主题：郑糖蓄势震荡 有利于后市向上延伸 10-27

郑糖蓄势震荡 有利于后市向上延伸

银河期货研究中心 研究员：熊梓敬

白糖行情受宏观基本面影响越来越大，一向对宏观经济比较敏感的部分浙江系资金昨日多单撤离跟宏观经济面不无关系。

外盘方面：泰国蔗糖办公室(OCSB)周二称，作为全球第二大出口国，由于甘蔗产量下降及含糖率下降，泰 国09/10榨季的糖产量预估下调至725万吨。该数据较2009年8月预估的760万吨下滑4.8%。据称，这还是比较保守的预估，最差的情况将是725万吨。而据外电报道，估计到2010年10月的这段时间内印度还需进口400-500万吨食糖来填补国内消费缺口，由于印度国内食糖减产，估计来自印度强劲的食糖进口需求仍将继续对国际糖价形成支撑，因此突破30美分只是时间的问题。

目前的宏观经济形势是：美元触底反弹，原油冲高乏力，原糖冲30美分未果，中国的宏观货币政策也开始逐渐趋紧，国内提前加息预期逐渐升温，控制通胀。在种种不利因素的刺激下，商品市场和股票价格的回落严重地冲击着白糖市场。但是全国食糖产量大幅减少、云南干旱霜冻情况严重的事实已成共识，易涨难跌仍然是今后一段时间白糖市场的特性，因此今天盘面价格的回落应定性为阶段性回调，说明整理时间未够，预计这种震荡还要维持到春节前，期间交易将更加谨慎，而由于大多数人看多，因此留多单过节的可能性较大，节后到广西全面收榨时间不足两个月时间，留多单过节有充分的理由。

工业品期货已经被炒熟透了，但是农产品[14.57 -2.21%]以及其下游加工产品受到了热捧，这跟中央的“三农”政策有着直接的关系，国家要解决农村人口收入问题，必然加大对农业的投入和扶持力度，因此糖料的收购价格仍然有较高的期盼空间。而原料价格的上升将加大产成品加工成本，直接拉动糖价的上扬。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。