主题：股市再度下调偏股型基金持仓略减

本周市场再度下跌，偏股型基金持仓略减，但总体较平稳。本周沪深３００下跌３．４６％，根据国信金融工程部基金仓位测算模型，截至本周四，基金周平均持股仓位小幅回落了１．２％。其中股票型基金持仓比例由上周五８５．１％微调至周四的８３．９％，缩水１．２个百分点，混合型基金由上周五的７２．９％减少了１．１个百分点，至周四的７１．８％。

　　国信证券基金分析师杨涛指出，本周周期类行业受宏观政策收缩影响大幅下跌，而估值较低的金融服务及抗周期性的消费类板块较为抗跌。

　　结合公布完毕的基金四季报数据，基金转配抗周期性行业态势明显，而宏观刺激政策的逐步回收预示未来宏观经济向好预期愈加明显，高比例持仓信心反而增强。但随着平衡市预期明显，基金获利能力更加依赖于择股能力，预计后市调仓动作仍将持续。

　　长城证券基金分析师阎红指出，市场风格转换成为基金在２００９年４季报中的关注点，部分基金认为从风格上，大盘权重股的估值或存在结构性的低估，而许多中小市值的股票却可能是结构性的高估。蓝筹股与中小盘公司估值水平的差异已经达到了历史最高水平，这种相对偏差必然被修正，２０１０年１季度风格转换可能会发生。同时股指期货的推出对大盘蓝筹行情起到一定的拉动作用。

　　“基于此，灵活配置成为多数基金２０１０年的资产配置选择”，阎红说，“自下而上”发掘持续成长型公司，通过企业盈利的增长来为基金持有人实现资产的保值增值，成为大部分基金目前的策略。

　　从基金经理变动情况看，本周２家公司公告３只基金的基金经理有变动，比上周大幅减少，除１只原基金经理离职，另两只为原基金经理交叉任职对方产品。

　　从基金发行与上市情况看，截至周五仅１只新基金成立，而且是ＱＤＩＩ型基金，规模近６亿份。杨涛认为，新年以来持续三周无Ａ股新基金成立与近期宏观政策持续偏紧关联度较大，市场短期欲振乏力也同时压制了资金入市的动力。

　　在市场短中期前景不明朗情势下，新基金发行步伐也大幅放缓，本周已无新基金公告发行或即将发行，与前２周平均５只发行反差较大。



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