主题：商品齐跌 沪锌郑糖橡胶触及跌停

今天早盘商品市场表现糟糕。受到外盘大跌的影响，有色金属三个品种均出现3%以上的跌幅，沪锌更是触及跌停。

网易财经1月28日讯 今天早盘商品市场表现糟糕。受到外盘大跌的影响，有色金属三个品种均出现3%以上的跌幅，沪锌更是触及跌停；能源化工板块受到纽约原油疲弱走势延续的影响，今天继续释放下跌动能，橡胶触及跌停，只有燃油勉强收红，后市观望为上；农产品方面，豆类与油脂表现稍好，短期震荡格局未变，白糖则由于纽约原糖被基金减持，与其同步出现大幅下挫，一度跌停；黄金今日刷新一个月以来低点，短线空单可少量介入。

有色金属遭遇重创 下行风险仍存

上海金属今日跳空低开，大幅走低，其中沪锌一度触及跌停，上午收盘沪铜、沪铝和沪锌主力合约收报57730元、16575元和18590元，分别下跌1810元、605元和900元。

从今日影响因素看，隔夜LME金属重挫打压市场人气，上海金属今日大幅低开，美元指数亚洲电子盘走强以及A股疲弱继续打压市场市场人气，金属纷纷下破关键支持位，锌价一度触及跌停。隔夜LME金属大幅下挫，其锌领跌，美元走强、市场对于中国政府收紧信贷的担忧打压市场人气，金属遭到大量抛盘。现货市场，沪铜现货报贴150~平水，平水铜57500-57600元/吨，升水铜57700-57750元/吨，铜价大幅下跌，但现货依然维持贴水，出现部分逢低买盘，但市场总体观望气氛依然偏浓。

从目前市场走势看，由于市场仍担忧中国收紧货币政策，同时美国政府计划对银行业实施更加严格监管以抑制大型银行从事高风险业务都令市场人气低落，金属市场最终突破重要支持位，展开大幅回调。此外，昨天公布的美国新屋销售亦弱于预期，这亦给市场添加压力。铜价昨天也展开大幅补跌，目前已经来到关键支持位60日均线7054美元，关注此位支持，若失守，下行空间亦将打开。由于铝和锌都跌破重要支持位，因此短期仍有下行风险，关注铝价支持位2100美元和锌价2200美元支持。

消息面上，中国五矿澳洲分公司MMG28日公布的报告称，去年全年锌产量大幅减少至439046吨，同比下滑41%，受澳洲世纪锌矿的运输和生产问题影响。10月5日用于运输从矿区至Karumba港口的锌精矿传送管道出现故障导致锌精矿生产中断，直至12月23日重新恢复。第四季度，锌产量仅为55906吨，去年同期为206515吨。Sepon矿的铜产量较上一季度增加10%，至18124吨，全年产量为67561吨，同比增加5%。MMG表示，预计今年世纪锌矿的锌产量将达到500000-510000吨。Sepon料生产67000-70000吨铜，预计Gold Grove将生产30000-32000吨铜。

钢铁：受外盘商品暴跌影响，钢材大幅低开于4260，昨日反弹成果荡然无存，开盘后多头再度增仓冲高至4310，回补跳空缺口，而后出现分化，有多头大幅减仓，盘中持仓增量一度从正20000余手到负20000余手，至中午收盘前又增仓近60000手，价格随之刷高，仓位震荡剧烈。目前基本面来看，库存堆积，年前状况仍然堪忧，铁矿石价格也有小幅回调，降低了成本预期。

操作上，对1005合约而言，期价不应看太低，毕竟有成本支撑，铁矿石价格短期内调整幅度有限。当前价位多空争夺激烈，投资者可暂持观望态度。目前存在较好的套利机会，成本预期对1010合约支撑减弱，并且1010合约走势近期也由强转弱，投资者可以通过买入1005合约卖出1010合约进行套利。

工业品阴跌不止 暂且观望为上

近期受市场担心中国短期内收缩流动性，商品和股市开始出现下跌调整之势，国际油价也连续下滑，国内能源化工品种总体延续下降走势，其中橡胶向下跌势最猛，一度触及跌停板，整个能源板块走势主要有以下特点：

橡胶：走势继续疲弱，一度打到跌停板，橡胶现货市场报价下行，近期中国买兴不高，市场买家对高价货持观望心态，同时日本库存数据上升也对价格形成一定打压。国内市场，整体库存高企压力不减，市场报价小幅下滑，贸易商出货意愿有多增加，但厂家多持观望心理，节前尚没有积极囤货迹象， 沪胶破位下行，跌破前期支撑线24000，价格重心下移，短期趋势转弱，料将继续弱势下探，建议日内短线操作为主。

PVC：跟随隔夜原油继续下探，但日内走势较为平稳，下探幅度不深。目前PVC生产成本支撑较强，但与低迷的需求影响较大，PVC生产企业在有利润的支撑下，出厂价仍有下调空间，目前上游库存压力逐步增大，期货流出货源也形成一定冲击，市场供大于求局面较为明显，所以近期市场仍承受巨大压力。

LLDPE：上午盘，LLDPE主力1005继续大幅下跌，跌破11500的关键位置。上游方面，亚洲石脑油和乙烯价格出现回落。原油也大幅下跌。现货市场，国内主流报价出现回落，基本维持在11400左右。现货商出货较为积极，但是下游买盘匮乏。市场陷入低迷之中。结合宏观来看，目前 中国收紧银行信贷，调控房地产市场导致商品市场出现阶段性回落行情。操作上，短线交易或离场观望。

燃料油：上午盘，燃料油出现大幅下跌走势。美元走强，奥巴马限制银行自营业务打击金融市场，原油继续下挫，基本面疲软。原油周线偏空操作，沪油继续沽空。

PTA:自上周五期价跌破五日均线以来，PTA连日下跌，自周一至今，跌幅达到4.3%。炼油厂季节性检修以及成品油价格下降，致使原油需求下降，库存较上月减少200万桶。原油跌破75后，跌势尚没有减弱迹象，昨日收盘于73.67。受到原油与石脑油下降影响，PX价格目前已回落至12初的低点水平，1100美元的支撑价位已被突破。聚酯涤纶厂出于节前备货，开工率稳定在74%和73%的水平，价格近期持平于11月以来的高位，在下游需求尚未出现大幅降低的情况下，对于PTA的跌势能够形成一定的支撑。政策面上的风险也使股市不断下跌， 石化指数(行情 股吧)与纺织指数近期走势较为偏弱，上下游的下行趋势夹逼着PTA不断震荡走低。因此，在基本面偏弱的格局下，PTA将会震荡下行回调。

总体来看，国内化工品种近期仍处于弱势调整之中，交易上我们建议观望，待走势平稳后再入市。

连豆继续震荡 基金减持打压糖价

豆类与油脂：隔夜CBOT大豆继续向下寻求支撑，阿根廷周末将迎来降雨以及金融市场的不确定性令市场维持防守基调，短期市场将测试900美分一线支撑。大连大豆周四上午盘面受外盘影响低开低走，由于农产品受到国家托市政策支撑，期价大幅下跌的空间已有限，今日表现较金属及能源化工产品具有良好的抗跌性，且资金对于农产品的打压也有所减弱，但目前国内外金融环境仍存较不确定性、南美大豆增产形成中期压力以及春节前油粕消费转淡，诸多利空因素令连盘豆类节前反弹高度可能有限。操作建议：大豆仍将围绕3900震荡，逢低轻仓滚动做多。豆油逢低轻仓做空为主，棕榈油关注6650-6700一线表现，中线建多暂时等待。

玉米：近期国内玉米市场环境有所改变，春节前售粮高峰到来，价格有较大压力，南方港口玉米库存较大，而且粮食水分偏高不易储存，各大贸易商有意低价抛粮导致价格走弱。现货价格下跌，饲用需求清淡，同时商品市场大环境也有所改变，周边品种对其形成一定拖累作用。建议短期内弱势对待，中长线可适当做多。

白糖： 中国银行(行情 股吧)紧缩放贷，美国银行改革计划和欧洲债务忧虑使得资金离场，商品期货遭遇系统性风险。在基金减持压力下纽约原糖跟随其它商品一道出现深幅下挫。国内糖市响应外盘变化，郑糖大幅低开后直奔跌榜，柳州批发市场远月合约全线跌停，昆盘也大幅下挫。国内糖市基本面上无重大变化，仍然是偏好局面。云南发布干旱红色预警，广西预计春节后就将有糖产停机。受商品普遍走弱影响维系弱势，后市仍然保持多头思路，注意控制头寸。

黄金大幅低开，空单少量介入

周四沪金跳空低开，早盘价格震荡走低，在240元附近获得支撑后小幅反弹。主力1006合约收盘下跌3.37元，持仓减少5432手，多单平仓离场观望。伦敦金周三晚间也小幅收低，日线图上价格仍未回到自去年8月以来的上升通道，市场氛围偏弱

周四凌晨美联储维持利率不变，但对经济的预期更加乐观，增强美联储的加息预期。与此同时，包括欧洲央行、英国央行和加拿大央行在内的主要央行宣布将在2月1日停止与美联储的美元临时互换协议，这有利于美元。


国际货币基金组织周三发布的经济展望上调了对2010年经济增长的预期，从原来的3.1%上调到3.9%，但称欧美银行仍需要数十亿美元的资本金，而且2010年全球主权债务危机发生的可能性正在加大。与此对应，穆迪在周三下调了日本国债的评级展望，从原来的稳定下调至负面。前期我们所关注的主权债务危机主要集中在欧洲，但目前亚洲国家也开始出现类似问题，对金价有利。俄罗斯央行周三表示还将继续增持黄金。

基本面上看，全球央行的流动性紧缩趋势令金价承压，但各国多元化外汇储备的需求又将支撑金价，近期金价延续调整走势的可能性较大。操作上，做空的风险小于做多的风险，建议多单离场，少量空单介入，下方第一目标为前期低点1070美元附近。



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