性大一些。”。

　　本周大盘三涨二跌，K线图上则是四阳一阴，大盘向下破位，周五击穿所有均线，收盘时收回半年线。一周大盘下跌95点，跌幅为2.96%，周K线为一穿头破脚的中阴线，周线已是三连阴，周线上升通道也已破位。

　　本周会变盘应该说是达成共识的，但是可以说绝大多数市场分析人士是认为会向上变盘。市场往往会同大多数人开玩笑，他偏偏向下破位，周评的分析与本周大盘的实际走势基本吻合。

　　根据大盘的日、周线形态看，以及资金流向和趋势分析，下周大盘继续向下震荡探底的概率大一些。

　　调整结束在年线与趋势线交叉时
　　早在09年12月下半月，当绝大多数人还在期盼跨年度行情时，我就指出春节前都是调整周期，如今大盘在震荡整理后选择了向下变盘，离春节也只有三个交易周了。除非大盘探底以后走V型反转，否则，这三周也就是探底筑底，震荡整理的行情了。

　　一周交易过去了，后市趋势如何？上周周评分析“ 在元旦写的周评里指出“从目前的形态来看，二浪3的调整不一定会是锯齿形调整，而更可能是平台型调整。如果是这样的话，那么底部暂时就不一定会去碰年线，而会是沿着3080-3039的连线下行。”，目前看，这样的分析依然可以参考。其实现在的年线已经走到2800点了，并且一直在向上走，而下降通道的下轨是在往下延伸，再过一段时间，年线与下降通道也就交叉了。”

　　周一下降趋势线的位置在2970一带，年线则到了2828点左右。之后趋势线每日下移，年线每日上移，第三主升浪的二浪调整如果以这种平台型调整结束，同时完成这次突破年线以后的技术回抽年线，那么就算是最完美、杀伤力最小的调整了。

　　周五的最低点离这个位置相差不足百点了，后市是否一定要碰这个位置，或者说下去以后一定会在这个位置止跌都不能这么教条的来看。就在技术面走坏，大家都以为大盘要继续下行的时候又重新震荡向上，这样的走法也不是一次两次了。而越走越恶劣，最终演变成锯齿形调整，走到2522一带，现在也不能完全排除的。只是目前来看，走到3000-2900一带完成调整的概率似乎大一些而已。

　　股市有很多的不确定性，那么怎么来把握？最简单的方法就是盘中观察资金流向了。股市是资金的博弈，短线变化是能从资金流向上观察得出的。如果主力资金总量资金不回流，或者说流出不趋缓，那么大盘是不可能大幅向上运行的。我们只能通过观察短线变化再来确定趋势的最后演变。

　　下周操作提示
　　周五下午破了3080我就在我的圈子里提示大家不要再减持了。因为正常在3080、3039这两个前低点附近是会有反抽的。就算没有反抽，那么到趋势的下轨也不远了，很多时候底部区域是蜻蜓点水一样瞬间就会拉回来的，所以3080以下就不适宜减仓操作了。

　　具体操作上控制仓位，向下杀跌就不要急于减仓，有反抽则要减仓，介入要谨慎。

　　最近常有博友来信要求加入我的圈子交流，现公布我在中金的首山盘中大盘个股解析VIP圈子，各位需要的朋友可以点击博客首页个人简介里圈子名称的链接进入。

　　左亮：短期底部尚待探明 上证博客

　　周五两市开盘双双低开，沪指低开40点，报3118点，跌幅1.27%；深成指低开160点，报12756点，跌幅1.24%。截止15点收盘，沪指报3128点，跌30点，成交1673亿；深成指报12595点，跌321点，成交970亿。早盘沪指维持震荡下挫，午后借助银行股发力，沪指展开强劲反弹，尾盘险守3100点。板块方面，金融板块是唯一上涨板块，钢铁、水泥、煤炭、有色等板块跌幅靠前。

　　政策消息方面，值得关注的有：国务院六大措施加快淘汰落后产能，提具体目标任务；14周来首度净投放880亿元，央行暂停回收流动性；中金所办理期货公司入会手续；吴定富冷眼看成绩：保险业粗放发展必须改；基金去年四季度平均仓位近九成创新高；国际股市再度全线下挫。

　　盘面上，早盘三只新股登陆中小板，格林美开盘涨63.06%，积成电子开盘涨 34.00%，新纶科技开盘涨30.43%。煤炭石油、黄金、有色金属大幅跳水，领跌大盘。皖江板块逆势强劲，，皖通高速涨超6%，合肥城建，皖通科技跟随其后。S板块表现出色，SST中纺涨停，S佳通涨3%，SST秋林、SST华新涨1%。银行股超跌反弹，南京银行、北京银行涨幅靠前。上海概念股继续强势，受媒体报道上海崇明岛规划细则出台，亚通股份将转型旅游地产利好刺激，亚通股份应声涨停。受09年业绩扭亏为盈和旅游市场的回暖利好影响，部分航空股逆市上扬，南方航空、中国国航一度涨超2%，但随后受大盘影响冲高回落。创业板集体深潜，整体跌超5%，华力创通跌超9%，冲击跌停。有色金属跌幅不浅，整体跌近4%，东铝阳光跌超6%，包钢稀土、辰州矿业跌超6%，焦作万方、豫光金铅跌超5%。午后，大盘继续跳水，板块全线下跌，智能电网、黄金、低碳、期货概念股跌幅靠前。银行股启动快速拉升护盘，中小商业银行股领涨，宁波银行已经涨停，中信银行，南京银行涨超4%，北京银行、华夏银行、招商银行涨超3%，其他银行股众皆跟进上涨。受全球化工业的化学品产量将增加4.6%消息刺激，化工化纤股局部开花，澳洋科技冲击涨停，氯碱化工涨超6%。

　　综合各方面因素来看，老左认为：周五市场受央行加息预期提速、国际股市普遍下挫、央行继续回收流动性、国际油价和金价大跌等一连串利空影响，出现了大幅跳水行情；虽然午后银行股发动强劲反弹护盘，股指快速回升，但其余板块并没有快速跟进，而技术上，日K线重心再度下坠，RSI急速下行，因此，大盘后市不容乐观，短期底部尚待探明。预测下周一，老左认为：大盘维持震荡盘整，预测沪指活动空间为：3050点——3150点。操作上，建议投资者调整好心态，以观望为主，短线择机关注业绩良好的题材股。面对大跌，手中个股如何操作，请加入短线实战VIP圈子，老左周末为你指点迷津！根据多年经验，老左独创了降龙5号短线指标公式，捕捉短线牛股，常有惊喜！例如：11月1日晚老左根据降龙5号超短线指标公式选出方大炭素（600516），并在短线实战VIP圈中推荐，11月2日起该股连续上涨16个交易日，11月23日上午该股再涨4%，老左见好就收，该股推荐以来大涨超31%！11月26日老左在短线实战VIP圈中用降龙5号超短线指标公式选出的牛股海通证券（600837），11月30日涨停，12月4日盘中冲击涨停！老左见好就收，该股推荐以来涨幅达25%！老左周末将在短线实战VIP圈子中布局2只下周必涨牛股。

　　股市观察家：主升浪大幕正徐徐拉开 上证博客

　　今日沪深两市在外因内因的双重作用下大幅跳空低开，继深市跌破半年线后，沪市也顺势跌破半年线、30周均线，于午市继续顺势下探5月均线，并一度将5月均线击穿，由于5月均线得到再确认，抄底资金大举进入，尤其是午市还处于跌势中的银行股纷纷旱地拔葱似的将大盘从最低点一举拉高到3147点，85点的上涨如此得心应手顺理成章，这完全得益于本次调整目标位实现后，先知先觉的投资者捷足先登了。尽管尾盘小幅回落、深市收盘仍在半年线之下、尽管后市仍会有反复、尽管相当多的投资者还在近两日酣畅淋漓的大跌中诚惶诚恐、尽管内外因素中的负面影响依然还在，然而，本博要郑重地提醒广大投资者：大悲即将过去，大喜随之而来，用本文的标题所示：主升浪大幕正徐徐拉开。因此，不论广大投资者是否躲过百余点的快速调整，也不论是否坐了回电梯，还有就是是否因大盘的急跌而使得心情烦躁，本博要告诉你的是：在今日完成了大底部确认后（后市中仍会有小反复），接下来广大投资者应该做的是及时对目标个股予以建仓，但千万别因精算所谓的最低价而失去最佳买点机会。股市中常常可见因为五分钱而误了一元钱的错失良机的现象，买入或卖出是一个道理。
　　新年以来的主要目标任务到今天基本上完成了，这就是被延误了几个月的大底部确认，亦即本博强调了无数次的对5月均线支撑的再确认。在这个过程中，既有针对房地产行业调控的密集利空，又有融资融券和股指期货获得批准的利好，更有宏观经济复苏将在2009年的V型走势中即将不如快车道作为股市主升浪开启的最有力的支持，而此前唯独缺少的就是技术指标调整不到位而造成的新年开局失利，同期的外围股市却在连创新高，由此说明A股市场确需对技术指标予以充分的修正，方可达到完全支持一轮主升浪的技术要求。那么，在经过了今日已对所有需要一一确认的技术均线依次进行了考验后，主升浪开启的技术方面的满足条件就基本实现了，因而，下周起行情的性质将转变为大逆转的初级阶段，在这个阶段中，仍会因一些盲目杀跌的恐慌盘抛压形成大盘逆转的阻力（而非技术均线阻力），进而产生行情的反复，在周末消息面若无重大利空影响下，正常的行情节奏将是退一进二、进三，本博提醒还在恐惧中或犹豫中的广大投资者拟应把握节奏，大胆抄底已是比较安全的了。

　　本博此前就已经强调了在跌破半年线后即可逢低建仓，只是在时机大盘的跌势中，有的投资者往往会期盼更低一点或最低点时再予建仓，甚而有相当多的投资者惊恐于因半年线跌破意味着熊市又要来临而不相信大盘就此会开启主升浪。本博建议这些投资者把视线从盘面中移开，多看看当前的宏观经济形势正在发生什么变化，看看新年以来尤其是政策暖风频吹都在预示着什么，再看看昨日公布了2009年经济数据后国家统计局局长在解答记者的提问时的详尽内容，本博相信你定有所获，并会对今年的股市发展前景真正树立起信心，然后在看看当前的股市估值将与09年年报行情相结合的话，是否已经极具投资价值？如果你确信今年的宏观经济复苏的确会好于去年，如果你确信最高层强调了无数次将继续保持政策的稳定性和连续性意味着政策退出一说只是近期配合大盘调整的一个做空理由，如果你认同当前的股市与宏观经济走势背离……那么，请你务必坚信你的“确信和认同”就是你目前应该作出果断建仓的最好的理由。

　　经过确认了5月均线支撑后的反弹，就不是简单意义上的反弹了，而是正在逆转的开始，也就是本博确认的是主升浪大幕徐徐拉开。因而后市中大盘所及之处，短期均线都将不能阻挡大盘主升浪的浪潮，即便是在具体到某一个均线位置时可以稍作停顿，但绝不是大盘不可逾越的阻力位。在本月还有最后一周的行情演绎中，周初还会表现出一定的不稳定现象，主因是因广大投资者惊魂未定尚不敢积极抄底以及外围股市调整影响，但作为市场主力机构而言，则将充分的利用市场心态缓慢恢复而采取震仓似的逼出恐慌割肉盘予以低吸。而随后就将逼空这些投资者，本博预计前次高点3306点将于下周的后半周被突破，以新年的新高点跨入到春天即将来临的二月……

　　既已徐徐拉开主升浪，那么，广大投资者如若抄底，重点应该放在哪里？敬请关注本博下周一早间的【股市气象预报】，本博将在【特别提示】中作出分析，以供参考。

　　彬哥看盘：下周股市的五大猜想 上证博客

　　上周回顾：上周大盘周初的时候市场延续着反弹的行情，周一、周二小幅上扬之后，周三大盘高开低走，收出一根长阴线，周四弱势反弹，周五受外围大跌的影响，两市跳空低开，盘中沪指跌破半年线和3100点整数关口，随后银行集体异动，带领大盘绝地反击，尽管如此，有趣前面下跌较多，大盘周线依然收阴，至此周线三连阴，在连续的调整之后，下周市场该如何演绎，大盘能否走出反击行情，又有哪些值得我们关注和操作？笔者继续为读者推出五大猜想，仅供参考。

　　猜想一：大盘迎来技术上的反弹。从技术面来看，大盘周线三连阴，经济数据的出台并没有给市场带来期望的反弹，反而是市场受加息的影响和外围的暴跌走出持续调整的行情，周线三连阴，笔者以为，鉴于技术上大盘超跌，外围有回暖的需求，下周大盘将会迎来技术上的反弹。（概率70%）

　　猜想二：权重股有望强势。　上周大盘两次的绝地反击都是和银行股有着很大的关系，这种权重股护盘的走势也让很多的投资者想到二八行情的到来，笔者以为上周的权重行情很大程度上应该是股指期货的预演，在接下来的一周，权重行情有望继续上演，走出一波强势的上涨。 (概率70%)。

　　猜想三：资源股强势回归。在上周跌幅榜靠前的是谁，除却小盘股和题材股之外，跌幅靠前的不是其他版块，而是极具人气的资源类个股，煤炭石油、有色金属和黄金纷纷破位下行，这种杀跌一方面和外围商品期货的大跌有着很强的关系，另一方面和国内有可能开征资源税也不无关系，随着外围的回暖，资源类个股有望在下周迎来一波反弹，资源股有望强势回归。（概率65%）。

　　猜想四:　消费概念有望走强。　距离一年一度的春节还有三周的交易日，而和消费有关的相关该概念股在经历这波调整之后，有望率先反弹，走出一波先于大盘反弹的行情（这里所说的消费概念包括商业连锁、酿酒食品、旅游酒店、电器和汽车等一系列泛消费概念股）。（概率65%）

　　猜想五：区域概念继续演绎疯狂。从新上海到西藏，从重庆到海西，从安徽到海南，区域板块正在制造着一个个的传奇神话，笔者以为，区域板块的炒作刚刚开始，一系列区域概念股有望继续演绎疯狂。（概率60%）。

　　上海老顾：三大杀戮妙招与对付两面忽悠 上证博客

　　股盲在牛市中普遍被封为“股神”，则不会打麻将的“赌神”照样在牌桌上能杠头开花。因此，当“疯狗赌神”对“空军司令”打赌4000点后，只因赌神的勇气可嘉而得到全国“赌民”的赞赏，却没有深思赌博的后果: 要是赌神赢了，则赌民将会赌得更坚信、赌的更盲目、赌的更滑稽、赌的更悲惨。因此，“赌王”没赢是天意。股市必须掌握“赌技”；必须依靠能力；必须在无序的K线中发现背后的奥妙，将自己的行为定性为合理，并非在赌博。就此，老顾惯用数据展开辨证。

　　一，妙在四阳对四跌中。今见最低3062后启动行情，一般人认为没有技术意义，那么，老顾给一个技术道理。1，前有明明的四连阳，见第一阳的最低3165，见第四阳的最高3268，涨幅103点；见第四阳的最高点3268，四天后的今天（周五）见最低3062，跌幅206点，正好等于四阳涨幅一倍的跌幅；2，有理由也好，巧合也好，老顾也奇怪在这样的涨跌会在不差“1点”中产生，在1700只股票运行中，能做到如此的精确到不差1点，则妙不可言。

　　二，妙在大盘跌阳中。昨收盘3158，今开盘3118，下跌40点开盘；今收盘3128，对应昨收盘则下跌30点，对应今开盘则高出10点，结论是妙在多空行为在“双输”中。1，上午见低开40点后逢低吸纳，或恐惧抛出，到收盘后都会自感买卖不理想；2，上午没打算抛，则一路后悔没抛，就是收盘拉起，也觉得上午还是抛在高位；3，下午决定抛出股票，则抛在低位更感到错误；下午低位不敢买进，至收盘也有后悔的感觉......总之，大盘跌阳在上证737家下跌对应162家上涨（深证同性）中，“抛”与“买”，“没抛”与“没买”都会觉的后悔。就此，拉出十字跌阳，创造无数错觉，则妙不可言。

　　三，妙在技术与走势两难中。看到日线昨出小阳，今出跌阳，在细节上不太明确美妙，于是翻到120分钟K线才感觉美妙在进退两难中。1，昨上午出阴，昨下午出阳，构成日线十字小阳，就此，见昨下午的最高点顶进了1月8日11点半的阴线根部，和顶进了1月13日15点的阴线根部，形成“前底后头”的阻力现象，结果，今天低开40点，才暴露了昨天的“前底后头”形态；2，看到今上午阴线，下午出阳，最高点又顶进了昨上午的阴线根部，又一组“前底后头”的组合，按图像惯例是周一上午仍可能有下探动作。妙在给你看清楚又一组同类“前底后头”后，产生恐惧。

　　就此结论。1，周线已经两阴，第三周内有反抽戏等同于两周阳后的第三周内有回调而同理；2，倘若第三周内没戏，那么，自3478后的第四周内将有戏，虽比第三周内有戏差一个级别，但没输开溜还是会有机会；3，日线阳量攻过五均量，日线指数与五均仍有距离，就此，在量价背离中，指数仍有向上发挥的余地；4，鉴于分时走势因日线下引针过长而可能先下调，则有必要制定双面战略战术；5，周一第一个半小时具备上涨；第一个一小时具备下跌阴；第一个半天仍可能上涨；关键是下午难以确定涨跌，就此，上午洞察下探新低与否；盘中关注上涨能否够到5均，此为立体的短线行为的准备；6，自3478后的无数20天周期是节奏关键，现在是第15天；7，五均是生命线，看下周初的强心针如何作用于走势；8，在5均下运行只谈挣扎，不能随意听信大涨误导。

　　老良：到底谁是全球领跌先锋？ 上证博客

　　过去的一周，全球股市展开暴跌比赛，对于到底谁是全球领跌先锋？谁最先忽明忽暗的发出“退出”收紧信号？这些货币政策、调控政策的微妙变化，市场上99.999%的人还没看懂时，全球股市倾开暴跌！
　　老良认为，从股市看，08年暴跌是A股率先见6224点引领全球下跌！09年初上涨是A股率领全救上涨！09年8月4日开始见3478高点是A股率先下跌！近日，又是A股当全球领跌先锋！
　　老良认为，从货币政策、宏观调控政策看，仅从公开政策看，先是数箭齐发的房地产调控政策，先将地产股打入地狱；接着中央银行上调了存款准备金率；一级市场大跃进扩容高价发行，二级市场剂泡沫，大盘股屡遭破发，小盘股价腰斩，这不是人为又是什么？再是上周四央票利率再上调4个基点，这已是年内第三次上调央票利率；还有部门暗调政策、紧缩政策密集使用；更有加息、印花税、物业税等致命股市的各类政策正在市场间流传甚广。那么，再看美国在中国一系列政策出台后，奥巴马21日在白宫发表措辞强硬的讲话,提出包括限制金融机构规模及高风险自营交易业务的两项新建议。因此，中国货币政策、宏观政策的一举一动都令举世瞩目，所以全世界的反应都很大，因为中国现在是全世界关注的焦点。中国货币政策、宏观调控政策，不仅让A股闻风而下，就连欧美股市以及港股均受到了显著影响是不争的事实。(A股与欧美股市交易时间不同步，长期以来怎么能说受欧美影响A股市场呢，实在可笑！)。
　　老良认为，形势在不断变化，思维定势需更新。过去常说美国经济打喷嚏，全球经济就感冒！而现在恰恰相反，中国经济打喷嚏，全球经济就感冒！因此，广大投资者还是多关注本国货币政策、宏观政策的一举一动，多关注A股的独立上涨或独立下跌(06年开始具有独立性)。
　　老良认为，快扩容急调控，改变短期趋势！目前在操作中已经超出止损范围还未卖出的重仓投资者，大家等强势反弹后卖出。由于市场趋势逆转，短期内很难走出下降通道，春节前不会有好的行情。
　　本人观点，春节前可能出现两种走势：笫一种是3050----3200点之间走平台筑底，这是最佳的走势；第二种是是继续寻求支撑位，最可怕的走势极限破位年线上下止跌，不排除回补2779处缺口的可能。但目前还是轻仓走一步看一步。

　　老姜：“早晨之星”预示下周百点以上大反弹！上证博客

　　周五的股指走势有点意味深长，那根66个点的下影线有点像一个夹生饭似的“惊天大逆转”走势！虽然是“夹生饭”，但是毕竟是主力在“做饭”了，于是在K线组合上就形成了由两根阳十字星组成的复合型“早晨之星”——这是最可靠的止跌K线语言，预示着下周将会有一波100个点以上的反弹行情出现！

　　我们知道，造成此波非理性暴跌的原因很多，但主要是市场对“加息预期”形成的“共识”所造成的。但我们只要冷静下来想一想就不难得知：很显然，1月份狂躁的货币信贷投放的却超出了“平稳”的宏观经济的“正轨”，现在中央政府做的这些看似“猛烈”的举动，不过是要将行将决堤的信贷狂潮，“撵回”到保持经济平稳较快发展、加快经济结构转型、管理通胀预期所必须的“适度宽松、合理充裕”上来。

　　从目前情况看，只是提高了一次准备金率就见到成效了，既然可以用三分力量来解决问题，就不会去化七分力气去来一个“事倍功半”的，所以本博认为：近期央行加息的概率几乎为零。

　　如果我们评估一下1月21日中国国家统计局发布的2009年宏观运行数据后，我们不难发现，09年四季度和12月的经济数据，符合“V型复苏右端”的典型表现，从而意味着2010年将是V型“右端”的延伸···这一时期的特征有五个：

　　第一，投资增速会开始回落；

　　第二，信贷增速会开始回落；

　　第三，消费增速会继续攀升；

　　第四，出口增速会继续回升：

　　第五，通胀风险会迅速增加。

　　以上五个特征是经济“V”反转的必须具备的良好属性，目前CPI和PPI有加速迹象，与此同时，PPI同比已经开始转正，从11月的-2.1%跳升至正的1.7%。——需要强调的是，上述投资和信贷的“回落”是正常回落，属于增长过程中的“可承受”的波动；而余下三项宏观数据的回升和加速，则可能将中国经济推向局部过热。客观而言，尽管中国经济增长不是在向“健康”回归，但确实在向“正常”回归。这种“正常”，就是我们此前强调的出口不再拖中国经济的后腿，中国经济增长的“想象空间”再次被打开。只是一个有点“超预期”的发展，管理层没有料到，所以把“兴奋”情绪上升到了“担心”情绪的层面上，于是便有了近期一系列的强力调控措施，似有“矫枉过正”之嫌。

　　既然是矫枉过正了，股市也就提前进行了“过正”的反应了。那么反应完了，还得回到正常的轨道上去。所以本博判断，下周股市会有必要的反弹来修正这种“过正”，这就是我的逻辑推理！

　　在反弹出现后，正确的操作策略是趁机把弱势股扔掉——这轮暴跌最大的好处就是起到了一个“试金石”的作用：哪只股票有主力？哪个是强庄？哪个是热点？···在暴跌中都会不自觉的暴露出来，其总体盘口特征为——

　　1，在急跌时缩量上涨收出实体阳线；

　　2，收盘时微跌，但拉出创新高的缩量上影线；

　　3，缓慢跌破整理平台，但在震荡时快速回升到原来的平台内；

　　4，没有跌破整理突破，有连续的低开高走的小阳线；

　　5，破位后又迅速放量修复成原状。

　　以上五大盘口特征有了一个就可以继续持股，如果同时具备了两个以上的话，不仅可以持有，而且可以增仓！反之，没有以上任何一个特征的股票，则应该在反弹时坚决在相对高位抛掉，换成强势股——通过此轮大震荡，主力的持仓结构已经基本调整完毕，换股就是跟上主力的步伐，否则即便反弹可以持续，也会与你无关。



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十大机构预测下周大势：趋势不容乐观

作者： 来源：中国证券网 2010-01-23 08:22:07
上海新兰德：短线多方面临背水一战

天证投资：货币政策微调 调整时间延长

科德投资：“天秤”市下如何运作？

世基投资：市场风格转换 重点关注大盘股

财通证券：大盘短期内继续下跌空间有限

民生证券：大盘连续大跌后 有望维持震荡格局

北京首证：两市延续调整 趋势不容乐观

广州万隆：二八格局初现 后市主力如何博

联合证券：半年线对大盘构成强支撑





三元顾问：酣畅杀跌迎抄底 量能配合意反抽

　　陈林展

　　看多依据：

　　一、首个国家级承接产业转移示范区获批

　　国务院近日正式批复《皖江城市带承接产业转移示范区规划》，对于探索中西部地区承接产业转移新途径和新模式、深入实施促进中部地区崛起战略具有重要意义。充分利用皖江城市带区位优势，使其成为长三角向中西部地区实施产业转移和辐射区域，发挥起产业基础好、要素成本低、配套能力强等综合优势。可以关注区域内装备制造业、原材料产业、轻纺产业、高技术产业、现代服务业和现代农业等板块。

　　二、今年数字出版业市场超750亿

　　目前，工信部正在制定行业标准，国家新闻出版总署也将支持数字阅读，预计全年"数字出版产业"市场规模有望超过750亿元。预计全年中国手机阅读市场的活跃用户数将达到2亿人。电信运营商，互联网移动商，终端厂商，手机市场终端厂商成为该产业最终受益对象。海外市场也存在一种趋势。越来越多的图书出版网络版，也有越来越多的手机用户通过手机和电子书来进行移动阅读。

　　看空依据：

　　一、四公司主板IPO下周一上会

　　近期类似消息频频出现，据粗略统计，本周我国A股市场新股发行数量已经达到8只，其中包括二重重装这样的大盘股，而下周又将有6只新股登陆，下下周目前能统计到的为四只，如果算上将要过会的将是8只。如此密集的新股给市场资金面的压力可想而知，因此，短期内市场行情难以真正走好。

　　二、国土部：保障房和普通住房不得低于住宅用地70%

　　国土资源部发布最新通知指出，城市申报住宅用地时，经济适用房、廉租房、中小普通房用地占比不得低于70%，并应按照产业政策申报用地;还要求提高用地报批效率，缩短报批周期。直接从房地产的发展源头上遏制房地产的泡沫，即控制房地产开发商不合规商业模式，地产龙头公司再受重挫。

　　一目了然：

　　今日股指大幅低开，缓步上扬之后，即开始杀跌之旅，地产、有色领跌，股指下破3100点关口之后午盘继续下挫，一度探低之3062.63点;随后股指经历一段盘整之后展开了强有力的反弹行情，成交量上看，有所保持，走势上也印证了半年线的强力支撑，短线企稳的讯号有所明朗。

　　在操作上，投资者注意掌握市场节奏，把握好操作规律，低吸高抛。在选股原则上，以业绩为主线，以受产业政策扶持行业为重点。短线投资者则可逢低关注安徽板块、出版传媒和保险等股票。下周一看涨。

　　上海新兰德：短线多方面临背水一战

在外围市场大面积下挫以及短线扩容压力加速的双重影响下，周五早盘两市双双大幅低开，其中沪指开盘后稍作反弹便继续展开震荡回落。随着短线抛压的不断涌现，股指在击穿3110点重要支撑后一度出现恐慌性杀跌，直到逼近3060点附近市场才在金融股的拉动下展开反弹，最终再度收出一根带长下影的类十字星。板块方面，两市仅有银行、保险两个板块逆势翻红，而西藏、新疆区域概念股、低碳、物联网等前期热门板块则处于跌幅榜前列。

　　回顾本周的走势，受阻于上方的重要阻力区，股指再度上演了冲高回落的走势。而后半周随着股指重心的一再下移，更是开始引发市场对于中线走向的剧烈分歧。而这也是造成周五股指在重要支撑附近出现大幅震荡的主要原因。不过，从下午股指反弹时权重股与非权重股明显分化的表现来看，由于个股波动节奏的不一致导致短线市场对于这种快速反弹仍然存在较大的分歧，尾盘市场在短线阻力位的停滞不前以及收盘时个股仍然大面积下跌的表现，则说明目前市场的总体态度仍然十分犹豫谨慎，因此，下周初股指仍然存在震荡确认的过程。

　　尽管如此，在近两日的快速调整中我们还是可以解读出一些积极的信息，首先，在消息面以及资金面双重打压的情况下，周五主力及时启动银行股对关键技术位的护盘态度十分明确，这在客观上有效维护着市场必要的强度;其次，作为此次行情的领跌板块之一，以银行、保险为首的金融股提前启稳并逐步走强的表现，对于稳定短期市场人气以及缓解短线大盘下行的压力起到了积极的作用，更为重要的是，银行保险等权重股的探低反弹是否预示着我们新旗舰中心在1月18日的分析中所指出的市场风格转变的序幕已经拉开?都值得下周市场重点关注。值得肯定的是，只要这类权重股能够保持稳定的回升，一旦短期市场形成共识，则后市具备快速结束调整重新走强的能力。

　　技术上，今日股指探低回升，20周均线、半年线以及3100点关口均失而复得，说明当前股指的调整仍然还在多方的控制之中。不过，由于多方已到了背水一战的地步，稍有松懈就可能会失去对市场的主动权。因此，我们新旗舰中心认为：虽然下周初市场仍有再度回压下方支撑的要求。但是，多方在目前的关键区域必须尽快展开反攻，才能化解短线市场的危机。而一旦3075点附近的支撑被确认有效，则短期市场有望展开普涨式的反弹。

　　天证投资：货币政策微调 调整时间延长

　　本周大盘受货币政策微调的影响，投资者信心遭到较大影响。周三两市股指受金融股拖累引发暴跌，其后恐慌态势进一步延续。截至本周收盘，上证指数报收于3128点，全周下跌-2.96%。面对后市我们认为，在货币政策逐步收紧的前提下，2009年各项经济指标均符合于预期，则货币政策对于大盘的影响更多则在于延长大盘调整的时间。

　　本周，2009年全年的经济指标公布。2009年，中国经济已经较快扭转了经济增速下滑的局面，季度GDP是一个标准的V型走势图。2009年四季度，GDP同比增长10.7%，增速为最近8个季度以来新高;当年前三季度GDP分别同比增长6.2%、7.9%和9.1%。在整体经济继续保持上行，甚至是加速上行的背景之下，市场就此转入熊市的概率较低。

　　蓝筹指标品种的估值优势同时不容小视。简单对比上证指数与中小板指数的相对位置便可以发现主板市场的优势所在。后者受益于流通盘较小、资金容易撬动的特点，吸引了大量资金的关注。这也使得整体中小板市场目前估值水平相对偏高。反观蓝筹指标品种，其盈利能力相对较强，在整体经济继续上行的背景之下，厚积薄发的的情况是可以出现的。尤其是股指期货已经如同箭在弦上一般，蓝筹品种在渡过目前新股发行数量较多以及货币政策收紧等不利的严冬后，他们的春天也就不远了。

　　技术上看，受本周消息面影响，上证指数在本周连续失守多个整数大关，在20周均线附近产生支撑作用。从月线角度出发，在经历自9月份反弹以来的连续4个月的阳线后，出现一个调整阴线也实属正常。通过上周我们已经注意到了3200的中枢作用，本周我们又注意到了3100点附近的支撑作用。则在目前日线空头排列的背景下，短期出现连续反弹的可能性较低，调整的时间将有所延长。但其调整的幅度却相对有限，故建议投资者切莫跟随本轮市场的杀跌，即使“今天”很恐怖，“明天”更恐怖，但曙光可能就在“后天”出现。

　　科德投资：“天秤”市下如何运作？

　　苏海彦

　　天秤，即取左右两边平衡之意。“金、地”和资源股正如天秤的两边，你方唱罢我登场，总之两方来回便造就了如同周五这样的市场走势。如果非要依照目前的走势节前的市场形成一个看法的话，那么“天秤市”很有可能是比较好的形容词。而主导天秤平衡的就是市场资金的流向。

　　市场缺钱吗?

　　周五市场中传闻又起，传的不是别的，就是最中心的加息问题。对于周末是否加息，在文件确实之前我们不做预测。但是市场是否缺钱的问题还是值得深入探讨的。

　　我们从微观到宏观，分三个方向来看待资金问题。首先微观方面，我们关注到从去年8月以来，债券市场走势一直保持与A股同向的趋势。作为资金运行的一种通俗方式，在资金量一定的情况下，从股市和债市中二选一的方法较为常见。但是，如果细心观察就会发现，股债同向的走势占据了去年较长的时间，因此资金的增量显而易见。其次，从ETF基金的走向来看，在大盘比较沉闷的周四，ETF基金出现较为明显的增量买入。这两点结合起来提醒我们，现在去谈市场缺钱还为时过早，即使加息真正降临对市场资金的影响也会比较有限。但ETF基金的走向也告诉我们，2010年的市场已经出现了一些不同于2009年的玩法。行情做法的转变是要重点观察的。

　　怎么给资金一个参与的理由?

　　数据统计显示，本周公开市场到期资金为2500亿元，周二央行分别回笼240亿元和1380亿元，在后几天没有公开市场操作动作的前提下，本周公开市场将实现880亿元的净投放，有望结束连续十四周的净回笼。这点再次强调资金供给不是近期最主要的问题。

　　市场的问题在于能否给资金一个参与的理由。就年前的资金走向来说，由于各方的心态不同，以及对政策的各种预期，我们认为大幅流入或大幅流出的可能性不大。考虑到节日资金需求以及个股回调后的估值优势这两点，我们暂且将节前行情定位为平衡市。

　　这种平衡态势之下，极有可能出现两种状况，一是指数上按照波段操作的想法运行，二是热点方面从不同的方向进行有序的整体切换。对于投资来说，这也会在市场上引起一种不同于09年的投资理念的出现。

　　在权重股方面，基于我们对资金面趋向平衡的预计，大盘蓝筹只是存在布局的机会，大幅度推高的情况很可能发生在节后新资金回流之时。

　　总的来说，近期的市场还是需要保持一种平和的心态，一旦平衡市出现，那么紧抓热点板块波段操作的思路是有利的。热点方面，重点留意地域性板块例如上海和重庆，以及节日概念相关受益板块。

　　世基投资：市场风格转换 重点关注大盘股

　　罗燕苹

　　还记得在去年底部今年初的大盘分析中我们曾经分析过，从基金的净值变动以及年末基金重仓股的异动可以看出年底基金有明显的做市值抢排 名的行为，基金仓位显著上升。这必然导致一月份基金要调整持仓结构，对行情形成冲击。随着基金的四季度季报悉数披露，我们可以发现， 截至4季度末，基金的股票仓位相比之前又有提升，已逼近历史高位。从最近的中国证券登记结算中心公布的统计数据来看，1月以来持仓帐户 数呈现上升趋势，这也从一个侧面表明以基金为代表的机构在减仓。这让之前的预测成为事实。

　　由于总统奥巴马提议对银行规模和高风险投资行为实施限制，周四晚间美国股市出现大跌，以前我们曾提到过，A股市场在弱势时对于外围市场 往往跟跌不跟涨。从今天的消息面来看，国务院提出淘汰电力、煤炭、焦炭、铁合金、电石、钢铁、有色金属、建材、轻工、纺织等重点行业 近期淘汰落后产能提出了具体目标任务。如果说在市场信心十足时这则消息会令投资者积极挖掘其中的重组机会，那么在目前的弱势情况下， 这反而会引发市场恐慌。

　　在资金面、政策面和外围市场的多重压力之下，今天两市大盘承接最近的弱势大幅跳空低开，个股大面积下跌，不少前期强势品种出现补跌，深成指直接开盘于半年线下方并继续下挫，随着恐慌情绪的蔓延，开盘后承接昨天强势保持红盘的银行股开始掉头向下，这导致逐波回落，盘中击穿了半年线和3100点整数关口，直到杀跌告一段落，大盘才在金融股发力的带动下展开反弹，虽然重回半年线上方，但个股大面积下跌导致反弹力度有限，股指最终还是以下跌报收。

　　前期在股指期货和融资融券的消息明确之后，我们就说过，市场将进入新的阶段，股指的波动会加大。在股指期货推出之前基于机构加大配置大盘股的预期，市场往往会有一波上涨，但是去年底基金仓位逼近顶峰，已经缺乏足够的资金推动行情，所以近期市场的波动特别大，动摇了投资者的信心，而消息面的利空以及资金面的紧张更加剧了这种失望情绪，短期大盘还有继续整固的要求。从今天的盘面来看，上证50指数翻红而中小板指数大跌，通过大跌的洗礼，后期市场热点很可能由小盘股转向以银行为代表的大盘股。去年四季度，基金整体加仓银行股350亿元(招行和兴业银行占到250亿元)，其中华夏系的加仓就占到约三分之一。由于市场对于王亚伟的追捧效应，银行股的火爆才方兴未艾，所以后期应重点关注大盘股。

　　财通证券：大盘短期内继续下跌空间有限

　　陈健

　　本周大盘先扬后抑，摸高3268高点后，继续受制于09年11月24日3361高点与12月7日3334高点连线所形成的上档压力线，周三一根断头铡刀巨阴击破了5、10、20、30、60日均线，周五又一度击破了120日均线即半年线。行情在3000-3300点"蜗居"近3个月时间后，行情的弹性越来越僵滞，从目前的情况来看，向下突破的可能性增大。

　　本周大盘向下突破，主要外因有：一是传言1月前20日银行新增贷款超过1.2万亿，央行口头叫停所有银行贷款和票据融资;二是传言将上调印花税;三是传言央行将加息。市场的震荡向下反映的是政策不确定性，种种政策的微调，显示出明显的收紧迹象。而09年CPI涨1.9%，PPT涨1.7%，一季度加息的可能性增大，不排除会再次提高存款准备金率。而经济面数据越好，为政府增加调控的力度提供了空间，对市场的影响反而是负面的。21日三月央票发行利率又意外上涨近4个基点，表明了公开市场操作进入全面调控阶段，央行在收缩流动性时，也着重调控市场利率预期。随着本周的破位下行，现在市场普遍担心政策是否会"超调"，但政府的提前调控实际上是降低了经济快速走向过热的可能性，对基本面走势中期利好;但市场对此的担心本身就反应了政策变化带来的不确定性，这种预期短期会对市场形成压制。

　　从技术面来看，本周的大幅跳水，继续受制于09年11月24日3361高点与12月7日3334高点连线所形成的上档压力线，这是大盘第五次受阻于该阻力线，这已构成大盘不断下行的技术压力线。而5、10、20、30、60日均线粘合在3200点后却被轻易击破，预示着大盘短期内继续向下的动力仍未被释放。虽然短期内120日均线(3106点)在击破之后会出现反复，但由于半年线出现了拐头向下的趋势，这对中线走势形成了不利的因素。当然大盘自1664低点以来形成了一条原始上升趋势线，即2008年12月31日1814低点和2009年9月29日2712低点连线，目前在3040点附近，将对大盘形成下档有力的支撑，短期内3000点-3040点一线将会组织一波强有力的反弹。从形态角度来看，上档压力线与原始上升趋势线形成了一个大的三角形，由于是在三角形的末端，向下突破的力度将不会很大，大盘将在3000点附近形成新的平衡或新的箱体震荡。

　　由于存款准备金率上调不利于市场风格转换，市场将延续结构性行情。市场的结构性特征提供了许多短期交易性机会，市场有望继续呈现"整体平淡，局部活跃"特征，主要有医药、食品饮料、科技等防御性板块，同时出口相关、区域开发(新疆、世博会)、年报业绩/高送配等主题也将持续活跃。"以个股超越大盘"是今年股市的主要赢利模式，意味着今年行情中投资者的盈亏情况不取决于大势，而取决于对个股行情的把握。

　　民生证券：大盘连续大跌后 有望维持震荡格局

　　徐琤

　　受美股大跌影响沪综指早盘大幅低开40点，盘中一度反弹，午后大跌近百点, 尾盘有所回升，上证综指重回3100点，成交量略有放大。消息面看, 2009年，中国经济已经较快扭转了经济增速下滑的局面，季度GDP是一个标准的V型走势图。2009年四季度，GDP同比增长10.7%，增速为最近8个季度以来新高；当年前三季度GDP分别同比增长6.2%、7.9%和9.1%。另外，1月30日，将是创业板首批28家公司上市3个月的重要时点——28家公司累计1.22亿股网下配售股将解禁。据统计，这28家公司的网下配售股份高达1.22亿股，若以昨日收盘价计算，解禁市值高达56.72亿元，机构累计账面浮盈为25.77亿元。盘中看，大盘蓝筹股方面，银行股走强，有效提振了市场人气；两市行业板块除金融行业上涨外其余均出现不同程度的下跌；钢铁、水泥、煤炭、有色等行业板块跌幅居前。整体来看，周五A股市场宽幅震荡，大盘在周末加息传闻的打压下一度深幅重挫近百点，尾盘反抽重返3100点。市场担心后续新增资金的供给压力，人气再遭重挫。预计大盘在连续大跌过后，有望维持震荡的格局。投资者需控制好仓位待市场方向性选择。

　　北京首证：两市延续调整 趋势不容乐观

　　周五两市大盘整体呈下探回升的格局，早盘指数在资源股的大幅杀跌带动下快速走低，沪指盘中击穿了半年线，不过下午两点过后，盘面突然峰回路转，银行、保险股积极护盘，有限限制了股指的跌幅，使得指数日K线最终留下了长长的下影线。截至收盘，沪市大盘收阳十字星，深市收阴线，银行、保险两板块最终小幅上涨，煤化工、钢铁、机械等板块领跌，跌幅均在3%以上。个股普跌格局，两市红盘个股不足300家。沪指报收于3128.59点，下跌30.27点，跌幅0.96%，成交1672.18亿，深成指报收于12595.9点，下跌321.22点，跌幅2.49%，成交970.89亿，两市合计成交2643.07亿，较上一交易日量能有所增加。

　　家用空调内销增速继续保持高位，2009年全年空调销量达到3745万台，同比增长25.8%。12月份低温激发了空调内销的超预期增长，高能效空调补贴、家电以旧换新继续刺激城镇空调更新加快。出口在去年12月份的进一步增速反弹确认了出口恢复。此外，变频空调销售比率提升超预期，2009年9月到目前，每个月变频空调的销售比率都超过了25%。从主要上市公司来看，对变频空调2010年的销售目标增速都接近50%，需求结构优化的超预期表现有利于行业利润率提升。我们认为国内外需求量释放将支撑家电业在2010年获得稳健的持续成长，节能环保、中高端产品销售比率上升则有助于提升行业的利润率水平。因此，建议投资者对该板块给予适当关注。

　　从消息面看，今天冷热不均。比较重要的有：1、2009年我国GDP增8.7%，经济V型反转确立。2、人民日报：保八完美收官，我们信心倍增。3、三个月央票意外"升息"，利率调控信号趋明。4、国务院六措施加快淘汰落后产能。5、27亿限售股下周解禁：环比增160%，市值超过350亿。6、多家银行承认已停企业贷款将重启贷款额度审批。

　　从技术上看：两市低开低走，日线收阴，日线的技术指标KDJ死叉向下，J值跌到0轴之下，并无回转趋势、MACD指标再度下穿0轴，绿柱继续放大，沪指一度失守3100点整数关口。技术上看后市大盘仍有继续杀跌的可能。

　　整体来看，市场观望气氛越趋浓厚，目前投资者对于政策紧缩的预期将逐步加强,这将进一步打压市场情绪,使得股指难有好的表现。后市来看，由于近期的快速调整缘起于突发性利空传闻，诸多机构仍将有一个奋力自救的过程，因此，短期内半年线仍有望对股指形成一定支撑。但后期市场再度回升之后，投资者分歧将明显加剧，市场抛售压力将逐步增大，操作上，建议投资者以观望为主，短线关注题材股和业绩良好的小盘股。仓位较重的投资者可逢反抽减仓。

　　广州万隆：二八格局初现 后市主力如何博弈

　　核心提示：今日消息面以利空为主，包括央票利率继续上升，外围股市大跌，多家银行承认停止企业贷款，银监会预警钢铁行业信贷风险等。在众多利空消息的影响下今日大盘大幅低开，短暂的回升之后迅速下探，然而下午两点左右在银行股的带领下大幅回升，不过最终沪市依然下跌30.27点。盘面上今日跌幅较大依然是中小盘题材股为主，大盘蓝筹跌幅较小，市场已经很明显开始二八转换。然而目前市场依然处于调整阶段，调整时间长短、力度大小主要由主流资金的博弈格局所决定。后市主力又将如何博弈?具体且看下文分析!

　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、 昨日奥巴马措辞强硬的提出限制金融机构的规模及交易活动，以加强金融监管，减少银行的投机冒险行为，美股及其他地区股市皆出现大跌;

　　2、 央票发行利率屡屡上升，昨日招标的900亿元3个月期央票利率较上周提升4个基点至1.4088%，为2008年11月27日1.7726%以来近14个月的新高;

　　信息解读：奥巴马的此次表态暗含了美国金融机构的潜在危机，全球市场的表现对此已经反应出来，似乎有对美国的金融危机二次爆发的担忧。然而事实上奥巴马能够及时有力的指出危险并采取措施将会减小危机二次爆发的可能性，关键是目前市场的担忧情绪更大，因此下跌暂不可避免。而国内央行近期的一连串收紧措施意在控制复苏过快和前期过宽松政策带来的经济泡沫，然而在力度上央行必将有所保留，如果力度过大导致复苏失败将得不偿失。因此政策上的两难也阶段性造成主流资金摇摆不定的行为，因此市场震荡格局暂不会打破。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标50，主攻板块：沪深300、电子、金融

　　短期行为：多空平衡，与散户博弈;

　　中长期行为：以防御为主。

　　基金四季报近日面世，相当部分偏股基金的股票仓位已达到88%至90%一线，处于历史最高水平，平均在四季度增仓5.36%，而基金研究机构最新的监测数据显示新年之后基金连续两周仓位下降，说明高仓位基金开始考虑调仓和降低仓位。

　　然而目前阶段基金会大幅降低仓位以避险吗?我们认为基金不会如此，他们的目标应该是把仓位降低到相对合适的位置。首先，今日公布各项经济指标显示中国宏观经济目前处于稳步复苏阶段，未来一两年内经济出现二次探底的系统性风险可能性不大;其次是股指期货即将推出，股指期货推出之后做空机制和高杠杆能够使得高仓位的基金在不看好后市的情况下做空股指期货实现有效套期保值，不用再以仓惶减持来规避风险。而为了能够更有效的利用股指期货为其服务，他们加大作为股指期货标的的沪深300股的配置实属必然，那么在基金减持前期获利品种题材股的过程中他们很有可能已经正在布局沪深300大蓝筹，而近期在利空消息伴随下的调整正好给了他们这种调仓的机会。

　　日前公布四季报的明星基金——以专做冷门股著称的王亚伟华夏大盘在四季度大幅增持工行、建行、交行、招行这些大盘蓝筹股，此举不排除与即将推出的股指期货有关。

　　2、QFII、热钱：共振情绪指标55，主攻板块：金融、低碳、机械

　　短期行为：波段操作;

　　中长期行为：谨慎看多。

　　央行上周五公布的数据显示，2009年末外汇储备馀额为23，992亿美元，去年四季度外汇储备增加约1，266亿美元，增速居高不下;而去年全年外储增加4，531.22亿美元，该数据远高于当期外贸顺差与外商直接投资(FDI)之和，显示热钱回流趋势已经形成。

　　美联储的重申保持低利率以及央行上调存款准备金率的刺激下美元继续贬值同时人民币升值的预期又开始强烈起来，美元再次流入境内似乎几成定局。特别是股指期货的推出，对海外热钱具有极大吸引力。香港方面消息，继索罗斯旗下的基金管理公司拟在香港开设办事处后，美国银行美林亚洲融资销售部门主管McNicholas表示，美林目前正协助超过12家以上规模高达数十亿美元的国际对冲基金在香港与新加坡设立或重建据点，而且这次他们不像2006年只派资历较浅的交易员驻守亚洲，现时可见到更多资深交易员选择调派到亚洲。非常明显国际游资大鳄已经开始对即将推出的股指期货来虎视眈眈。

　　三、投资机会与风险行为方向总结

　　今日消息面以利空为主，包括央票利率继续上升，外围股市大跌，多家银行承认停止企业贷款，银监会预警钢铁行业信贷风险等。在众多利空消息的影响下今日大盘大幅低开，短暂的回升之后迅速下探，然而下午两点左右在银行股的带领下大幅回升，不过最终沪市依然下跌30.27点。盘面上今日跌幅较大依然是中小盘题材股为主，大盘蓝筹跌幅较小，市场已经很明显开始二八转换。此前本栏已经多次强调二八转换的必然性，金融危机后的主流资金元气大伤，然而为了复苏的宽松政策给了他们储备冬粮的机会，众多主力在超宽松流动性下通过题材炒作赚取了足够过冬的粮食，那么现在复苏成果初现，宽松政策逐步退出，原来被炒上来的泡沫也将逐步消退。

　　目前市场泡沫已现，但泡沫是结构性的，即小盘题材股严重高估，绩优蓝筹股估值依然合理，那么调仓也将是结构性的。可以说主流资金已经在09年赚取了10年的利润，那么10年将更多的是考虑如何守住成果，因此更具防守性的大盘蓝筹将成为这些主力资金避风港湾。另外股指期货的推出更将突出大盘蓝筹的交易价值，日后有志于股期交易的大资金必将配置一定数量标的指数成份股，甚至控制一定的话语权，那么他们需要掌握的蓝筹筹码必须是大量的，而目前主力机构对蓝筹的配置比例低于历史平均水平。

　　基于主力资金的这种博弈格局，目前阶段的打压很有可能是主力机构为获得更多廉价筹码而为，如果股期推出离目前还有三~四个月时间，那么他们打压调整的时间大约在1个月左右，边调边吸因此深度不会太大，极限大约在2900~3000位置，同时他们必须要在海外热钱大规模流入之前配置完毕，而政府也将在这场博弈中在一些政策和监管上偏向国内主流资金，比如加速推出股指期货以缩短热钱入境的时间和加强对热钱的监管以放缓热钱流入速度。

　　联合证券：半年线对大盘构成强支撑

　　吴怀国

　　周五因经济数据的向好，市场对政策调控的预期加重，大盘沪指最低下跌到3062点，恐慌盘不断涌出，下午在银行股的带领下，大盘绝地反击，再度站上3100点，在银行、保险带动下股指直逼翻红，一些融资需求比较小的中小市值银行股涨幅靠前，宁波银行一度封涨停，北京银行、宁波银行、民生银行是该板块资金流入前三个股。中国中铁、ST成功等业绩大幅增长股，由于年报超预期受短线资金亲睐，上涨幅度靠前。黄金、有色股跌幅靠前，受近日美元指数收高影响，大宗商品价格表现疲弱。盘面看3050点附近有强支撑，后市可以波段操作，高抛低吸。关注区域振兴受益板块、年报高送配、高收益板块，短线关注近期连续下跌的大盘蓝筹股。