主题：“加息预期”推高银行股 基金调仓分歧明显

上周五，银行股等金融股突然发力，背后的原因是什么？

除银行股外，保险股也全线微涨。据Wind统计，银行和保险两大板块占A股总市值近两成。而上证指数和深证成指分别收跌于0.96%和2.49%，与上述两个大市值板块的表现形成光鲜对比。午后2点时分，宁波银行溘然发力，一度触及涨停位置，与此同时，其余银行股也联袂发力上攻，收盘时银行板块全部飘红。其中宁波银行以6.38%的涨幅在板块中居首南京银行，北京银行、中信银行、招商银行等6只银行股涨幅均超过了3%.
　“通常，被预期到的政策对市场的影响是有限的。”上述主管直言，“目前一些券商研究说宏观政策将提前收紧，但这些都只是研究层面的观点，政策的详细走向没有投资者能够完全肯定。”

　　“之前进步存款预备金率已经被视为政策收紧的信号，目前市场不合集中于何时加息。我以为眼下离加息好像还有较大空间。”一家规模位列前十大的基金公司固定收益部主管告诉本报记者，“理论上加息在紧缩货泉供给量之后，这样的调控节奏效果较好。所以公然市场操纵、进步存款预备金率可能是现阶段的首选。”摩根大通则上调了2010年实际GDP预期增长率至10.0%，此前猜测为9.7%；2010年均匀消费物价指数上涨率由3.0%上调至3.2%。

　　持同样观点的还有摩根大通。摩根大通最新出具的研究讲演同样以为，加息将始于上半年较晚的时候，其最新的研究讲演中提出：“我们预期央行今年将三次进步基准政策利率，每次进步27个基点。我们相信央行可能于2010年第二季度开始进步政策利率。”

　　预期央行将采取相应宏观政策熨平经济周期，他对2010年GDP增速的猜测仍旧维持之前的10.1%。

　　“较之2009年年底的猜测，今年1季度的GDP增速将超过预期，很可能冲至全年高位，但是下半年将泛起下滑。”他表示。诸建芳以为，通胀抬头以及经济运行泛起前高后低的远景将引起政策制定者的正视，也将成为政策调整的重要依据。

　　1月22日，诸建芳在电话中告诉本报记者：“我们即将推出新的宏观研究讲演，主要观点是中国的‘退出’政策将提前来到，不过加息不太可能马上开始，预计在春节后即今年二三月份可能进入加息周期，首次加息幅度估计为20个基点。”对于中国经济运行态势和通胀变化，中信证券首席宏观经济学家诸建芳也在紧密亲密关注。国泰君安之所以以为“中国的加息或随时重启”，是基于经济持续过热和通胀持续超预期的判定。

　　上证综指低开低走，早盘下跌70点。午后，上证综指继承下挫，跌幅一度达到96点，下探至3062点。“加息将直接有利于银行和保险行业的业绩，一旦有加息预期这两大行业的股票将有吹糠见米的表现。”1月22日收市后，北京某基金公司研究总监对本报记者表示。



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